Quyền sở hữu của lớp kép là gì
Quyền sở hữu hai lớp là một loại chào bán cổ phiếu phổ biến trong đó các công ty phát hành cổ phiếu có các quyền khác nhau. Trong cấu trúc sở hữu hai lớp, công ty có thể phát hành hai loại cổ phần là Loại A và Loại B. Các loại này có thể có quyền biểu quyết khác nhau, nhưng chúng thể hiện quyền sở hữu cơ bản giống nhau trong công ty.
BREAKING XUỐNG quyền sở hữu hai lớp
Thông thường các công ty đang chuyển từ tư nhân sang trở thành công ty đại chúng có thể sử dụng cấu trúc sở hữu hai lớp để duy trì quyền kiểm soát công ty. Ví dụ: khi Google công khai, họ đã phát hành cổ phiếu loại B không có quyền biểu quyết để đảm bảo rằng những người sáng lập và giám đốc điều hành vẫn có quyền kiểm soát công ty. Google, hiện giao dịch công khai với tên Bảng chữ cái, từ đó đã thay đổi cấu trúc lớp chia sẻ với cổ phiếu loại B có sức mạnh bỏ phiếu gấp 10 lần so với loại A.
Khoảng tám phần trăm các công ty Mỹ trong Chỉ số Russell 3000 có cấu trúc lớp chia sẻ kép hoặc nhiều cổ phiếu vào tháng 3 năm 2017.
Cấu trúc sở hữu hai lớp hoặc đa số vẫn là một công cụ trong các dịch vụ công cộng ban đầu, nơi một doanh nhân hoặc người sáng lập công ty hoặc gia đình muốn huy động vốn thông qua các thị trường công cộng mà không cần kiểm soát doanh nghiệp. Đối với mục đích niêm yết, các sàn giao dịch chứng khoán lớn yêu cầu các cấu trúc lớp kép như vậy được đưa ra tại thời điểm IPO.
Một công ty blue chip được thành lập cũng có thể chọn thay đổi từ cấu trúc cổ phiếu đơn sang loại hai để cung cấp quyền truy cập nhiều hơn cho các nhà đầu tư. Berkshire Hathaway của Warren Buffett là ví dụ nổi tiếng nhất về hoạt động này. Cổ phiếu loại A của công ty có lịch sử giao dịch ở mức định giá cao đến mức hầu hết các nhà đầu tư không đủ khả năng để mua chúng. Bằng cách phát hành cổ phiếu loại B với giá bằng một phần giá cổ phiếu A và sau đó tiến hành chia tách cổ phiếu 50-1, cổ phiếu Berkshire đã trở nên dễ tiếp cận hơn đối với các nhà đầu tư bán lẻ.
Ưu và nhược điểm của quyền sở hữu hai lớp
Cổ phiếu loại thông thường, những người có ít quyền hoặc không có quyền biểu quyết, thường giao dịch với mức giá chiết khấu cho các cổ phiếu chỉ cung cấp một loại cổ phiếu duy nhất. Các chuyên gia quản trị cho rằng sự giảm giá này có xu hướng biến mất trong các thị trường tích cực mạnh mẽ nhưng nó có thể là một trở ngại cho các công ty tìm cách phát hành cổ phiếu trong điều kiện thị trường vốn cổ phần khó khăn.
Cấu trúc như vậy có thể cung cấp sự bảo vệ bổ sung trong trường hợp nỗ lực tiếp quản thù địch vì các cổ đông loại A duy trì sự kiểm soát nhiều hơn so với các cổ đông bên ngoài. Tuy nhiên, sự tồn tại của cấu trúc hai lớp có thể gây khó khăn nếu tăng vốn bổ sung thông qua thị trường vốn hoặc thị trường nợ nếu cấu trúc đó không còn được cộng đồng đầu tư xem là thuận lợi.
