Các nhà đầu tư có nhiều công cụ khác nhau có sẵn để giúp họ đánh giá các công ty, hiệu suất của họ và khả năng họ là cơ hội đầu tư như thế nào. Trong số các công cụ đó là tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P / E). Benjamin Graham, cha đẻ của đầu tư giá trị, mô tả công cụ này là một trong những cách nhanh nhất để xác định khả năng tồn tại của cổ phiếu và tiềm năng phát triển.
Nhưng điều gì xảy ra khi một công ty không có tỷ lệ P / E? Làm thế nào bạn nên phân tích điều này như một nhà đầu tư?
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P / E) là một công cụ mà các nhà đầu tư sử dụng để xác định khả năng tồn tại của cổ phiếu và tiềm năng tăng trưởng. Tỷ lệ N / A của N / A có nghĩa là tỷ lệ này không khả dụng hoặc không áp dụng cho cổ phiếu của công ty đó. Một công ty có thể có tỷ lệ P / E là N / A nếu nó mới được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán, chẳng hạn như trong trường hợp phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Một công ty có thể có tỷ lệ P / E là N / A nó có thu nhập âm trên mỗi cổ phiếu (EPS).
Tính tỷ lệ P / E
Các nhà đầu tư và phân tích thường sẽ xem xét tỷ lệ P / E của công ty để đánh giá xem một cổ phiếu có được định giá cao hay bị định giá thấp so với các đối thủ cạnh tranh và thị trường rộng lớn hơn hay không. Nói một cách đơn giản, tỷ lệ P / E là số tiền mà nhà đầu tư trả cho $ 1 thu nhập của công ty.
Tỷ lệ P / E được tính bằng giá hiện tại của cổ phiếu trên thị trường chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS):
Tỷ lệ P / E = Giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu ÷ Thu nhập trên mỗi cổ phiếu
Tỷ lệ P / E cho phép so sánh nhanh giữa các cổ phiếu trong cùng một ngành hoặc trong cùng một cổ phiếu trong các giai đoạn khác nhau.
Tỷ lệ P / E cao thường có nghĩa là các nhà đầu tư dự đoán tăng trưởng của một công ty sẽ cao hơn trong tương lai.
Tỷ lệ AP / E thường được biểu thị bằng bội số. Ví dụ: nếu một công ty có tỷ lệ P / E là 15 lần, điều này cho thấy cổ phiếu của công ty đang giao dịch ở mức 15 lần thu nhập của công ty. Nếu đối thủ cạnh tranh trực tiếp của công ty đó có tỷ lệ P / E là 10 lần, có thể an toàn khi cho rằng công ty này có giá trị tốt hơn để mua so với cổ phiếu P / E 15x có giá cao hơn.
Nhưng đôi khi, các tỷ lệ này không tồn tại và được thể hiện dưới dạng Không áp dụng.
Cách các công ty có được "Không áp dụng" cho tỷ lệ P / E
"N / A", đôi khi không áp dụng hoặc không có sẵn, đôi khi sẽ được báo cáo dưới dạng tỷ lệ P / E của cổ phiếu. Bạn sẽ thường nhận thấy những điều này trên một biểu đồ để bảo mật. Điều này có thể có nghĩa là một trong hai điều.
Giải thích đầu tiên và đơn giản nhất là đơn giản là không có dữ liệu có sẵn tại thời điểm báo cáo. Đây sẽ là trường hợp với một công ty mới được liệt kê như một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) vẫn chưa công bố báo cáo thu nhập.
Lý do thứ hai (và phổ biến hơn) là tỷ lệ P / E của một cổ phiếu khi tính toán là một số âm. Tỷ lệ P / E âm là có thể về mặt toán học, nhưng vì chúng thường không được cộng đồng tài chính chấp nhận, nên chúng thường được báo cáo là "Không áp dụng" hoặc không áp dụng.
Một cổ phiếu không thể có giá âm trên thị trường. Phần âm của tỷ lệ P / E xuất phát từ thực tế là EPS của công ty là âm. Nếu thu nhập của một công ty chính xác là 0 đô la trong khoảng thời gian đó, NA cũng sẽ xuất hiện do bạn không thể chia cho 0.
Cách xử lý tỷ lệ P / E "Không áp dụng"
Vậy bạn nên làm gì khi bắt gặp một công ty có tỷ lệ P / E đọc N / A?
Các nhà đầu tư có thể hiểu rằng "N / A" là công ty báo cáo lỗ ròng. Họ nên biết rằng họ đang mua cổ phiếu của một công ty đã mất tiền. Tất nhiên, điều này không phải lúc nào cũng là một lý do để lo lắng.
Các công ty tăng trưởng cao trong lĩnh vực bán dẫn, công nghệ sinh học hoặc internet thường mất tiền trong vài năm đầu tiên khi họ trải qua sự mở rộng hoặc tăng trưởng nhanh chóng, phát triển cơ sở khách hàng của họ và phát triển các sản phẩm và thị trường mới. Kỳ vọng là công ty sẽ mang lại lợi nhuận, nhưng trong ngắn hạn, họ phải đốt tiền mặt để đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng và doanh thu. Amazon là một ví dụ điển hình của một công ty đã mất tiền hàng năm, nhưng vẫn là một người bay cao trên thị trường về giá cổ phiếu và vốn hóa thị trường.
Tuy nhiên, các công ty có tỷ lệ N / A cho tỷ lệ P / E của họ cũng có thể là dấu hiệu của sự cố. Nếu một công ty trong lịch sử có một hồ sơ theo dõi lợi nhuận và sau đó chuyển sang tiêu cực, điều đó có thể có nghĩa là họ đang gặp rắc rối về tài chính hoặc trong một ngành công nghiệp đang chết dần.
Điểm mấu chốt
Khi một nhà đầu tư thấy rằng một công ty có tỷ lệ P / E đọc N / A, đó có thể là một dấu hiệu cảnh báo rằng một công ty đang gặp rắc rối về tài chính. Nó cũng có thể có nghĩa là nó quá mới đối với thế giới đầu tư. Thành thật mà nói, tỷ lệ P / E chỉ là một trong một số số liệu được sử dụng để phân tích cơ bản. Giải thích của nó nên được thực hiện cùng với các tỷ lệ tài chính khác, xu hướng của ngành, hiệu suất lịch sử giữa các đồng nghiệp và thị trường nói chung.
