Khi mức độ phổ biến của các nhà đầu tư tiếp tục tăng nhanh, các quỹ giao dịch được niêm yết tại Mỹ (ETFs) đã đạt kỷ lục 4, 15 nghìn tỷ đô la tài sản tổng hợp dưới sự quản lý (AUM) vào cuối tháng 10 năm 2019, theo một báo cáo chi tiết trong ETF.com được tóm tắt dưới đây. Tôi nghĩ rằng đề xuất giá trị ETF cốt lõi, đó là bản beta có chi phí cực thấp, minh bạch, hiệu quả về thuế và dễ giao dịch, sẽ không biến mất, còn như Dave Nadig, giám đốc điều hành của ETF.com, nhận xét trong một cuộc phỏng vấn với Investopedia.
Nadig và ETF.com đã xác định những xu hướng chính này trong thị trường ETF:
- Các lựa chọn cho các nhà đầu tư đang tăng lên nhanh chóng. Các quỹ trong các quỹ ETF có thể vượt qua các quỹ tương hỗ trong 5 năm. Cạnh tranh mang lại thách thức cho các quỹ ETF mới. Các quỹ ETF được quản lý tích cực sẽ trở nên phổ biến hơn. Những tiến bộ về công nghệ sẽ định hình lại ngành quản lý tài sản.
Nhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư
Tính đến cuối tháng 10, đã có 2.307 quỹ ETF niêm yết tại Hoa Kỳ, kết quả của 235 lần ra mắt quỹ mới và 145 lần đóng quỹ cho đến nay. Với số lần mở nhiều hơn 62% so với số lần đóng cửa, xu hướng vẫn còn rất nhiều theo hướng tăng sự lựa chọn.
Các quỹ ETF chủ yếu liên quan đến đầu tư vốn cổ phần, với 1.92 quỹ, hoặc 60% trong số 2.307, tập trung vào cổ phiếu. Ở vị trí thứ hai là các quỹ ETF thu nhập cố định, với 364 quỹ, tương đương 16% tổng số. Ở vị trí thứ ba với 11% là sự kết hợp của các quỹ ETF hướng, sử dụng đòn bẩy để phóng đại chuyển động của một chỉ số cơ bản và các quỹ ETF tổng hợp, sử dụng các công cụ phái sinh và hoán đổi thay vì nắm giữ chứng khoán cơ sở, để sao chép chỉ số. 13% ETF còn lại phần lớn là hàng hóa.
Thu nhập cố định và đầu tư thay thế có thể sẽ là lĩnh vực tăng trưởng hàng đầu trong những năm tới. Các quỹ ETF vốn chủ sở hữu tập trung vào một lĩnh vực thị trường chứng khoán cụ thể hiện nay là con số 505, hoặc 22% trong tổng số 2.307. Tuy nhiên, về AUM, họ chỉ chiếm 11% trong tổng số 461 tỷ đô la trong số 4, 15 nghìn tỷ đô la.
Tăng trưởng nhanh hơn các quỹ tương hỗ
Trong vòng năm năm tới, Nadig dự đoán rằng, tại thị trường Mỹ, các quỹ ETF có thể vượt qua các quỹ tương hỗ trong AUM. Cụ thể, "Quy tắc ETF" mới, về mặt kỹ thuật Quy tắc 6c-11 của SEC, có thể giúp đẩy nhanh việc ra mắt các quỹ ETF mới hơn nữa. Được cho là phần hành động pháp lý quan trọng nhất để tấn công ngành công nghiệp ETF kể từ năm 1993, ông Nad Nadig nói với Barron.
Quy tắc mới vừa tăng tốc quá trình phê duyệt các quỹ ETF mới và cho phép sử dụng tổng quát các giỏ tạo và mua lại tùy chỉnh hứa hẹn sẽ cắt giảm chi phí và cải thiện lợi nhuận đầu tư. Tuy nhiên, Nadig đã thêm vào cuộc phỏng vấn của mình với Investopedia, tôi nghĩ trong 20 năm tới, chúng ta sẽ chứng kiến sự suy giảm trong việc mở rộng các quỹ ETF.
Cạnh tranh khốc liệt
Thay đổi quy định đang hạ thấp các rào cản để nhập cảnh. Tuy nhiên, khi số lượng quỹ ETF tăng lên, các thách thức cạnh tranh cũng đang gia tăng và ngày càng nhiều quỹ mới gặp khó khăn trong việc đạt được quy mô lợi nhuận trước khi họ buộc phải đóng cửa, báo cáo của tờ Wall Street.
Cụ thể, ba công ty lớn nhất trong thị trường ETF, Tập đoàn Vanguard, BlackRock Inc. (BLK) và State Street Corp (STT), nắm giữ các số liệu thị phần và nhận dạng tên người tham gia gây khó khăn cho những người mới tham gia đạt được chỗ đứng. Nói chung, ba công ty này tài trợ 24% quỹ ETF niêm yết tại Hoa Kỳ và kiểm soát 81% AUM trên thị trường này. Thêm vào Invesco Ltd. (IVZ), đã phát triển thông qua việc mua lại, và bốn người chơi hàng đầu hiện chiếm 35% số quỹ ETF được cung cấp và 86% AUM.
Về những người chơi lớn nhất, Nadig nói, cuối cùng họ sẽ phải cạnh tranh, nhưng họ có lợi thế như vậy trong không gian beta chi phí thấp mà tôi nghĩ bạn sẽ thấy họ tập trung ở đó trong tương lai gần. và những người mới tham gia sẽ phải tìm những ngóc ngách khác nơi họ có thể đổi mới.
Các quỹ ETF được quản lý tích cực hơn
Phần lớn các quỹ ETF tuân theo các chiến lược đầu tư thụ động với chi phí thấp theo dõi các chỉ số thị trường. Các quỹ sử dụng quản lý hoạt động chỉ chiếm 2, 23% AUM, nhưng 5, 76% doanh thu.
Rào cản đối với sự phát triển của các quỹ ETF được quản lý tích cực là yêu cầu pháp lý mà tất cả các quỹ ETF tiết lộ nắm giữ danh mục đầu tư hàng ngày, đưa chiến lược đầu tư độc quyền và hoạt động giao dịch của họ lên màn hình đầy đủ cho bất kỳ ai sao chép. Tuy nhiên, SEC gần đây đã phê duyệt mô hình Precidian ActiveShares ETF, giống như các quỹ tương hỗ, tiết lộ danh mục đầu tư hàng quý. Do đó, số lượng các quỹ ETF được quản lý tích cực có khả năng mở rộng đặc biệt nhanh chóng.
Tác động của công nghệ
Nadig tin rằng những tiến bộ công nghệ sẽ làm tăng sự cạnh tranh giữa các công ty quản lý tài sản nói chung, không chỉ các quỹ ETF và thay đổi hành vi của nhà đầu tư. Tôi nghĩ rằng những nền tảng thay thế này, cho dù bạn gọi chúng là lập chỉ mục trực tiếp hay không, là tương lai của quản lý đầu tư hợp nhất, ông nói với Investopedia.
