Các điều khoản lây lan, hoặc chênh lệch giá chào mua, rất cần thiết cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, nhưng nhiều người có thể không biết ý nghĩa của nó hoặc nó liên quan đến thị trường chứng khoán như thế nào. Chênh lệch giá thầu có thể ảnh hưởng đến giá mà việc mua hoặc bán được thực hiện và do đó lợi nhuận danh mục đầu tư tổng thể của nhà đầu tư.
Chìa khóa chính
- Biên độ chào mua phụ thuộc phần lớn vào thanh khoản, cổ phiếu càng thanh khoản, chênh lệch càng chặt chẽ. Khi đặt hàng, người mua hoặc người bán có nghĩa vụ mua hoặc bán cổ phiếu của họ với giá thỏa thuận. đơn đặt hàng kích hoạt các vị trí đặt hàng khác nhau. Một số loại đơn đặt hàng, như điền hoặc giết, có nghĩa là nếu đơn hàng chính xác không có sẵn, nó sẽ không được nhà môi giới điền vào.
Cung và cầu
Trước tiên, các nhà đầu tư phải hiểu khái niệm về cung và cầu trước khi tìm hiểu về sự lan truyền. Cung cấp đề cập đến khối lượng hoặc sự phong phú của một mặt hàng cụ thể trên thị trường, chẳng hạn như nguồn cung cổ phiếu để bán. Nhu cầu đề cập đến việc một cá nhân sẵn sàng trả một mức giá cụ thể cho một mặt hàng hoặc cổ phiếu.
Một ví dụ về chênh lệch giá mua
Sự chênh lệch là sự khác biệt giữa giá dự thầu và giá yêu cầu đối với một chứng khoán cụ thể.
Ví dụ: giả sử Morgan Stanley Capital International (MSCI) muốn mua 1.000 cổ phiếu XYZ với giá 10 đô la và Merrill Lynch muốn bán 1.500 cổ phiếu với giá 10, 25 đô la. Sự chênh lệch là chênh lệch giữa giá yêu cầu 10, 25 đô la và giá thầu là 10 đô la hoặc 25 xu.
Một nhà đầu tư cá nhân nhìn vào sự lây lan này sau đó sẽ biết rằng, nếu họ muốn bán 1.000 cổ phiếu, họ có thể làm như vậy với giá 10 đô la bằng cách bán cho MSCI. Ngược lại, cùng một nhà đầu tư sẽ biết rằng họ có thể mua 1.500 cổ phiếu từ Merrill Lynch với giá 10, 25 đô la.
Quy mô của sự lây lan và giá của cổ phiếu được xác định bởi cung và cầu. Càng nhiều nhà đầu tư cá nhân hoặc công ty muốn mua, sẽ có càng nhiều giá thầu, trong khi nhiều người bán sẽ dẫn đến nhiều đề nghị hoặc yêu cầu hơn.
Làm thế nào lây lan được kết hợp
Trên thị trường chứng khoán New York (NYSE), người mua và người bán có thể được kết hợp bằng máy tính. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, một chuyên gia xử lý cổ phiếu được đề cập sẽ khớp với người mua và người bán trên sàn giao dịch. Trong trường hợp không có người mua và người bán, người này cũng sẽ đăng hồ sơ dự thầu hoặc chào hàng cho cổ phiếu để duy trì thị trường có trật tự.
Trên Nasdaq, một nhà tạo lập thị trường sẽ sử dụng một hệ thống máy tính để đăng thầu và cung cấp, về cơ bản đóng vai trò như một chuyên gia. Tuy nhiên, không có sàn vật lý. Tất cả các đơn đặt hàng được đánh dấu điện tử.
Nghĩa vụ cho các đơn đặt hàng
Khi một công ty gửi một giá thầu hàng đầu hoặc yêu cầu và bị đánh bởi một đơn đặt hàng, nó phải tuân theo việc đăng tải. Nói cách khác, trong ví dụ trên, nếu MSCI đăng giá thầu cao nhất cho 1.000 cổ phiếu và người bán đặt lệnh bán 1.000 cổ phiếu cho công ty, thì MSCI phải tôn trọng giá thầu của nó. Điều tương tự cũng đúng cho giá hỏi.
Nói tóm lại, chênh lệch giá mua luôn gây bất lợi cho nhà đầu tư bán lẻ bất kể họ mua hay bán. Chênh lệch giá, hoặc chênh lệch, giữa giá mua và giá bán được xác định bởi tổng cung và cầu đối với tài sản đầu tư, ảnh hưởng đến thanh khoản giao dịch của tài sản.
Các cổ phiếu phổ biến và được giao dịch nhiều có chênh lệch giá chào mua thấp hơn đáng kể, trong khi các cổ phiếu được giao dịch mỏng trong nhu cầu thấp có chênh lệch giá mua cao hơn đáng kể.
