Giá trên sổ sách (P / B) là tỷ lệ định giá vốn chủ sở hữu so sánh giá trị thị trường (giá cổ phiếu trên mỗi cổ phiếu) với giá trị sổ sách (vốn chủ sở hữu của các cổ đông). P / B được thể hiện dưới dạng nhiều đơn vị bao nhiêu lần các nhà đầu tư cổ phiếu giá trị sổ sách sẵn sàng trả tiền để mua cổ phiếu của công ty. Giá trị sổ sách là cách tính tài sản được ghi nhận của công ty, trừ đi các khoản nợ được hiển thị trên bảng cân đối kế toán của công ty, một ước tính trên mỗi cổ phiếu của giá trị thanh lý của công ty.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B) là tỷ lệ tài chính đo lường giá trị thị trường của công ty với giá trị sổ sách của nó. Tỷ lệ vốn trên vốn chủ sở hữu (ROE) là tỷ lệ tài chính đo lường khả năng sinh lời và được tính bằng thu nhập ròng chia cho vốn chủ sở hữu của cổ đông Thực sự, P / B và ROE di chuyển song song. Tỷ lệ P / B cao với ROE thấp thường biểu thị chứng khoán được định giá cao. Tỷ lệ P / B thấp với ROE cao thường biểu thị chứng khoán bị định giá thấp.
Tỷ lệ P / B cao tương quan với ROE cao như thế nào
Tỷ lệ P / B cao không nhất thiết tương ứng với lợi nhuận cao trên vốn chủ sở hữu (ROE), nhưng trong trường hợp lý tưởng. Các nhà đầu tư ủng hộ các công ty cung cấp lợi nhuận tốt hơn trên vốn chủ sở hữu; kết quả là, sự ưu ái này chuyển thành giá công ty cao hơn. Có thể hiểu, tỷ lệ P / B thấp thường tương quan với ROE không mong muốn và lợi nhuận trên tài sản (ROA).
Cách tính đơn giản của P / B như sau:
Tỷ lệ P / B = giá cổ phiếu / vốn cổ đông trên mỗi cổ phiếu. Đầu tư
Con số vốn cổ phần trên mỗi cổ phiếu được đưa ra bằng cách xem bảng cân đối kế toán gần đây nhất của công ty và chia vốn cổ phần cho số cổ phiếu đang lưu hành.
Trong khi đó, ROE là một thước đo hiệu quả lợi nhuận, định giá vốn chủ sở hữu để đo lường khả năng sinh lời như là một hàm của số vốn đầu tư của các cổ đông. Số liệu này cung cấp đánh giá tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của khoản đầu tư vốn đó.
ROE được biểu thị dưới dạng phần trăm và được tính như sau:
ROE = thu nhập ròng / vốn chủ sở hữu của cổ đông.
Thật hữu ích khi xem xét đánh giá tỷ lệ P / B cùng với đánh giá ROE vì cả hai đều có yếu tố trong giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu. Không có công cụ định giá nào là hoàn hảo, vì vậy thật hữu ích khi kiểm tra một định giá so với công cụ định giá khác. P / B và ROE đánh giá một cổ phiếu từ các quan điểm khác nhau, nhưng chúng có liên quan; cả hai yếu tố trong giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu.
Những gì cần theo dõi trong dữ liệu
Một cổ phiếu có tỷ lệ P / B cao thường có ROE cao tương ứng vì các nhà đầu tư có xu hướng trả nhiều giá trị sổ sách cao hơn cho một cổ phiếu cho họ thấy lợi nhuận tốt. Các công ty có tốc độ tăng trưởng cao có khả năng có tỷ lệ P / B cao. IBM phục vụ như một trường hợp nghiên cứu tuyệt vời cho thấy tác động của ROE đối với tỷ lệ P / B. Năm 1983, nó có ROE 25% và cổ phiếu của nó được giao dịch ở mức ba lần giá trị sổ sách. Năm 1992, nó giao dịch theo giá trị sổ sách do ROE giảm xuống giá trị âm.
Bất kỳ sự khác biệt lớn nào giữa hai biện pháp, ví dụ, P / B cao với ROE thấp có thể là một tín hiệu cảnh báo rằng vốn chủ sở hữu của cổ đông không còn tăng. Vị trí tương phản này giữa ROE và P / B cho thấy rằng chứng khoán được định giá quá cao. Ngoài ra, P / B thấp với ROE cao cho thấy chứng khoán bị định giá thấp.
Một cách tiếp cận khôn ngoan để đánh giá có thể là kết hợp các biện pháp thay thế, chẳng hạn như P / B và ROE, để kiểm tra xu hướng của các số liệu trong những năm qua.
