Thang trái phiếu là gì?
Thang trái phiếu là một danh mục đầu tư chứng khoán có thu nhập cố định, trong đó mỗi chứng khoán có ngày đáo hạn khác nhau đáng kể. Mục đích của việc mua một số trái phiếu nhỏ hơn với các ngày đáo hạn khác nhau thay vì một trái phiếu lớn có một ngày đáo hạn là để giảm thiểu rủi ro lãi suất, tăng thanh khoản và đa dạng hóa rủi ro tín dụng.
Trái phiếu thành phố là gì?
Hiểu về thang trái phiếu
Trong một bậc thang trái phiếu, ngày đáo hạn của trái phiếu được cách đều nhau trong vài tháng hoặc vài năm để số tiền thu được được tái đầu tư đều đặn khi trái phiếu đáo hạn. Nhà đầu tư càng cần nhiều thanh khoản, kỳ hạn trái phiếu của anh ta càng gần nhau.
Tại sao nên sử dụng thang trái phiếu?
Các nhà đầu tư mua trái phiếu thường mua chúng như một cách bảo thủ để tạo thu nhập. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đang tìm kiếm một lợi suất cao hơn, mà không làm giảm chất lượng tín dụng, thường cần phải mua một trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn. Làm như vậy khiến nhà đầu tư gặp phải ba loại rủi ro: rủi ro lãi suất, rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản.
Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu phản ứng ngược lại. Điều này đặc biệt đúng khi ngày đáo hạn dài hơn trên một trái phiếu. Một trái phiếu đáo hạn trong 10 năm dao động ít hơn so với trái phiếu đáo hạn trong 30 năm. Nếu nhà đầu tư cần một số tiền trước khi đáo hạn trái phiếu, lãi suất tăng sẽ khiến giá trái phiếu trên thị trường mở thấp hơn.
Khi lãi suất tăng, nhu cầu đối với trái phiếu trả lãi thấp hơn sẽ giảm. Điều này khiến trái phiếu có ít thanh khoản hơn vì người mua trái phiếu có thể tìm thấy trái phiếu đáo hạn tương tự với khoản thanh toán lãi cao hơn. Cách duy nhất để có được mức giá thuận lợi hơn trong kịch bản này là chờ lãi suất giảm, điều này khiến trái phiếu quay trở lại giá.
Mua một vị trí lớn trong một trái phiếu cũng có thể khiến nhà đầu tư gặp rủi ro tín dụng. Tương tự như việc chỉ sở hữu một cổ phiếu trong danh mục đầu tư, giá của trái phiếu phụ thuộc vào tín dụng của công ty hoặc tổ chức cơ sở. Nếu bất cứ điều gì làm giảm chất lượng tín dụng của trái phiếu, giá sẽ bị tác động tiêu cực ngay lập tức. Ví dụ, trái phiếu Puerto Rico đã từng rất phổ biến, nhưng khi tỉnh này gặp vấn đề về tài chính, giá trái phiếu ngay lập tức lao dốc.
Sử dụng một thang trái phiếu đáp ứng những vấn đề này. Vì có một số trái phiếu có kỳ hạn so le, trái phiếu liên tục đáo hạn và được tái đầu tư trong môi trường lãi suất hiện tại. Nếu nhà đầu tư cần thanh khoản, bán trái phiếu đáo hạn ngắn hơn sẽ đưa ra mức giá thuận lợi nhất. Vì có một số vấn đề trái phiếu khác nhau, rủi ro tín dụng được trải đều trên danh mục đầu tư và được đa dạng hóa hợp lý. Nếu một trong những trái phiếu bị giảm chất lượng tín dụng, chỉ một phần của toàn bộ thang bị ảnh hưởng.