Việc xem xét chính đối với một nhà đầu tư đang cân nhắc mua cổ phiếu, về mặt chênh lệch giá mua, chỉ đơn giản là câu hỏi họ tin tưởng rằng giá cổ phiếu sẽ tiến đến điểm nào để vượt qua trở ngại đáng kể về lợi nhuận mà chào mua lan truyền quà tặng. Ví dụ: hãy xem xét một cổ phiếu đang giao dịch với giá đặt mua là 7 đô la và giá chào bán là 9 đô la.
Nếu nhà đầu tư mua cổ phiếu, nó sẽ phải tạm ứng lên 10 đô la một cổ phiếu chỉ để tạo ra lợi nhuận 1 đô la cho mỗi cổ phiếu cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư cho rằng cổ phiếu có khả năng tăng lên mức giá từ 25 đến 30 đô la một cổ phiếu, thì họ có kỳ vọng rằng cổ phiếu sẽ cho thấy lợi nhuận rất đáng kể ngoài mức giá 9 đô la cho mỗi cổ phiếu phải trả để có được cổ phần.
Các loại đơn đặt hàng
Một cá nhân có thể đặt năm loại đơn đặt hàng với một chuyên gia hoặc nhà tạo lập thị trường:
- Đặt hàng ở siêu thị - Một lệnh thị trường có thể được lấp đầy tại thị trường hoặc giá hiện hành. Bằng cách sử dụng ví dụ trên, nếu người mua đặt lệnh mua 1.500 cổ phiếu, người mua sẽ nhận được 1.500 cổ phiếu với giá chào bán là 10, 25 đô la. Nếu họ đặt lệnh thị trường cho 2.000 cổ phiếu, người mua sẽ nhận được 1.500 cổ phiếu ở mức 10, 25 đô la và 500 cổ phiếu ở mức giá chào bán tốt nhất tiếp theo, có thể cao hơn 10, 25 đô la. - Một cá nhân đặt lệnh giới hạn để bán hoặc mua một lượng cổ phiếu nhất định ở một mức giá nhất định hoặc tốt hơn. Sử dụng ví dụ về chênh lệch trên, một cá nhân có thể đặt lệnh giới hạn bán 2.000 cổ phiếu với giá 10 đô la. Khi đặt lệnh như vậy, cá nhân sẽ bán ngay 1.000 cổ phiếu với mức giá 10 đô la hiện có. Sau đó, họ có thể phải đợi cho đến khi một người mua khác xuất hiện và trả giá 10 đô la trở lên để điền vào số dư của đơn đặt hàng. Một lần nữa, số dư của cổ phiếu sẽ không được bán trừ khi cổ phiếu giao dịch ở mức $ 10 trở lên. Nếu cổ phiếu ở dưới mức $ 10 một cổ phiếu, người bán có thể không bao giờ có thể dỡ cổ phiếu. Điểm mấu chốt mà một nhà đầu tư sử dụng các lệnh giới hạn phải ghi nhớ là nếu họ đang cố gắng mua, thì giá chào bán, không chỉ đơn thuần là giá thầu, phải giảm xuống mức giá đặt hàng giới hạn của họ, hoặc thấp hơn, đối với đơn đặt hàng được điền. Đặt hàng - Một đơn đặt hàng ngày chỉ tốt cho ngày giao dịch đó. Nếu nó không được điền vào ngày hôm đó, đơn hàng sẽ bị hủy. Hoàn thành hoặc Giết (FOK) - Một đơn đặt hàng FOK phải được điền ngay lập tức và toàn bộ hoặc không hoàn toàn. Ví dụ: nếu một người đặt lệnh FOK bán 2.000 cổ phiếu với giá 10 đô la, người mua sẽ nhận tất cả 2.000 cổ phiếu ở mức giá đó ngay lập tức hoặc từ chối đơn đặt hàng, trong trường hợp đó sẽ bị hủy. - Lệnh dừng hoạt động khi cổ phiếu vượt qua một mức nhất định. Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư muốn bán 1.000 cổ phiếu XYZ nếu giao dịch giảm xuống còn 9 đô la. Trong trường hợp này, nhà đầu tư có thể đặt lệnh dừng ở mức 9 đô la để khi cổ phiếu giao dịch đến mức đó, lệnh sẽ có hiệu lực như lệnh thị trường. Để rõ ràng, điều này không đảm bảo rằng lệnh sẽ được thực hiện ở mức chính xác $ 9, nhưng nó đảm bảo rằng cổ phiếu sẽ được bán. Nếu người bán dồi dào, giá thực hiện đơn hàng có thể thấp hơn nhiều so với $ 9.
Điểm mấu chốt
Sự chênh lệch giá thầu về cơ bản là một cuộc đàm phán đang diễn ra. Để thành công, các nhà giao dịch phải sẵn sàng đứng lên và bỏ đi trong quy trình hỏi mua thông qua các lệnh giới hạn. Bằng cách thực hiện lệnh thị trường mà không cần quan tâm đến yêu cầu chào giá và không khăng khăng giới hạn, các nhà giao dịch về cơ bản xác nhận giá thầu của một thương nhân khác, tạo ra lợi nhuận cho nhà giao dịch đó.
