Cliquet là gì?
Một cliquet, còn được gọi là "tùy chọn ratchet", là một loạt các tùy chọn có sẵn (ATM), đặt hoặc gọi, trong đó mỗi tùy chọn liên tiếp sẽ hoạt động khi hết tùy chọn trước đó.
Chìa khóa chính
- Một cliquet, còn được gọi là "tùy chọn ratchet", là một loạt các tùy chọn rút tiền (ATM), đặt hoặc gọi, trong đó mỗi tùy chọn liên tiếp sẽ hoạt động khi hết hạn trước đó. được biết đến tại thời điểm giao dịch một cliquet. Chủ sở hữu có thể chọn nhận khoản thanh toán của mình khi mỗi tùy chọn hết hạn hoặc đợi cho đến khi toàn bộ chuỗi diễn ra để nhận tổng số tất cả các khoản thanh toán khi đáo hạn.
Hiểu một Cliquet
Một cliquet là loại tùy chọn kỳ lạ được thanh toán bằng tiền mặt, thanh toán vào các ngày định trước và sau đó đặt lại giá thực hiện dựa trên giá của chứng khoán cơ sở tại thời điểm giải quyết. Mỗi tùy chọn mới trong cliquet có hiệu lực khi tùy chọn trước hết hạn. Tổng phí bảo hiểm và ngày thiết lập lại chính xác được biết tại thời điểm giao dịch một cliquet. Nhà đầu tư có thể chọn nhận khoản thanh toán của mình khi mỗi tùy chọn hết hạn hoặc đợi cho đến khi toàn bộ chuỗi diễn ra.
Một cliquet là một loạt các tùy chọn bắt đầu chuyển tiếp, tất cả đều liên quan đến nhau. Mỗi tùy chọn bắt đầu chuyển tiếp đại diện cho giao dịch mua trước, hoặc cuộc gọi, tùy chọn với giá thực hiện bằng tiền (ATM) được xác định vào một ngày sau đó, thường là khi tùy chọn bắt đầu hoạt động. Tùy chọn bắt đầu chuyển tiếp sẽ hoạt động vào một ngày được chỉ định trong tương lai. Phí bảo hiểm được trả trước, trong khi thời gian hết hạn và bảo mật cơ bản được thiết lập tại thời điểm tùy chọn bắt đầu chuyển tiếp được mua.
Nếu tại ngày thanh toán đầu tiên, giao dịch bảo mật cơ bản thấp hơn giá thực hiện của tùy chọn (đối với cuộc gọi), thì nó sẽ hết hạn vô giá trị và đặt lại giá của chứng khoán cơ sở tại thời điểm giải quyết. Nếu ở cuối thỏa thuận tiếp theo, giao dịch bảo mật cơ bản nằm trên cuộc đình công mới, chủ sở hữu có thể chọn nhận chênh lệch giữa giá thị trường của chứng khoán cơ sở và giá thực hiện. Ngoài ra, chủ sở hữu có thể cho phép nó đi xe để nhận tổng của tất cả các khoản thanh toán khi đáo hạn.
Ưu điểm chính của việc khởi xướng một cliquet là, nếu một nhà đầu tư mong đợi sự biến động tăng lên, họ có thể khóa lợi nhuận của mình ở các mức được xác định trước và do đó tối đa hóa lợi nhuận danh mục đầu tư tổng thể của họ.
Ví dụ Cliquet
Ví dụ: tùy chọn cliquet ba năm với mức đình công 1.000 đô la sẽ hết hiệu lực trong năm đầu tiên nếu cơ sở đóng cửa ở mức 900 đô la. Giá trị này (900 đô la) sau đó sẽ là giá thực hiện mới cho năm tiếp theo và nếu cơ sở của khoản thanh toán là 1.200 đô la, chủ sở hữu sẽ nhận được khoản thanh toán và cuộc đình công sẽ được đặt lại về mức mới này. Biến động cao hơn cung cấp các điều kiện tốt hơn cho các nhà đầu tư để kiếm lợi nhuận.
Cliquet Tương tự như Tùy chọn châu Á
Tùy chọn châu Á là loại tùy chọn trong đó mức chi trả phụ thuộc vào giá trung bình của tài sản cơ sở trong một khoảng thời gian nhất định, trái ngược với tùy chọn tiêu chuẩn (Mỹ và châu Âu), trong đó mức chi trả phụ thuộc vào giá của tài sản cơ sở tại điểm cụ thể trong thời gian (trưởng thành). Các tùy chọn này cho phép người mua mua (hoặc bán) tài sản cơ bản ở mức giá trung bình, thay vì giá giao ngay.
Cliquets xác định các khoản thanh toán định kỳ trong suốt vòng đời của các tùy chọn; vì vậy, theo một nghĩa nào đó, họ đóng vai trò là những lựa chọn châu Á với mức giá trung bình. Tất nhiên, toán học không giống nhau, đặc biệt là vì có thể có các khoản thanh toán bằng 0 trên đường đi khi các tùy chọn bắt đầu chuyển tiếp cá nhân hết hạn vô giá trị.
