Hệ số tương quan có khả năng hạn chế trong việc dự đoán lợi nhuận trên thị trường chứng khoán cho các cổ phiếu riêng lẻ, nhưng nó có thể có giá trị trong việc dự đoán mức độ mà hai cổ phiếu di chuyển trong mối quan hệ với nhau. Hệ số tương quan là một phép đo thống kê về mối quan hệ giữa cách hai cổ phiếu di chuyển song song với nhau, cũng như sức mạnh của mối quan hệ đó. Các nhà đầu tư thường sử dụng hệ số tương quan để đa dạng hóa tài sản trong việc xây dựng danh mục đầu tư.
Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại
Mặc dù hệ số tương quan có thể không thể dự đoán lợi nhuận cổ phiếu trong tương lai, nhưng nó hữu ích như một công cụ để giảm thiểu rủi ro. Nó là một thành phần chính của lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT), nhằm tìm cách xác định một biên giới hiệu quả. Biên giới hiệu quả cung cấp một mối quan hệ cong giữa lợi nhuận có thể có cho một hỗn hợp tài sản trong danh mục đầu tư so với một rủi ro nhất định cho hỗn hợp tài sản đó. Tương quan được sử dụng trong MPT để bao gồm các tài sản đa dạng có thể giúp giảm rủi ro tổng thể của danh mục đầu tư. Một trong những chỉ trích chính của MPT là nó giả định mối tương quan giữa các tài sản là tĩnh theo thời gian; trong thực tế, các mối tương quan thường thay đổi, đặc biệt là trong thời kỳ biến động cao hơn. Trong khi mối tương quan có một số giá trị dự đoán, nó có những hạn chế trong việc sử dụng nó.
Hệ số tương quan
Hệ số tương quan được đo theo thang điểm từ -1 đến 1. Hệ số tương quan 1 cho thấy mối tương quan dương hoàn hảo giữa hai cổ phiếu, có nghĩa là các cổ phiếu luôn di chuyển cùng hướng với cùng một lượng. Hệ số -1 biểu thị mối tương quan nghịch hoàn hảo, nghĩa là các cổ phiếu trong lịch sử luôn luôn di chuyển theo hướng ngược lại. Nếu hai cổ phiếu có hệ số tương quan bằng 0, điều đó có nghĩa là không có mối tương quan và do đó không có mối quan hệ giữa các cổ phiếu. Thật bất thường khi có một mối tương quan tích cực hoặc tiêu cực hoàn hảo. Nhà đầu tư có thể sử dụng hệ số tương quan để chọn tài sản có tương quan âm để đưa vào danh mục đầu tư của họ. Việc tính toán hệ số tương quan sẽ lấy hiệp phương sai của các cổ phiếu so với lợi nhuận trung bình của mỗi cổ phiếu chia cho sản phẩm độ lệch chuẩn của lợi nhuận của mỗi cổ phiếu.
Hệ số tương quan về cơ bản là một hồi quy tuyến tính được thực hiện trên lợi nhuận của mỗi cổ phiếu so với lợi nhuận khác. Nếu được ánh xạ bằng đồ họa, một mối tương quan tích cực sẽ hiển thị một đường dốc lên. Một mối tương quan tiêu cực sẽ cho thấy một đường dốc xuống. Mặc dù hệ số tương quan là thước đo mối quan hệ lịch sử giữa hai cổ phiếu, nhưng nó có thể cung cấp một hướng dẫn về mối quan hệ tương lai giữa các tài sản. Tuy nhiên, mối tương quan giữa hai cổ phiếu có thể thay đổi. Mối tương quan có thể thay đổi, đặc biệt là trong thời gian biến động cao hơn. Thời kỳ biến động cao hơn xảy ra khi rủi ro tăng đối với danh mục đầu tư. Do đó, MPT có thể có những hạn chế trong khả năng bảo vệ chống lại rủi ro trong thời kỳ biến động cao do giả định rằng mối tương quan không đổi. Thực tế này cũng giới hạn khả năng dự đoán của hệ số tương quan.
