Bộ Lao động (DOL) đã ban hành hướng dẫn mới vào ngày 7 tháng 5 năm 2018, sau khi quy tắc ủy thác được đề xuất của nó đã bị Tòa án phúc thẩm thứ năm bỏ trống vào tháng 3. Bản tin hỗ trợ thực địa 2018-01 (FAB 2018-01) nhằm giải quyết sự không chắc chắn về nghĩa vụ ủy thác của các cố vấn tài chính. Các tài liệu chi tiết một chính sách thực thi tạm thời của người Viking cho quy tắc này.
Theo bản tin, từ ngày 9 tháng 6 đến ngày 1 tháng 1 năm 2018, Bộ Lao động sẽ không theo đuổi yêu cầu chống lại các cố vấn tuân thủ "tiêu chuẩn hành xử vô tư", một phần của quy tắc ủy thác có hiệu lực kể từ tháng 6 năm 2017. Các tiêu chuẩn này yêu cầu các cố vấn đó, các nhà môi giới và đại lý bảo hiểm hành động vì lợi ích cao nhất của các nhà đầu tư, tính phí không cao hơn mức bồi thường hợp lý và không đưa ra tuyên bố sai lệch. Cho đến khi có phán quyết trong tương lai, các chuyên gia tài chính có thể tiếp tục dựa vào các tiêu chuẩn này.
Quy tắc ủy thác bỏ trống đã đưa các chuyên gia tài chính đến một tiêu chuẩn cao hơn so với "tiêu chuẩn thực hiện công bằng" khi đề xuất các sản phẩm đầu tư, bao gồm các tài khoản 401 (k) và IRA. Người ủy thác, theo định nghĩa của DOL, luôn hành động vì lợi ích tốt nhất của khách hàng của họ; Họ không thể che giấu bất kỳ xung đột lợi ích tiềm năng nào, và tất cả các khoản phí và hoa hồng cho khuyến nghị nghỉ hưu phải được tiết lộ bằng văn bản và dưới dạng đô la. Quy tắc này cũng đã cố gắng mở rộng việc áp dụng quy tắc này cho bất kỳ ai cung cấp lời khuyên về hưu trí, ngay cả khi đó là trên cơ sở một lần.
Quy tắc ủy thác của DOL ban đầu được đưa ra trong thời gian của chính quyền Obama. Vào tháng 2 năm 2017, ngay sau khi nhậm chức, Tổng thống Trump đã kêu gọi xem xét lại quy tắc này, dẫn đến sự chậm trễ tạm thời trong quá trình thực hiện. Sau Trump, đã có nhiều nỗ lực để trì hoãn quy tắc này, bao gồm một bản ghi nhớ của DOL và yêu cầu một sự chậm trễ đáng kể hơn của hai công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới là Vanguard và BlackRock vào tháng 3/2017.
Quy tắc đã được mở để bình luận công khai hai lần, vào tháng 3 năm 2017 và một lần nữa vào tháng 6 năm 2017. Khi các cuộc đàm phán tiếp tục, những người ủng hộ quy tắc và nâng cao các tiêu chuẩn cho hành vi cố vấn, đã suy đoán rằng những sự chậm trễ này có động cơ chính trị.
Khi được giới thiệu lần đầu tiên, quy tắc ủy thác dự kiến sẽ có hiệu lực trong các giai đoạn từ ngày 10 tháng 4 năm 2017 đến ngày 1 tháng 1 năm 2018. Mặc dù các phần của quy tắc đã có hiệu lực trong giai đoạn này (các tiêu chuẩn hành vi vô tư đã có hiệu lực kể từ tháng 6 2017), khi Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Vòng thứ năm bác bỏ quy tắc này vào tháng 3 năm 2018, tiến trình của quy tắc này đã bị dừng lại một cách hiệu quả.
Nhiều người dự kiến DOL sẽ kháng cáo quyết định của tòa án. Tuy nhiên, họ đã không làm như vậy trước thời hạn 30 tháng 3.
Tòa án cho rằng DOL đã vượt quá thẩm quyền của mình. Theo ý kiến của họ, đa số Fifth Circuit đã viết rằng: Thời đó đã thay đổi, thị trường tài chính trở nên phức tạp hơn và các tài khoản IRA đã có tầm quan trọng rất lớn, là lý lẽ để Quốc hội điều chỉnh luật hoặc cho liên bang thích hợp khác hoặc cơ quan quản lý nhà nước để hành động trong thẩm quyền của họ. Một "nhu cầu" nhận thức không trao quyền cho DOL để thực hiện các sửa đổi theo luật định trên thực tế hoặc hành động vượt quá thẩm quyền được xác định rõ ràng của nó.
Quy tắc ủy thác của DOL và quy định tương tự, bao gồm phiên bản riêng của Ủy ban Giao dịch Chứng khoán (SEC) được giới thiệu vào tháng 4, là một phần trong nỗ lực cải cách tư vấn đầu tư và bảo vệ tiền tiết kiệm hưu trí của nhà đầu tư khỏi xung đột lợi ích. Bồi thường dựa trên hoa hồng, được cho phép theo các tiêu chuẩn hiện hành, có thể khiến các cố vấn giới thiệu các sản phẩm đắt tiền hơn cho khách hàng của họ để họ nhận được một khoản hoa hồng cao hơn, ngay cả khi có một lựa chọn ít tốn kém hơn, phù hợp như nhau.
Mặc dù tương lai của quy tắc ủy thác là không chắc chắn, ngay cả khi nó bị loại bỏ hoàn toàn, DOL vẫn sẽ tiếp tục nỗ lực tăng quy định cho các tài khoản đầu tư hưu trí. Tuy nhiên, hiện nay, các công ty tư vấn có nhiều thời gian hơn để viết các hướng dẫn tuân thủ của riêng họ, bao gồm cả cách họ xác định cấu trúc bồi thường.
