Một chốt tiền tệ là gì?
Một chốt tiền tệ là chính sách tỷ giá hối đoái của một quốc gia hoặc chính phủ, theo đó nó gắn hoặc liên kết, tỷ giá hối đoái của ngân hàng trung ương với kịch bản của quốc gia khác. Cũng được gọi là tỷ giá hối đoái cố định hoặc tỷ giá hối đoái được chốt, một loại tiền tệ ổn định tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia. Làm như vậy cung cấp khả năng dự đoán dài hạn về tỷ giá hối đoái cho kế hoạch kinh doanh và có thể neo lãi suất ở mức có lợi cho các nhà nhập khẩu lớn.
Làm thế nào để một loại tiền tệ hoạt động?
Chìa khóa chính
- Một đồng tiền được sử dụng để ổn định tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia thường là lợi thế của các nhà nhập khẩu lớn. Tiền tệ được chốt vẫn thấp một cách giả tạo, tạo ra môi trường giao dịch chống cạnh tranh so với tỷ giá hối đoái thả nổi. Các nhà sản xuất Mỹ cho rằng đồng nhân dân tệ đối với đồng đô la cho phép người Trung Quốc cung cấp hàng hóa giá rẻ với chi phí cho công việc của Mỹ.
Tiền tệ chốt cấu trúc
Các quốc gia thường chốt tiền của họ với các loại tiền tệ của người khác, điển hình là đồng đô la Mỹ, đồng euro hoặc đôi khi với giá vàng. Các chốt tiền tệ tạo ra sự ổn định giữa các đối tác thương mại và có thể tồn tại trong nhiều thập kỷ. Ví dụ, đồng đô la Hồng Kông được chốt bằng đô la Mỹ bắt đầu từ năm 1983 và đồng krone của Đan Mạch được chốt bằng đồng euro (từ năm 1982). Việc thực hành cũng được gọi là tỷ giá hối đoái cố định hoặc chốt.
Nhược điểm của tiền tệ bị khóa
Ngân hàng trung ương của một quốc gia có chốt tiền tệ phải giám sát cung và cầu và quản lý dòng tiền để tránh tăng đột biến về nhu cầu hoặc cung. Những đột biến này có thể khiến một loại tiền tệ đi lạc khỏi mức giá được chốt, điều đó có nghĩa là các ngân hàng trung ương sẽ cần phải nắm giữ khối lượng tiền lớn để tránh mua hoặc bán quá mức tiền tệ được coi là không ổn định. Các chốt tiền tệ ảnh hưởng đến giao dịch ngoại hối do biến động giả tạo.
Một nhược điểm của đồng tiền được chốt là giá trị của tiền được giữ ở mức thấp giả tạo tạo ra môi trường giao dịch chống cạnh tranh so với tỷ giá hối đoái thả nổi. Các nhà sản xuất trong nước ủng hộ lập luận này ở Hoa Kỳ trong trường hợp đồng nhân dân tệ chốt với đồng đô la. Các nhà sản xuất này xem xét những hàng hóa giá thấp đó, một phần là kết quả của tỷ giá hối đoái nhân tạo đang làm mất việc làm ở Hoa Kỳ.
Một nhược điểm khác là chốt tiền tệ có thể giảm thiểu biến động tiền tệ, nhưng sự mất cân bằng ngày càng tăng giữa quốc gia chốt tiền tệ và quốc gia mục tiêu có thể gặp vấn đề khi chốt bị phá vỡ. Biến động tiền tệ lớn trong bảng Anh năm 1992, đồng rúp của Nga năm 1997 và đồng corralito của Argentina năm 2002 theo sau các chốt bị hỏng.
Ví dụ thế giới thực
Một ví dụ về chốt tiền tệ cùng có lợi là liên kết nhân dân tệ của Trung Quốc với đồng đô la Mỹ. Cái chốt đã được sử dụng trong một thời gian dài, có phạm vi giới hạn và có những kẻ gièm pha cũng như những người ủng hộ. Trung Quốc đã tách ra một thời gian ngắn từ đồng đô la vào tháng 12 năm 2015 khi nước này chuyển sang rổ 13 loại tiền tệ, nhưng Trung Quốc kín đáo quay trở lại vào tháng 1 năm 2016.
Là một nhà xuất khẩu, Trung Quốc được hưởng lợi từ một loại tiền tệ tương đối yếu, khiến xuất khẩu của nó ít tốn kém hơn so với xuất khẩu từ các nước cạnh tranh. Trung Quốc chốt đồng nhân dân tệ với đồng đô la vì Hoa Kỳ là đối tác nhập khẩu lớn nhất của Trung Quốc ở mức 540 tỷ đô la trong năm 2018, theo Cục điều tra dân số Hoa Kỳ.
Tỷ giá ổn định ở Trung Quốc và đồng nhân dân tệ yếu cũng có lợi cho các doanh nghiệp cụ thể ở Hoa Kỳ. Ví dụ, sự ổn định cho phép các doanh nghiệp tham gia vào kế hoạch dài hạn như phát triển các nguyên mẫu và đầu tư vào sản xuất và nhập khẩu hàng hóa với sự hiểu rằng chi phí sẽ không bị ảnh hưởng bởi biến động tiền tệ.
Đồng nhân dân tệ yếu cũng có lợi cho các nhà nhập khẩu lớn như Walmart Stores, Inc. và Target Corporation. Đối với những người này và các nhà bán lẻ khác, khoản tiết kiệm nhận được từ hàng nhập khẩu Trung Quốc rẻ hơn bằng đô la có thể có tác động đáng kể đến lợi nhuận. Tỷ suất lợi nhuận trong lĩnh vực bán lẻ thường ở mức thấp.
