Coskewness là gì?
Coskewness, trong thống kê, đo lường ba biến ngẫu nhiên thay đổi cùng nhau và được sử dụng trong tài chính để phân tích rủi ro bảo mật và danh mục đầu tư. Nếu hai biến ngẫu nhiên biểu hiện coskewness tích cực, chúng sẽ có xu hướng trải qua các độ lệch dương cùng một lúc. Nhưng nếu chúng biểu hiện coskewness tiêu cực, chúng sẽ có xu hướng trải qua những sai lệch tiêu cực cùng một lúc.
Chìa khóa chính
- Coskewness được sử dụng để đo lường rủi ro chứng khoán liên quan đến rủi ro thị trường. Biện pháp coskewness tích cực có nghĩa là có khả năng cao hơn là hai tài sản trong danh mục đầu tư sẽ có lợi nhuận dương vượt quá lợi nhuận thị trường trong khi coskewess âm có nghĩa là cả hai tài sản có xác suất cao hơn hoạt động kém hiệu quả trên thị trường đồng thời. Tính năng động mạnh mẽ làm giảm rủi ro danh mục đầu tư nhưng làm giảm lợi nhuận kỳ vọng.
Hiểu về Coskewness
Coskewness là thước đo rủi ro của chứng khoán liên quan đến rủi ro thị trường. Nó lần đầu tiên được sử dụng để phân tích rủi ro trong đầu tư thị trường chứng khoán bởi Krauss và Litzenberger vào năm 1976, và sau đó bởi Harvey và Siddique vào năm 2000. Skewness đo tần suất lợi nhuận vượt quá theo một hướng cụ thể, mô tả sự bất cân xứng từ phân phối bình thường.
Coskwiness giống như hiệp phương sai, được sử dụng trong mô hình định giá tài sản vốn như là thước đo độ biến động, hoặc rủi ro hệ thống, của một chứng khoán liên quan đến thị trường như một toàn bộ hay còn gọi là beta.
Do đó, các tài sản có hiệp phương sai cao hơn đóng góp nhiều hơn vào phương sai của danh mục đầu tư thị trường đa dạng hóa tốt và nên đưa ra mức phí bảo hiểm rủi ro lớn hơn.
Coskewness giúp đầu tư như thế nào
Các nhà đầu tư thích coskewness tích cực, bởi vì điều này thể hiện xác suất cao hơn rằng hai tài sản trong danh mục đầu tư sẽ cho thấy lợi nhuận cực kỳ tích cực vượt quá lợi nhuận thị trường cùng một lúc. Nếu phân phối lợi nhuận của hai tài sản này có xu hướng thể hiện tính tiêu cực, điều đó có nghĩa là cả hai tài sản có xác suất thấp hơn thị trường cùng một lúc.
Mọi thứ khác đều bằng nhau, một tài sản có tính vũ trụ cao hơn sẽ hấp dẫn hơn vì nó làm tăng tính sai lệch có hệ thống của danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Các tài sản có tính vũ trụ cao hơn sẽ cung cấp một hàng rào chống lại các giai đoạn khi lợi ích của đa dạng hóa danh mục đầu tư xấu đi; chẳng hạn như trong giai đoạn biến động thị trường cao, khi mối tương quan giữa các loại tài sản khác nhau có xu hướng tăng mạnh.
Về lý thuyết, coskewness tích cực làm giảm rủi ro của danh mục đầu tư và làm giảm lợi nhuận kỳ vọng, hoặc phí bảo hiểm rủi ro. Chẳng hạn, các thị trường mới nổi là một loại tài sản có thể làm giảm phương sai danh mục đầu tư, bởi vì nó bị lệch nhiều hơn."
