Chương trình tham gia trực tiếp (DPP) là gì?
Chương trình tham gia trực tiếp (DPP) là một thực thể được tổ chức nhằm cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập vào dòng tiền và lợi ích thuế của liên doanh kinh doanh. Còn được gọi là "kế hoạch tham gia trực tiếp", DPP là các khoản đầu tư không được giao dịch trong các dự án bất động sản hoặc liên quan đến năng lượng trong một khung thời gian dài.
Chìa khóa chính
- Chương trình tham gia trực tiếp, hoặc DPP, cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập vào dòng tiền và lợi ích thuế của một doanh nghiệp. DPP yêu cầu mua từ các thành viên để truy cập các lợi ích của chương trình. DPPs là quỹ ủy thác đầu tư bất động sản (REITs) và quan hệ đối tác hạn chế.
Hiểu chương trình tham gia trực tiếp (DPP)
Trong hầu hết các chương trình tham gia trực tiếp, các đối tác hạn chế đưa tiền (cổ phần của họ được định lượng theo "đơn vị"), sau đó được đầu tư bởi một đối tác chung. Hầu hết các DPP được quản lý thụ động và có tuổi thọ từ 5 đến 10 năm. Trong thời gian đó, tất cả các khoản khấu trừ thuế, cũng như thu nhập của DPP, được chuyển cho các đối tác. Do thu nhập mà họ tạo ra và bản chất gộp lại, DPP đã trở thành một cách phổ biến để các nhà đầu tư trung bình tiếp cận các khoản đầu tư thường được dành cho các nhà đầu tư giàu có, mặc dù có một số hạn chế.
Một chương trình tham gia trực tiếp thường được tổ chức như một quan hệ đối tác hạn chế, một tập đoàn con S hoặc một quan hệ đối tác chung. Các cấu trúc như vậy cho phép thu nhập, tổn thất, lợi nhuận, tín dụng thuế và các khoản khấu trừ của DPP chuyển sang cho đối tác / người nộp thuế cơ bản trên cơ sở trước thuế. Theo đó, bản thân DPP không phải trả thuế doanh nghiệp.
DPP không được giao dịch, điều đó có nghĩa là họ thiếu thanh khoản và cơ chế định giá đáng tin cậy, đặc biệt là so với các cổ phiếu giao dịch trên thị trường chứng khoán. Do đó, DPP có xu hướng yêu cầu khách hàng đáp ứng ngưỡng tài sản và thu nhập để đầu tư. Những yêu cầu này có thể thay đổi theo tiểu bang.
Các loại chương trình tham gia trực tiếp
Các DPP phổ biến nhất là REITs không giao dịch (khoảng hai phần ba thị trường DPP), các công ty phát triển kinh doanh không niêm yết (BDC) (đóng vai trò là công cụ nợ cho các doanh nghiệp nhỏ), quan hệ đối tác phát triển và thăm dò năng lượng và các tập đoàn cho thuê thiết bị.
DPP có thể có cấu trúc pháp lý của một công ty (như REIT), công ty hợp danh hữu hạn hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC), nhưng trên thực tế, tất cả đều hoạt động như một công ty hợp danh hữu hạn. DPP cung cấp cho nhà đầu tư quyền sở hữu một phần tài sản vật chất, chẳng hạn như tài sản cơ bản trong REIT, máy móc trong liên doanh cho thuê thiết bị hoặc giếng và thu nhập từ bán dầu trong quan hệ đối tác năng lượng.
Cân nhắc đặc biệt: Cấu trúc chương trình tham gia trực tiếp
Trong DPP, đối tác hạn chế là các nhà đầu tư. Nếu DPP mất tiền, nhược điểm của họ chỉ giới hạn ở những gì họ đầu tư. Đối tác chung quản lý đầu tư; các đối tác hạn chế không có tiếng nói trong quản lý và không nhận được lợi ích từ hoạt động của DPP. Tuy nhiên, các đối tác hạn chế có thể bỏ phiếu để thay đổi hoặc sa thải đối tác chung hoặc kiện một đối tác vì không hành động vì lợi ích cao nhất của quan hệ đối tác.
Các chương trình tham gia trực tiếp có nguồn gốc từ Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Quy tắc 2310 của Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA). Các ứng cử viên của Series 7 có thể mong đợi được xem một số câu hỏi về DPP trong kỳ thi của họ.
