Dòng tiền

Dòng tiền là gì

Dòng tiền là lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền được chuyển vào và ra khỏi một doanh nghiệp. Ở cấp độ cơ bản nhất, khả năng tạo ra giá trị cho các cổ đông của một công ty được xác định bởi khả năng tạo ra dòng tiền dương, hay cụ thể hơn là tối đa hóa dòng tiền tự do dài hạn.

Hiểu về dòng tiền

Dòng chảy xuống

Đánh giá số lượng, thời gian và sự không chắc chắn của dòng tiền là một trong những mục tiêu cơ bản nhất của báo cáo tài chính. Hiểu được báo cáo lưu chuyển tiền tệ - báo cáo điều hành dòng tiền, đầu tư dòng tiền và tài trợ cho dòng tiền - là điều cần thiết để đánh giá tính thanh khoản, tính linh hoạt và hiệu quả tài chính tổng thể của công ty.

Dòng tiền dương cho thấy tài sản lưu động của một công ty đang tăng lên, cho phép công ty giải quyết các khoản nợ, tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, trả lại tiền cho các cổ đông, trả chi phí và cung cấp một bộ đệm chống lại các thách thức tài chính trong tương lai. Các công ty có sự linh hoạt tài chính mạnh mẽ có thể tận dụng các khoản đầu tư có lợi nhuận. Họ cũng có giá tốt hơn trong thời kỳ suy thoái, bằng cách tránh các chi phí của sự khó khăn tài chính.

Ngay cả các công ty có lợi nhuận cũng có thể thất bại nếu các hoạt động điều hành không tạo ra đủ tiền mặt để duy trì trạng thái thanh khoản. Điều này có thể xảy ra nếu lợi nhuận được gắn trong các khoản phải thu và hàng tồn kho, hoặc nếu một công ty chi quá nhiều cho chi tiêu vốn. Do đó, các nhà đầu tư và chủ nợ muốn biết liệu công ty có đủ tiền và các khoản tương đương tiền để giải quyết các khoản nợ ngắn hạn hay không. Để xem liệu một công ty có thể đáp ứng các khoản nợ hiện tại của mình bằng tiền mặt mà nó tạo ra từ hoạt động hay không, các nhà phân tích xem xét tỷ lệ bảo hiểm nợ.

Nhưng thanh khoản chỉ cho chúng ta rất nhiều. Một công ty có thể có rất nhiều tiền mặt vì nó đang thế chấp tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của mình bằng cách bán hết tài sản dài hạn hoặc nhận mức nợ không bền vững.

Dòng tiền miễn phí

Để hiểu được lợi nhuận thực sự của doanh nghiệp, các nhà phân tích nhìn vào dòng tiền miễn phí (FCF). Đó là một thước đo thực sự hữu ích về hiệu quả tài chính - kể một câu chuyện hay hơn thu nhập ròng - bởi vì nó cho thấy số tiền mà công ty còn lại để mở rộng kinh doanh hoặc trả lại cho các cổ đông, sau khi trả cổ tức, mua lại cổ phiếu hoặc trả nợ.

Dòng tiền tự do = dòng tiền hoạt động - chi tiêu vốn - cổ tức (mặc dù một số công ty không vì cổ tức được xem là tùy ý).

Để đo lường tổng dòng tiền tự do do một công ty tạo ra, hãy sử dụng dòng tiền tự do chưa được kiểm soát. Đây là dòng tiền của một công ty trước khi đưa tiền lãi vào tài khoản và cho biết có bao nhiêu tiền mặt có sẵn cho công ty trước khi thực hiện nghĩa vụ tài chính. Sự khác biệt giữa dòng tiền tự do có đòn bẩy và không được kiểm soát cho thấy nếu doanh nghiệp bị quá mức hoặc hoạt động với một khoản nợ lành mạnh.

Ví dụ thế giới thực

Dưới đây là bản sao lại báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Walmart Inc (WMT) cho quý kết thúc vào ngày 30 tháng 4 năm 2015. Tất cả số tiền được tính bằng hàng triệu đô la Mỹ.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh:
Thu nhập ròng hợp nhất	3.283
(Thu nhập) tổn thất do ngừng hoạt động, thuế thu nhập ròng	-
Thu nhập từ hoạt động liên tục	3.283
Các điều chỉnh để điều hòa thu nhập ròng hợp nhất thành tiền thuần do hoạt động kinh doanh cung cấp:
Khấu hao và khấu hao	2.319
Thuế thu nhập được hoãn lại	(159)
Hoạt động khác	239
Thay đổi trong một số tài sản và nợ phải trả:
Các khoản phải thu, mạng	782
Hàng tồn kho	(1.485)
Tài khoản phải trả	(319)
Nợ phải trả	(919)
Thuế thu nhập tích lũy	695
Tiền mặt do hoạt động kinh doanh cung cấp	4.446

