Các nhà đầu tư xem xét chứng khoán thu nhập cố định có thể muốn nghiên cứu trái phiếu doanh nghiệp, mà một số người đã mô tả là khoản đầu tư an toàn cuối cùng. Vì lợi suất của nhiều chứng khoán có thu nhập cố định giảm sau khủng hoảng tài chính, lãi suất được trả bằng trái phiếu doanh nghiệp khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn. Trái phiếu doanh nghiệp có những ưu điểm và nhược điểm riêng.
Ưu điểm của trái phiếu doanh nghiệp
Một lợi thế lớn của trái phiếu doanh nghiệp là lợi nhuận mạnh mẽ của họ. Lợi suất trên một số trái phiếu chính phủ đã nhiều lần lao xuống mức thấp kỷ lục mới. Chính phủ Mỹ đã bán trái phiếu kho bạc 30 năm trị giá 12 tỷ USD với lợi suất 2, 172% vào ngày 13 tháng 7 năm 2016, phá vỡ kỷ lục 2, 43% trước đó được thiết lập vào tháng 1 năm 2015. Tính đến năm 2018, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp đã đạt mức cao nhất là 4, 02 %.
Thanh khoản
Nhiều trái phiếu doanh nghiệp giao dịch trên thị trường thứ cấp, cho phép các nhà đầu tư mua và bán các chứng khoán này sau khi chúng được phát hành. Bằng cách đó, các nhà đầu tư có thể có lợi ích từ việc bán trái phiếu đã tăng giá hoặc mua trái phiếu sau khi giá giảm.
Một số trái phiếu doanh nghiệp được giao dịch mỏng. Những người tham gia thị trường muốn bán các chứng khoán này cũng nên biết rằng nhiều biến số có thể ảnh hưởng đến giao dịch của họ, bao gồm lãi suất, xếp hạng tín dụng của trái phiếu và quy mô của vị thế của họ.
Tùy chọn rộng rãi
Có nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp, chẳng hạn như trái phiếu ngắn hạn có kỳ hạn từ năm năm trở xuống, trái phiếu trung hạn đáo hạn trong năm đến 12 năm và trái phiếu dài hạn đáo hạn trong hơn 12 năm.
Ngoài những cân nhắc về kỳ hạn, trái phiếu doanh nghiệp có thể cung cấp nhiều cấu trúc phiếu giảm giá khác nhau. Trái phiếu có lãi suất không lãi suất không thực hiện bất kỳ khoản thanh toán lãi nào. Thay vào đó, chính phủ, các cơ quan chính phủ và các công ty phát hành trái phiếu với lãi suất không lãi suất với mức chiết khấu so với mệnh giá của họ. Trái phiếu có lãi suất coupon cố định trả cùng một mức lãi suất cho đến khi chúng đạt đến kỳ hạn, thường là trên cơ sở hàng năm hoặc nửa năm.
Lãi suất cho trái phiếu có lãi suất coupon nổi dựa trên điểm chuẩn, chẳng hạn như Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hoặc Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), thêm một số điểm cơ bản (bps) nhất định vào điểm chuẩn. Các khoản thanh toán lãi thay đổi cùng với điểm chuẩn.
Một tỷ lệ phiếu giảm giá cung cấp các khoản thanh toán lãi thay đổi vào thời điểm xác định trước và thường tăng. Hầu hết các chứng khoán này đi kèm với một điều khoản cuộc gọi, có nghĩa là các nhà đầu tư nhận được lãi suất ban đầu cho đến ngày gọi. Sau khi đạt đến ngày gọi, nhà phát hành gọi trái phiếu hoặc tăng lãi suất.
Nhược điểm của trái phiếu doanh nghiệp
Một rủi ro lớn của trái phiếu doanh nghiệp là rủi ro tín dụng. Nếu công ty phát hành ra khỏi doanh nghiệp, nhà đầu tư có thể không nhận được các khoản thanh toán lãi hoặc lấy lại tiền gốc của mình. Điều này trái ngược với trái phiếu đã được phát hành bởi một chính phủ có xếp hạng tín dụng cao, vì về mặt lý thuyết, tổ chức này có thể tăng thuế để thực hiện thanh toán cho các trái chủ.
Một rủi ro đáng chú ý khác là rủi ro sự kiện. Các công ty có thể phải đối mặt với những tình huống không lường trước có thể làm suy yếu khả năng tạo ra dòng tiền của họ. Các khoản thanh toán lãi - hoặc trả nợ gốc - liên quan đến trái phiếu phụ thuộc vào khả năng của nhà phát hành để tạo ra dòng tiền này. Trái phiếu doanh nghiệp có thể cung cấp một nguồn thu nhập đáng tin cậy cho các nhà đầu tư. Các chứng khoán dựa trên nợ này trở nên đặc biệt hấp dẫn sau cuộc khủng hoảng tài chính, vì kích thích ngân hàng trung ương đã giúp đẩy lợi suất thấp hơn trên nhiều chứng khoán có thu nhập cố định. Các nhà đầu tư quan tâm có thể chọn từ nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp và các chứng khoán này thường được hưởng thanh khoản đáng kể. Tuy nhiên, trái phiếu doanh nghiệp có nhược điểm riêng của họ. (Để đọc liên quan, xem "Cách đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp")
