Dòng tiền từ hoạt động điều hành (CFO) là gì?
Dòng tiền từ hoạt động điều hành (CFO) cho biết số tiền mà công ty mang lại từ các hoạt động kinh doanh thường xuyên, liên tục của mình, như sản xuất và bán hàng hóa hoặc cung cấp dịch vụ cho khách hàng. Đây là phần đầu tiên được mô tả trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh không bao gồm chi phí vốn dài hạn hoặc doanh thu và chi phí đầu tư. CFO chỉ tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi và còn được gọi là dòng tiền hoạt động (OCF) hoặc tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.
Chìa khóa chính
- Dòng tiền từ hoạt động điều hành là một chuẩn mực quan trọng để xác định thành công tài chính của hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty. Dòng tiền từ hoạt động điều hành là phần đầu tiên được mô tả trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, bao gồm tiền từ hoạt động đầu tư và tài trợ. Có hai phương pháp để mô tả tiền từ hoạt động điều hành trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ: phương pháp gián tiếp và phương pháp trực tiếp. Phương pháp gián tiếp bắt đầu bằng thu nhập ròng từ báo cáo thu nhập sau đó thêm lại các khoản mục không trả tiền để đến cơ sở tiền mặt. phương pháp theo dõi tất cả các giao dịch trong một khoảng thời gian trên cơ sở tiền mặt và sử dụng dòng tiền mặt và dòng tiền thực tế trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
Hiểu dòng tiền từ hoạt động điều hành (CFO)
Dòng tiền tạo thành một trong những phần quan trọng nhất của hoạt động kinh doanh và chiếm tổng số tiền được chuyển vào và ra khỏi một doanh nghiệp. Vì nó ảnh hưởng đến thanh khoản của công ty, nó có ý nghĩa vì nhiều lý do. Nó cho phép chủ doanh nghiệp và nhà điều hành kiểm tra tiền đến từ đâu và đến đâu, nó giúp họ thực hiện các bước để tạo và duy trì đủ tiền mặt cần thiết cho hiệu quả hoạt động và các nhu cầu cần thiết khác, và giúp đưa ra các quyết định tài chính quan trọng và hiệu quả.
Chi tiết về dòng tiền của một công ty có sẵn trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, là một phần của báo cáo hàng quý và hàng năm của công ty. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh mô tả khả năng tạo ra tiền mặt của các hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty. Nó thường bao gồm thu nhập ròng từ báo cáo thu nhập và điều chỉnh để sửa đổi thu nhập ròng từ cơ sở kế toán dồn tích sang cơ sở kế toán tiền mặt.
Tính khả dụng của tiền mặt cho phép doanh nghiệp tùy chọn mở rộng, xây dựng và tung ra sản phẩm mới, mua lại cổ phiếu để khẳng định tình hình tài chính mạnh mẽ của mình, trả cổ tức để thưởng và củng cố niềm tin của cổ đông hoặc giảm nợ để tiết kiệm tiền lãi. Các nhà đầu tư cố gắng tìm kiếm các công ty có giá cổ phiếu thấp hơn và dòng tiền từ hoạt động đang cho thấy một xu hướng tăng trong các quý gần đây. Sự chênh lệch cho thấy rằng công ty có mức tăng dòng tiền, nếu được sử dụng tốt hơn, có thể dẫn đến giá cổ phiếu cao hơn trong tương lai gần.
Dòng tiền tích cực (và tăng) từ hoạt động kinh doanh cho thấy các hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty đang phát triển mạnh. Nó cung cấp như một thước đo / chỉ số bổ sung về tiềm năng lợi nhuận của một công ty, ngoài các biện pháp truyền thống như thu nhập ròng hoặc EBITDA.
Báo cáo lưu chuyển tiền mặt
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một trong ba báo cáo tài chính chính được yêu cầu trong báo cáo tài chính tiêu chuẩn - bên cạnh báo cáo thu nhập và bảng cân đối. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ được chia thành ba phần Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động đầu tư và dòng tiền từ hoạt động tài chính. Nói chung, cả ba phần cung cấp một bức tranh về nguồn gốc của tiền mặt của công ty, cách chi tiêu và sự thay đổi ròng về tiền mặt do hoạt động của công ty trong một kỳ kế toán nhất định.
Dòng tiền từ phần đầu tư cho thấy tiền mặt được sử dụng để mua tài sản cố định và dài hạn, chẳng hạn như nhà máy, tài sản và thiết bị (PPE), cũng như bất kỳ khoản tiền nào từ việc bán các tài sản này. Dòng tiền từ phần tài chính cho thấy nguồn tài chính và vốn của công ty cũng như dịch vụ và thanh toán cho các khoản vay. Ví dụ: tiền thu được từ việc phát hành cổ phiếu và trái phiếu, thanh toán cổ tức và thanh toán lãi sẽ được đưa vào hoạt động tài chính.