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư:
Thanh toán cho tài sản và thiết bị	(2.203)
Tiền thu được từ việc xử lý tài sản và thiết bị	68
Hoạt động đầu tư khác	22
Chuyển tiền thuần sử dụng trong hoạt động đầu tư	(2.113)

Dòng tiền từ hoạt động tài chính:
Thay đổi ròng trong các khoản vay ngắn hạn	(741)
Tiền thu được từ việc phát hành nợ dài hạn	43
Thanh toán nợ dài hạn	(915)
Cổ tức được trả	(1, 579)
Mua cổ phiếu của công ty	(280)
Cổ tức được trả cho lãi suất không kiểm soát	(69)
Mua lãi không kiểm soát	(70)
Hoạt động tài chính khác	(84)
Tiền mặt sử dụng trong hoạt động tài chính	(3.695)

Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến tiền và các khoản tương đương tiền	(14)

Tăng (giảm) tiền mặt và các khoản tương đương tiền	(1.376)
Tiền và các khoản tương đương tiền vào đầu năm	9, 135
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	7, 759

Hãy bắt đầu bằng cách xem báo cáo dòng tiền phù hợp với các thành phần khác trong tài chính của Walmart. Dòng cuối cùng trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, "tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ", giống như "tiền và các khoản tương đương tiền", dòng đầu tiên trong tài sản hiện tại trong bảng cân đối kế toán. Số đầu tiên trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, "thu nhập ròng hợp nhất", giống như "thu nhập từ hoạt động liên tục" trên báo cáo thu nhập.

Bởi vì báo cáo lưu chuyển tiền tệ chỉ tính tài sản lưu động, nó điều chỉnh thu nhập hoạt động để đi đến thu nhập hoạt động chảy vào dưới dạng tiền và các khoản tương đương tiền. Khấu hao và khấu hao xuất hiện trên bảng cân đối kế toán để đưa ra một bức tranh thực tế về giá trị trọn đời của tài sản. Dòng tiền hoạt động, tuy nhiên, được xem xét theo mệnh giá, vì vậy những điều chỉnh này được đảo ngược. Trong khi đó, các tài sản không ở dạng tiền mặt được khấu trừ: hàng tồn kho chẳng hạn. Các khoản đầu tư xuất hiện dưới dạng tài sản trên bảng cân đối kế toán được khấu trừ, bởi vì những khoản này có lẽ được trả bằng tiền mặt. Tuyên bố cũng đưa các khoản trả nợ, cổ tức và tác động ngoại hối vào tài khoản. (Để đọc liên quan, xem "Dòng tiền và ảnh hưởng của khấu hao")

Điểm nổi bật chính là dòng tiền của Walmart âm (giảm 1, 38 tỷ đô la) trong quý này, nhưng đó không hẳn là điều xấu miễn là nó giữ đủ dự trữ để xử lý các khoản nợ ngắn hạn và biến động trong hoạt động kinh doanh. (Để đọc liên quan, hãy xem "Có thể có dòng tiền dương và thu nhập ròng âm không?")

So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tả

Điều khoản liên quan

Dòng tiền từ hoạt động điều hành (CFO) Định nghĩa Dòng tiền từ hoạt động điều hành (CFO) cho biết lượng tiền mặt mà công ty tạo ra từ các hoạt động kinh doanh thường xuyên, đang diễn ra. thêm Giải mã tỷ lệ kiểm tra axit Tỷ lệ kiểm tra axit là một chỉ số mạnh mẽ về việc một công ty có đủ tài sản ngắn hạn để trang trải các khoản nợ trước mắt hay không. thêm Dòng tiền miễn phí nào cho công ty cho chúng tôi biết Dòng tiền miễn phí cho công ty (FCFF) thể hiện lượng dòng tiền từ các hoạt động có sẵn để phân phối sau khi chi phí nhất định được thanh toán. thêm Tỷ lệ nợ / EBITDA cho bạn biết Nợ / EBITDA là tỷ lệ đo lường mức tạo thu nhập có sẵn để trả nợ trước khi khấu trừ lãi, thuế, khấu hao và khấu hao. phân tích báo cáo tài chính hơn Phân tích báo cáo tài chính là quá trình phân tích báo cáo tài chính của công ty cho các mục đích ra quyết định. thêm Hoạt động kinh doanh Định nghĩa Hoạt động kinh doanh là bất kỳ hoạt động nào mà doanh nghiệp tham gia với mục đích chính là tạo ra lợi nhuận, bao gồm các hoạt động, đầu tư và hoạt động tài chính. thêm Liên kết đối tác