Thời lượng Macaulay là gì?
Thời hạn Macaulay của trái phiếu không lãi suất bằng với thời gian đáo hạn của trái phiếu.
Thời hạn Macaulay có thể được xem là điểm cân bằng kinh tế của một nhóm dòng tiền. Một cách khác để giải thích thống kê đó là số năm trung bình có trọng số mà một nhà đầu tư phải duy trì vị thế trong trái phiếu cho đến khi giá trị hiện tại của dòng tiền của trái phiếu bằng với số tiền thanh toán cho trái phiếu.
Hiểu về thời lượng Macaulay
Nói một cách đơn giản hơn, thời hạn Macaulay là thời gian một nhà đầu tư sẽ lấy lại toàn bộ số tiền đầu tư của mình vào trái phiếu bằng cách trả lãi định kỳ cũng như trả nợ gốc. Thời hạn Macaulay được tính bằng năm và nó thể hiện thời hạn của một quỹ nợ, không gì khác ngoài Thời lượng Macaulay trung bình có trọng số của chứng khoán nợ trong danh mục đầu tư.
Giá, kỳ hạn, phiếu giảm giá và lãi suất đáo hạn của trái phiếu tất cả các yếu tố trong tính toán thời hạn. Tất cả những thứ khác bằng nhau, khi trưởng thành tăng, thời gian tăng. Khi phiếu giảm giá của trái phiếu tăng, thời gian của nó giảm. Khi lãi suất tăng, thời gian giảm và độ nhạy cảm của trái phiếu với lãi suất tăng thêm sẽ giảm xuống. Ngoài ra, quỹ chìm tại chỗ, một khoản trả trước theo lịch trình trước khi đáo hạn và gọi các điều khoản làm giảm thời hạn của trái phiếu.
Trái phiếu không phiếu giảm giá là gì? Nói một cách đơn giản, đó là một loại bảo đảm thu nhập cố định không trả lãi cho số tiền gốc. Để bù đắp cho việc thiếu thanh toán phiếu giảm giá, trái phiếu phiếu mua hàng bằng không thường giao dịch với mức chiết khấu, cho phép các nhà giao dịch và nhà đầu tư có lãi vào ngày đáo hạn của nó, khi trái phiếu được mua lại theo mệnh giá của nó.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Thời lượng Macaulay = i tin ti × VPVi trong đó: ti = Thời gian cho đến khi dòng tiền thứ i từ tài sản sẽ bị đánh cắpPVi = Giá trị hiện tại của dòng tiền thứ i từ tài sảnV = Giá trị hiện tại của tất cả dòng tiền từ tài sản
Thời lượng Macaulay rất phức tạp và có một số biến thể, nhưng phiên bản chính được tính bằng cách cộng thanh toán phiếu lãi cho mỗi kỳ, nhân với thời gian đáo hạn, chia cho 1, cộng với sản lượng mỗi kỳ được tăng đến thời gian đáo hạn. Giá trị kết quả sau đó được thêm vào tổng số kỳ, nhân với mệnh giá của trái phiếu, chia cho 1, cộng với sản lượng mỗi kỳ được nâng lên tổng số kỳ. Giá trị kết quả được chia cho giá trái phiếu hiện tại.
Tính thời lượng Macauley trong Excel
Giả sử bạn giữ một trái phiếu lãi suất không kỳ hạn hai năm với mệnh giá 10.000 đô la, lợi suất 5% và bạn muốn tính thời lượng trong Excel. Trong cột A và B, nhấp chuột phải vào các cột, chọn "Độ rộng cột" và thay đổi giá trị thành 30 cho cả hai cột. Tiếp theo, nhập "Giá trị mệnh giá" vào ô A2, "Sản lượng" vào ô A3, "Tỷ lệ phiếu giảm giá" vào ô A4, "Thời gian đáo hạn" vào ô A5 và "Thời lượng Macaulay" vào ô A6.
Nhập "= 10000" vào ô B2, "= 0, 05" vào ô B3, "= 0" vào ô B4 và "= 2" vào ô B5. Trong ô B6, nhập công thức "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)." Vì trái phiếu không có phiếu giảm giá chỉ có một dòng tiền và không trả bất kỳ phiếu giảm giá nào, thời gian Macaulay kết quả là 2.
