Việc sử dụng ngày càng rộng rãi nhiều loại chứng khoán giữa các công ty công nghệ đã thu hút sự chỉ trích từ một quan chức hàng đầu tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.
Trong một bài phát biểu hôm thứ Năm, nhà điều hành dân chủ cao cấp Robert Jackson Jr. nói rằng các công ty nên bị buộc phải loại bỏ các loại cổ phiếu đặc biệt mang lại cho người sáng lập quyền lực bỏ phiếu lớn hơn sau một số năm hạn chế vì họ tạo ra hoàng gia của công ty. trong khi trao quyền kiểm soát cho những người sáng lập có tầm nhìn của công ty có ý nghĩa trong giai đoạn đầu phát triển, thật không công bằng khi các cổ đông bình thường nên bị buộc phải tin tưởng vào phán quyết của ban quản lý trong một khoảng thời gian không giới hạn.
Các công ty như Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Ford Motor Co. (F), Snap Inc. (SNAP) và Viacom Inc. (VIAB) hiện có một số lớp chia sẻ khác nhau, một số trong đó không ' t hết hạn cho đến khi người sáng lập hoặc cổ đông kiểm soát lâu năm qua đời.
Có một cuộc tranh luận kéo dài về lớp kép. Một mặt, bạn có những người sáng lập có tầm nhìn, những người muốn giữ quyền kiểm soát trong khi tiếp cận thị trường công cộng của chúng tôi. Mặt khác, bạn có một cấu trúc làm suy yếu trách nhiệm: ban lãnh đạo có thể vượt xa các nhà đầu tư thông thường trên hầu hết mọi thứ, theo ông Jackson Jackson. Phần mềm nâng cao triển vọng kiểm soát các công ty đại chúng của chúng ta, và cuối cùng là tiền tiết kiệm hưu trí của Main Street, sẽ mãi mãi được nắm giữ bởi một nhóm nhỏ, những người trong công ty ưu tú - những người sẽ truyền sức mạnh đó xuống cho những người thừa kế của họ.
Khi ra công chúng, nhiều công ty thường chọn phát hành các lớp chia sẻ đặc biệt để cung cấp cho người sáng lập quyền chọn thành viên hội đồng quản trị và quyết định xem doanh nghiệp có thể được bán hay không. Theo Ủy viên SEC Jackson Jackson., Hơn 14% trong số 133 công ty niêm yết trên các sàn giao dịch của Mỹ năm 2015 có quyền biểu quyết hai lớp, tăng từ 12% vào năm 2014 và chỉ 1% vào năm 2005.
Trong khi đó, dữ liệu từ Hội đồng các nhà đầu tư tổ chức, được báo cáo bởi Bloomberg, cho thấy gần một phần năm các công ty đã công khai vào năm ngoái có các lớp chia sẻ kép với quyền biểu quyết không đồng đều. Trong số các công ty đó, 74 phần trăm đã phát hành các lớp chia sẻ sẽ tách biệt vô thời hạn.
Jackson Jr. lập luận chống lại xu hướng này, nói rằng các lớp chia sẻ đặc biệt cuối cùng sẽ hết hạn để cung cấp cho các nhà đầu tư thường xuyên nhiều tiếng nói hơn về cách thức hoạt động của doanh nghiệp. Lịch sử, ông nói thêm, chứng minh rằng việc sử dụng các lớp chia sẻ kép không có lợi trong thời gian dài.
Một nghiên cứu gần đây cho thấy các chi phí và lợi ích của các cấu trúc lớp kép phát triển trong suốt cuộc đời của một công ty, ông nói. Ngay sau khi IPO, các công ty hai lớp giao dịch ở mức cao - nhưng, khi công ty đáo hạn, phí bảo hiểm này cuối cùng biến mất. Đầu đời, việc trao quyền kiểm soát cho những người sáng lập có tầm nhìn của công ty có ý nghĩa - nhưng đến một lúc nào đó, cấu trúc đó không còn có lợi.
