Định nghĩa về chứng khoán ưu đãi có nguồn gốc từ Canada (COPrS)
Một công cụ nợ trực thuộc dài hạn được ban hành tại Canada. COPrS (phát âm là "coppers") là một loại bảo mật vốn chủ sở hữu phái sinh được phát minh bởi Merrill Lynch vào giữa những năm 1990. Công ty đầu tiên cung cấp cho họ là TransCanada pipeLines. COPrS không giống như cổ phiếu ưu đãi nhưng hấp dẫn bởi vì chúng có các tính năng giống với cả cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu doanh nghiệp dài hạn.
Hiểu về chứng khoán ưu tiên có nguồn gốc từ Canada (COPrS)
COPrS là một hình thức nợ dài hạn, không có bảo đảm được đánh giá như trái phiếu. Chúng được giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Toronto và trả lãi hàng quý, mặc dù nhà phát hành thường có tùy chọn trì hoãn trả lãi cho tới 20 quý liên tiếp. COPrS có thể được gọi sau năm năm, vì vậy chúng phải chịu rủi ro tái đầu tư. Tình trạng cấp dưới của họ thêm một mức độ rủi ro khác, nhưng họ cũng mang lại lợi suất cao hơn, và họ là những khoản đầu tư chịu thuế. Và mặc dù COPrS tương tự như nợ theo cách phân phối hàng quý được coi là tiền lãi cho mục đích thuế, họ giao dịch dựa trên cổ tức kiêm và cổ tức cũ, giống như cổ phiếu ưu đãi, do đó có nghĩa là tiền lãi tích lũy không được thêm vào Giá thị trường.
Tầm quan trọng của COPrS
COPrS nổi tiếng nhất với vai trò là công cụ tài chính chính của TransCanada pipeLines Limited, một công ty năng lượng lớn ở Bắc Mỹ, có hoạt động bao gồm Đường ống khí đốt tự nhiên của Canada, Đường ống khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ và Đường ống khí đốt tự nhiên của Mexico, cũng như nhiều nhà máy điện. Năm 1996, như một phần trong nỗ lực chung của mình nhằm mở rộng phạm vi hoạt động của các doanh nghiệp quốc tế và không được kiểm soát, TransCanada đã phát hành các công cụ COPrS, như một phần bổ sung cho Chứng khoán ưu tiên có nguồn gốc ủy thác (TOPrS) được phát hành trước đó. Cùng nhau, COPrS và TOPrS đại diện cho hơn một nửa thành phần vốn ưa thích của công ty. Tuy nhiên, COPrS và TOPrS có một số khác biệt chính. Một cách rõ ràng: với TOPrS, TransCanada pipeLines đã duy trì khả năng trả lãi chậm lại cho cổ phiếu phổ thông, thay vì tiền mặt, cho các nhà đầu tư. Và mặc dù khoản thanh toán cổ tức cuối cùng cho các cổ đông ưu tiên hiện tại bị giới hạn bởi các điều khoản trong các khoản nợ cao cấp của công ty, nhưng không có hạn chế nào được áp dụng cho COPrS. Trong mọi trường hợp, cách tiếp cận thận trọng hơn của TransCanada để tài trợ cho liên doanh mới của mình được xem là một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm hồ sơ rủi ro thấp hơn và thu nhập và dòng tiền tương đối ổn định.
Trong khi Merrill Lynch đã đăng ký thương hiệu cho tiêu đề COPrS, nhiều công cụ nợ không có bảo đảm có cấu trúc tương tự khác đã được tung ra.