Các nhà đầu tư kiểm tra dòng tiền của một công ty từ các hoạt động điều hành, trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, để xác định công ty lấy tiền từ đâu. Trái ngược với các hoạt động đầu tư và tài trợ có thể là doanh thu một lần hoặc lẻ tẻ, các hoạt động điều hành là cốt lõi của doanh nghiệp và đang diễn ra trong tự nhiên.
Các loại dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
Dòng tiền từ phần hoạt động điều hành có thể được hiển thị trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo một trong hai cách.
Phương pháp gián tiếp
Tùy chọn đầu tiên là phương pháp gián tiếp, trong đó công ty bắt đầu với thu nhập ròng trên cơ sở kế toán dồn tích và làm việc ngược lại để đạt được con số cơ sở tiền mặt trong kỳ. Theo phương pháp kế toán dồn tích, doanh thu được ghi nhận khi kiếm được, không nhất thiết phải nhận tiền mặt.
Ví dụ: nếu một khách hàng mua một vật dụng trị giá $ 500 bằng tín dụng, việc bán hàng đã được thực hiện nhưng tiền mặt vẫn chưa được nhận. Doanh thu vẫn được công ty ghi nhận trong tháng bán hàng và nó hiển thị trong thu nhập ròng trên báo cáo thu nhập.
Do đó, thu nhập ròng đã bị cường điệu bởi số tiền này trên cơ sở tiền mặt. Phần bù cho doanh thu $ 500 sẽ xuất hiện trong chi tiết đơn hàng phải thu trên bảng cân đối kế toán. Trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, cần phải có một khoản giảm từ thu nhập ròng với số tiền tăng $ 500 vào các khoản phải thu do việc bán này. Nó sẽ được hiển thị trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ dưới dạng "Tăng khoản phải thu - $ 500."
Phương pháp trực tiếp
Tùy chọn thứ hai là phương thức trực tiếp, trong đó một công ty ghi lại tất cả các giao dịch trên cơ sở tiền mặt và hiển thị thông tin trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ bằng cách sử dụng dòng tiền và dòng tiền thực tế trong kỳ kế toán.
Ví dụ về phương pháp trực tiếp của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh bao gồm:
- Tiền lương trả cho nhân viên Tiền trả cho nhà cung cấp và nhà cung cấp Tiền được thu từ khách hàng Thu nhập lãi và cổ tức nhận được Thuế thu nhập và tiền lãi phải trả
Phương pháp gián tiếp so với phương pháp trực tiếp
Nhiều kế toán thích phương pháp gián tiếp vì đơn giản để lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ bằng cách sử dụng thông tin từ báo cáo thu nhập và bảng cân đối. Hầu hết các công ty sử dụng phương pháp kế toán dồn tích, vì vậy báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán sẽ có số liệu phù hợp với phương pháp này.
Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính (FASB) khuyến nghị các công ty nên sử dụng phương pháp trực tiếp vì nó cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về dòng tiền vào và ra khỏi một doanh nghiệp. Tuy nhiên, do sự phức tạp thêm của phương pháp trực tiếp, FASB cũng yêu cầu một doanh nghiệp sử dụng phương pháp trực tiếp để tiết lộ sự điều hòa thu nhập ròng với dòng tiền từ hoạt động điều hành đã được báo cáo nếu phương pháp gián tiếp đã được sử dụng để chuẩn bị tuyên bố.
Báo cáo đối chiếu được sử dụng để kiểm tra tính chính xác của tiền mặt từ các hoạt động điều hành và nó tương tự như phương pháp gián tiếp. Báo cáo đối chiếu bắt đầu bằng cách liệt kê thu nhập ròng và điều chỉnh nó cho các giao dịch không trả tiền và thay đổi trong tài khoản bảng cân đối kế toán. Nhiệm vụ được thêm vào này làm cho phương pháp trực tiếp không được ưa chuộng giữa các công ty.
Các công thức phương pháp gián tiếp để tính toán dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
Các tiêu chuẩn báo cáo khác nhau được theo sau bởi các công ty cũng như các thực thể báo cáo khác nhau có thể dẫn đến các tính toán khác nhau theo phương pháp gián tiếp. Tùy thuộc vào các số liệu có sẵn, giá trị CFO có thể được tính theo một trong các công thức sau, vì cả hai đều cho kết quả như nhau:
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh = Nguồn vốn từ hoạt động + Thay đổi vốn lưu động
trong đó, Tiền từ hoạt động = (Thu nhập ròng + Khấu hao, Suy giảm và Khấu hao + Thuế thu nhập hoãn lại và thuế đầu tư giảm + Các quỹ khác)
Định dạng này được sử dụng để báo cáo chi tiết Dòng tiền bằng các cổng tài chính như MarketWatch.
Hoặc là
Dòng tiền từ hoạt động điều hành = Thu nhập ròng + Khấu hao, cạn kiệt và khấu hao + Điều chỉnh thu nhập ròng + Thay đổi trong các khoản phải thu + Thay đổi về nợ phải trả + Thay đổi hàng tồn kho + Thay đổi trong hoạt động điều hành khác
Định dạng này được sử dụng để báo cáo chi tiết Dòng tiền theo các cổng tài chính như Yahoo! Tài chính.
