Sáp nhập là một thỏa thuận để hợp nhất hai công ty hiện có thành một công ty mới. Sáp nhập và mua lại thường được thực hiện để mở rộng phạm vi của công ty, mở rộng sang các phân khúc mới hoặc giành thị phần trong nỗ lực tạo ra giá trị cổ đông.
Ví dụ, trở lại vào tháng 8 năm 2017, DowDuPont (DWDP) đã được thành lập sau khi sáp nhập Dow Chemical và DuPont tạo ra công ty hóa chất lớn nhất thế giới về doanh số.
Sáp nhập ảnh hưởng đến các cổ đông của cả hai công ty theo những cách khác nhau và bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố, bao gồm môi trường kinh tế thịnh hành, quy mô của các công ty và quản lý quá trình sáp nhập. Tuy nhiên, các điều kiện của việc sáp nhập có thể có tác động khác nhau đến giá cổ phiếu của mỗi người tham gia sáp nhập.
Giá cổ phiếu bị ảnh hưởng như thế nào
Việc sáp nhập hai công ty gây ra sự biến động đáng kể trong giá cổ phiếu của công ty mua lại và của công ty mục tiêu. Các cổ đông của công ty mua lại thường trải qua sự sụt giảm tạm thời về giá trị cổ phiếu trong những ngày trước khi sáp nhập, trong khi các cổ đông của công ty mục tiêu thấy giá trị cổ phiếu tăng trong giai đoạn này.
Giá cổ phiếu của công ty mới sáp nhập dự kiến sẽ cao hơn so với cả các công ty mua lại và các công ty mục tiêu, và nó thường mang lại lợi nhuận cho các cổ đông của công ty mục tiêu, những người được hưởng lợi từ chênh lệch giá cổ phiếu. Trong trường hợp không có điều kiện kinh tế không thuận lợi, các cổ đông của công ty bị sáp nhập thường được cải thiện đáng kể hiệu suất dài hạn và cổ tức.
Quyền biểu quyết của cổ đông
Các cổ đông của cả hai công ty có thể trải qua sự pha loãng quyền biểu quyết do số lượng cổ phiếu phát hành tăng lên trong quá trình sáp nhập. Hiện tượng này là nổi bật trong sáp nhập cổ phiếu, khi công ty mới chào bán cổ phần của mình để đổi lấy cổ phiếu của công ty mục tiêu mặc dù với tỷ lệ chuyển đổi đã được thống nhất. Các cổ đông của công ty mua lại bị mất quyền lực bỏ phiếu, trong khi các cổ đông của một công ty mục tiêu nhỏ hơn có thể thấy sự xói mòn đáng kể quyền hạn bỏ phiếu của họ trong nhóm các bên liên quan tương đối lớn hơn.
Thay đổi trong quản lý
Sau khi sáp nhập đã hoàn thành, công ty mới có thể sẽ có ít nhất một vài thay đổi đáng chú ý trong lãnh đạo. Một số nhượng bộ thường được thực hiện trong các cuộc đàm phán sáp nhập, và các giám đốc điều hành và thành viên hội đồng quản trị của công ty mới sẽ thay đổi ở một mức độ nào đó, cho dù khi bắt đầu hay dự định thay đổi trong tương lai.
