Cổ phiếu ưu đãi tích lũy là gì?
Cổ phiếu ưu đãi tích lũy là một loại cổ phiếu ưu đãi với điều khoản quy định rằng nếu có bất kỳ khoản thanh toán cổ tức nào bị bỏ lỡ trong quá khứ, thì cổ tức nợ phải được trả cho các cổ đông ưu tiên tích lũy trước. Điều này là trước khi các lớp khác của cổ đông cổ phiếu ưu tiên và cổ đông phổ thông có thể nhận được thanh toán cổ tức. Cổ phiếu ưu đãi tích lũy còn được gọi là cổ phiếu ưu đãi tích lũy.
Cổ phiếu ưu đãi tích lũy
Hiểu cổ phiếu tích lũy
Cổ phiếu ưu đãi tích lũy là một loại cổ phiếu ưu đãi; một cổ phiếu ưu đãi thường có tỷ suất cổ tức cố định dựa trên mệnh giá của cổ phiếu. Cổ tức này được chi trả theo các khoảng thời gian nhất định, thường là hàng quý cho những người nắm giữ ưu tiên. Cổ phiếu ưu đãi có giá trị tương tự như trái phiếu. Tiền thu được từ trái phiếu được coi là một khoản nợ, trong khi tiền thu được từ cổ phiếu ưu đãi được tính là một tài sản. Ngoài ra, trái chủ có một yêu cầu ưu tiên đối với tài sản của công ty.
Thanh toán bị mất và cổ phiếu ưu đãi tích lũy
Khi một công ty gặp vấn đề về tài chính và không thể đáp ứng tất cả các nghĩa vụ của mình, công ty có thể tạm dừng thanh toán cổ tức và tập trung vào thanh toán chi phí cụ thể cho doanh nghiệp và thanh toán nợ. Khi công ty vượt qua khó khăn và bắt đầu trả cổ tức một lần nữa, các cổ đông cổ phiếu ưu đãi tiêu chuẩn không có quyền nhận bất kỳ cổ tức bị bỏ lỡ nào. Những cổ phiếu ưu đãi tiêu chuẩn này đôi khi được gọi là cổ phiếu ưu đãi không tích lũy.
Ngược lại, những người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi tích lũy sẽ nhận được tất cả các khoản thanh toán cổ tức bị truy thu trước khi các cổ đông ưu tiên nhận được một khoản thanh toán. Về cơ bản, các cổ đông phổ thông phải đợi cho đến khi tất cả cổ tức ưu đãi tích lũy được thanh toán trước khi họ nhận được bất kỳ khoản thanh toán cổ tức nào một lần nữa. Vì lý do này, cổ phiếu ưu đãi tích lũy thường có tỷ lệ thanh toán thấp hơn so với cổ phiếu ưu đãi không tích lũy rủi ro hơn một chút.
Ví dụ về cách tích lũy cổ phiếu ưu đãi hoạt động
Ví dụ: một công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi tích lũy với mệnh giá 10.000 đô la và tỷ lệ thanh toán hàng năm là 6%. Nền kinh tế chậm lại; công ty chỉ có thể đủ khả năng trả một nửa cổ tức và nợ cổ đông ưu đãi tích lũy $ 300 mỗi cổ phiếu. Năm sau, nền kinh tế thậm chí còn tồi tệ hơn và công ty không thể trả cổ tức nào cả; sau đó nó nợ cổ đông $ 900 mỗi cổ phiếu. Vào năm thứ ba, nền kinh tế bùng nổ, cho phép công ty tiếp tục cổ tức. Các cổ đông cổ phiếu ưu đãi tích lũy phải được trả 900 đô la tiền truy thu ngoài cổ tức hiện tại là 600 đô la. Khi tất cả các cổ đông tích lũy nhận được 1.500 đô la cho mỗi cổ phiếu, công ty có thể xem xét trả cổ tức cho các loại cổ đông khác.
Yếu tố rủi ro của cổ phiếu ưu đãi tích lũy
Vì tính năng tích lũy làm giảm rủi ro cổ tức cho nhà đầu tư, cổ phiếu ưu đãi tích lũy thường có thể được cung cấp với tỷ lệ thanh toán thấp hơn so với yêu cầu đối với cổ phiếu ưu đãi không tích lũy. Do chi phí vốn thấp hơn này, hầu hết các dịch vụ chứng khoán ưa thích của các công ty đều được phát hành với tính năng tích lũy. Nói chung, chỉ các công ty blue-chip có lịch sử cổ tức mạnh mới có thể phát hành cổ phiếu ưu đãi không tích lũy mà không làm tăng chi phí vốn.