Tất cả các số liệu được đề cập ở trên có sẵn dưới dạng chi tiết đơn hàng tiêu chuẩn trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ của các công ty khác nhau.
Con số thu nhập ròng đến từ báo cáo thu nhập. Vì được chuẩn bị trên cơ sở dồn tích, các chi phí không trả được ghi trên báo cáo thu nhập, như khấu hao và khấu hao, được cộng lại vào thu nhập ròng. Ngoài ra, bất kỳ thay đổi nào trong tài khoản bảng cân đối cũng được thêm vào hoặc trừ vào thu nhập ròng để tính cho dòng tiền nói chung.
Hàng tồn kho, tài sản thuế, tài khoản phải thu và doanh thu tích lũy là những khoản mục chung của tài sản mà sự thay đổi giá trị sẽ được phản ánh trong dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Tài khoản phải trả, nợ thuế, doanh thu hoãn lại và chi phí tích lũy là những ví dụ phổ biến về nợ phải trả mà sự thay đổi giá trị được phản ánh trong dòng tiền từ hoạt động.
Từ kỳ báo cáo này sang kỳ kế tiếp, bất kỳ thay đổi tích cực nào về tài sản đều được hỗ trợ từ con số thu nhập ròng để tính toán dòng tiền, trong khi thay đổi tích cực về nợ phải trả được thêm vào thu nhập ròng để tính toán dòng tiền. Về cơ bản, sự gia tăng trong tài khoản tài sản, chẳng hạn như các khoản phải thu, có nghĩa là doanh thu đã được ghi nhận mà chưa thực sự được nhận bằng tiền mặt. Mặt khác, sự gia tăng tài khoản trách nhiệm, chẳng hạn như các tài khoản phải trả, có nghĩa là một chi phí đã được ghi nhận mà tiền mặt chưa được thanh toán.
Ví dụ về dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
Hãy xem chi tiết dòng tiền của công ty công nghệ hàng đầu Apple Inc. (AAPL) cho năm tài chính kết thúc vào tháng 9 năm 2018. Nhà sản xuất iPhone có thu nhập ròng 59, 53 tỷ USD, Khấu hao, Suy giảm và Khấu hao 10, 9 tỷ USD, Thuế hoãn lại & Thuế thu nhập hoãn lại Tín dụng thuế đầu tư - 32, 59 tỷ đô la và các quỹ khác 4, 9 tỷ đô la.
Theo công thức đầu tiên, tổng của những con số này mang lại giá trị cho Quỹ từ hoạt động là 42, 74 tỷ đô la. Thay đổi ròng về vốn lưu động trong cùng kỳ là 34, 69 tỷ USD. Việc thêm nó vào Quỹ từ các hoạt động mang lại cho dòng tiền từ hoạt động điều hành của Apple là 77, 43 tỷ USD.
Đối với phương pháp thứ hai, tổng hợp các giá trị có sẵn từ Yahoo! Cổng thông tin tài chính báo cáo Thu nhập ròng năm tài chính 2018 của Apple là 59, 531 tỷ USD, khấu hao 10, 903 tỷ đồng, Điều chỉnh thu nhập ròng - 27, 694 tỷ USD, Thay đổi khoản phải thu - 5.322 tỷ USD, Thay đổi nợ phải trả 9.131 tỷ đồng, Thay đổi hàng tồn kho $.2828 tỷ Hoạt động điều hành 30, 057 tỷ đô la mang lại giá trị CFO ròng là 77, 434 tỷ đô la.
Cả hai phương pháp đều mang lại giá trị như nhau.
Cân nhắc đặc biệt
Người ta phải lưu ý rằng vốn lưu động là một thành phần quan trọng của dòng tiền từ hoạt động và các công ty có thể thao túng vốn lưu động bằng cách trì hoãn thanh toán hóa đơn cho nhà cung cấp, đẩy nhanh việc thu thập hóa đơn từ khách hàng và trì hoãn việc mua hàng tồn kho. Tất cả các biện pháp này cho phép một công ty giữ lại tiền mặt. Các công ty cũng có quyền tự do thiết lập ngưỡng vốn hóa của riêng mình, cho phép họ đặt số tiền đô la mà tại đó giao dịch mua đủ điều kiện là chi phí vốn.
Các nhà đầu tư nên nhận thức được những cân nhắc này khi so sánh dòng tiền của các công ty khác nhau. Do tính linh hoạt như vậy khi các nhà quản lý có thể thao túng các số liệu này ở một mức độ nhất định, dòng tiền từ hoạt động thường được sử dụng để xem xét hiệu suất của một công ty trong hai kỳ báo cáo, thay vì so sánh giữa công ty này với công ty khác, ngay cả khi hai công ty thuộc về nhau trong cùng một ngành.
