ĐỊNH NGH ofA Chỉ mục Closet
Lập chỉ mục Closet là một chiến lược được sử dụng để mô tả các quỹ tuyên bố chủ động mua các khoản đầu tư nhưng kết thúc với một danh mục đầu tư không khác nhiều so với mức chuẩn. Bằng cách làm như vậy, các nhà quản lý danh mục đầu tư đạt được lợi nhuận tương tự như một điểm chuẩn cơ bản, như S & P 500, mà không sao chép chính xác chỉ số. Động lực cho việc lập chỉ mục tủ quần áo phát triển sau nhiều năm hoạt động kém và sự thay đổi liên tục từ quản lý chủ động sang thụ động. Dòng tiền ra khỏi hoạt động và vào các quỹ thụ động đã đứng đầu hàng trăm triệu tài sản thuộc quyền quản lý trong nhiều năm. Điều này đã gây áp lực lên các nhà quản lý quỹ vì sợ ngành công nghiệp thụ động sẽ loại bỏ các công việc chọn cổ phiếu.
BREAKING XUỐNG lập chỉ mục Closet
Lập chỉ mục Closet có thể bám sát một chỉ số về trọng số, ngành công nghiệp hoặc địa lý. Hiệu suất của người quản lý thường được so sánh với chỉ số chuẩn, do đó, có một sự khích lệ cho người quản lý để có được lợi nhuận ít nhất giống như chỉ số. Ngay cả khi quỹ hoạt động kém hơn một chút so với mức chuẩn của tất cả các khoản phí, người quản lý vẫn được mời chào vì khả năng chọn cổ phiếu của họ.
Lập chỉ mục Closet thường được các nhà đầu tư xem tiêu cực bởi vì họ có thể chỉ cần chọn một quỹ chỉ số và trả phí thấp hơn. Nhìn bề ngoài, có thể khó xác định nếu một quỹ thực hành lập chỉ mục tủ quần áo nhưng nhìn kỹ hơn vào bản cáo bạch có thể phát hiện ra nắm giữ thực sự của quỹ. Có một số cách để phát hiện các quỹ sao chép chỉ số chuẩn.
Các công cụ như R Bình phương và lỗi theo dõi xác định độ lệch thống kê của danh mục đầu tư so với chỉ số chuẩn. R Squared theo định nghĩa là một thước đo thống kê đại diện cho tỷ lệ phần trăm mà quỹ sai lệch hoặc tuân thủ điểm chuẩn trong khi lỗi theo dõi là sự khác biệt giữa lợi nhuận của quỹ và điểm chuẩn, còn được gọi là rủi ro hoạt động. Một số liệu khác để xem xét là chia sẻ hoạt động. Nó thiết lập tỷ lệ phần trăm nắm giữ khác với chỉ số chuẩn. Một danh mục đầu tư với một chia sẻ hoạt động từ 20% đến 60% được coi là một chỉ số tủ quần áo.
Hạn chế của việc lập chỉ mục Closet
Vấn đề lớn nhất mà các nhà đầu tư gặp phải với việc lập chỉ mục tủ quần áo là các nhà quản lý tích cực thu phí cao tiếp tục thu phí mặc dù có cách tiếp cận thụ động. Các nhà đầu tư kết thúc việc gánh chịu sự bừa bãi này bởi vì họ phải trả phí cao hơn cho hiệu suất tương tự hoặc tầm thường. Tuy nhiên, việc chọn một quỹ có cổ phần hoạt động cao sẽ không nhất thiết phải mang lại lợi nhuận tốt hơn. Cuối cùng, các quỹ hoạt động đánh bại lợi nhuận chuẩn có xu hướng có mức phí thấp hơn so với quỹ được quản lý tích cực truyền thống.
