Benjamin Graham và Warren Buffet đều đạt được danh tiếng và tài sản từ việc tuân thủ nghiêm ngặt đầu tư giá trị. Cả các nhà đầu tư chuyên nghiệp và khởi đầu đã theo bước của họ qua nhiều thế hệ. Bây giờ, một số nhà đầu tư có kinh nghiệm đang đặt câu hỏi về chiến lược này, và nhiều nhà đầu tư ban đầu đã từ bỏ nó hoàn toàn để ủng hộ chiến lược chứng khoán tăng trưởng. ( Để biết thêm, xem: Đầu tư giá trị: Nhà đầu tư giá trị nổi tiếng .)
Điều gì gây ra sự chuyển đổi từ giá trị sang tăng trưởng?
Đầu tư giá trị bắt nguồn từ lý thuyết rằng mua thấp và bán cao là cách kiếm tiền trên thị trường chứng khoán. Về mặt tài chính, nó có ý nghĩa: về mặt tâm lý, nó thỏa mãn. Ai không yêu một món hời? Tuy nhiên, sau nhiều thập kỷ mang lại kết quả có thể dự đoán được, cổ phiếu giá trị đã giảm trong vài năm qua. Chỉ số tăng trưởng Russell 1000 và Chỉ số giá trị Russell 1000 có thể được sử dụng làm proxy để phân loại và theo dõi hiệu suất của 1.000 công ty lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ. Kết quả rất rõ ràng: Chiến lược chứng khoán tăng trưởng vượt trội hơn chiến lược đầu tư giá trị. Xu hướng tăng trưởng so với giá trị thậm chí đã tăng tốc gần đây, làm gia tăng khoảng cách hiệu suất. Kết quả là, các nhà đầu tư đã làm những gì họ luôn làm: bán những người thua cuộc và đuổi theo những người chiến thắng. ( Để biết thêm, hãy xem: Đầu tư giá trị: Đầu tư giá trị là gì? )
Giá trị nhịp tăng trưởng
Điều gì thúc đẩy xu hướng tăng trưởng?
Điều gì thúc đẩy sự vượt trội của cổ phiếu tăng trưởng? Phần lớn khoảng cách hiệu suất có thể được quy cho các công ty công nghệ. Các nhà đầu tư đã phải lòng Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) và Google (GOOG). Được gọi chung là cổ phiếu FAANG, các công ty này đã trở nên cuồng nhiệt do kết quả của công nghệ phổ biến và lịch sử đổi mới của họ. Họ hiện cũng chịu trách nhiệm cho một phần lớn lợi nhuận của thị trường chứng khoán gần đây. Bởi vì điều này, chúng trở nên cực kỳ đắt đỏ, giao dịch theo tỷ lệ giá trên thu nhập trái ngược hoàn toàn với những gì một nhà đầu tư giá trị sẽ xem là một thỏa thuận tốt. Do đó, các nhà đầu tư giá trị chuyên nghiệp thường tránh xa những cái tên này, cũng như các công ty phổ biến, nhưng không có lợi nhuận hoặc có lợi nhuận tối thiểu khác như Tesla (TSLA) và Snap (SNAP).
Mặt khác, các nhà đầu tư tăng trưởng đã mua cổ phần của các công ty này bất kể giá cả hay lợi nhuận. Từ quan điểm của họ, các công ty có ý tưởng tốt và tương lai đầy hứa hẹn. Nếu họ tiếp tục thành công (và trong tâm trí của họ, không có lý do gì để tin rằng họ sẽ không như vậy), giá của họ sẽ chỉ tăng từ đây. Mua chúng ngày hôm nay, với bất kỳ giá nào, sẽ có vẻ như một món hời một vài năm kể từ bây giờ. Giá cổ phiếu không ngừng tăng của họ, cho đến nay, đã hỗ trợ dòng suy nghĩ này.
Giá trị đầu tư đã chết?
Khi một xu hướng dài hạn tự đảo ngược, mọi người cố gắng đưa ra kết luận chứng minh rằng một cái gì đó cơ bản đã thay đổi, và những thứ khác của thời điểm này khác nhau. đã tăng lên trên xu hướng dài hạn của nó, và sẽ vẫn ở đó do sự kết hợp của đổi mới công nghệ và cắt giảm thuế.
Các nhà đầu tư giá trị cho rằng hiệu suất mạnh mẽ của các cổ phiếu tăng trưởng là điển hình ở phần cuối của một thị trường tăng giá. Họ tuyên bố rằng điều duy nhất khác biệt lần này là thị trường tăng giá đã chạy trong một khoảng thời gian dài đáng chú ý, và do đó đã đưa ra mức lãi suất thấp giả tạo.
Một đánh giá về hiệu suất lịch sử dài hạn cho thấy rằng có thể còn quá sớm để vượt qua phán quyết cuối cùng về đầu tư giá trị. Nhìn vào các chỉ số tăng trưởng và giá trị Russell 1000 kể từ khi thành lập năm 2002 cho thấy giá trị thực sự vượt trội so với tăng trưởng tại hầu hết các điểm trong lịch sử của các chỉ số này.
Tăng trưởng nhịp đập giá trị
Bạn nên giao tiếp với khách hàng như thế nào?
Với rất nhiều câu chuyện tin tức về những khoản tiền lớn được tạo ra từ các cổ phiếu công nghệ, không thể tránh khỏi việc một số nhà đầu tư muốn nhảy vào đoàn xe. Một số nhà đầu tư thậm chí có thể sẵn sàng bỏ qua các kế hoạch đầu tư được xây dựng tốt để theo đuổi những lợi ích ngắn hạn này. Nếu điều này mô tả một trong những khách hàng của bạn, điều quan trọng là phải nhắc nhở họ về những ưu điểm của đa dạng hóa như là một hành động hợp lý. Tất cả các nhà đầu tư muốn kiếm tiền, nhưng các chiến lược đa dạng hóa phù hợp đã chứng minh tầm quan trọng của việc không đặt tất cả trứng tục ngữ của bạn vào một giỏ.
Ở giai đoạn này, nên tập trung mạnh vào giáo dục khách hàng để giúp đưa tình hình hiện tại vào viễn cảnh. Điều này có thể bao gồm một cuộc thảo luận về các điều kiện thị trường hiện tại, với sự nhấn mạnh vào thực tế là không có gì tồn tại mãi mãi - điều kiện thị trường tốt hoặc điều kiện thị trường xấu. Cuộc trò chuyện của bạn cũng có thể bao gồm các tham chiếu đến tỷ lệ cược nhỏ khi gọi hoàn hảo thị trường đang lên, sự nguy hiểm của thời điểm thị trường và đưa ra kế hoạch thận trọng như một chiến lược hợp lý để đầu tư, bất kể điều kiện thị trường.
Điểm mấu chốt
Là một khách hàng trong mối quan hệ cố vấn khách hàng, đôi khi điều này có nghĩa là nhận ra sự khôn ngoan của các chuyên gia dày dạn và hành động ngay cả khi bạn muốn thực hiện một hành động khác. Nếu vẫn thất bại, những bài học bạn học được từ suy thoái thị trường trước đó là một cách tuyệt vời minh họa rằng điều kiện thị trường tốt không bao giờ tồn tại mãi mãi. Bất kể khách hàng của bạn phản hồi lời khuyên của bạn như thế nào, bạn luôn sẵn sàng giúp đỡ và bạn có thể đảm bảo với khách hàng của mình rằng bạn sẽ tiếp tục cung cấp lời khuyên âm thanh cả hiện tại và trong tương lai, ngay cả khi họ không luôn hành động.
