Tỷ giá hối đoái kép là gì?
Tỷ giá hối đoái kép là một thiết lập được tạo bởi chính phủ nơi tiền tệ của họ có tỷ giá hối đoái chính thức cố định và tỷ giá thả nổi riêng áp dụng cho hàng hóa, lĩnh vực hoặc điều kiện giao dịch cụ thể. Tỷ giá thả nổi thường được xác định theo thị trường song song với tỷ giá hối đoái chính thức. Các tỷ giá hối đoái khác nhau được dự định sẽ được áp dụng như một cách giúp ổn định tiền tệ trong khi mất giá cần thiết.
Chìa khóa chính
- Một hệ thống tỷ giá hối đoái kép được coi là trung gian giữa tỷ giá cố định và mất giá theo thị trường. Hệ thống cho phép một số hàng hóa được giao dịch ở một tỷ giá trong khi các hệ thống khác ở một tỷ giá khác. Loại hệ thống này bị chỉ trích vì sinh ra màu đen giao dịch thị trường.
Hiểu tỷ giá hối đoái kép
Một hệ thống tỷ giá hối đoái kép hoặc nhiều thường được dự định là một giải pháp ngắn hạn cho một quốc gia để đối phó với một cuộc khủng hoảng kinh tế. Những người ủng hộ chính sách như vậy tin rằng nó giúp chính phủ bằng cách duy trì sản xuất và phân phối xuất khẩu tối ưu, đồng thời khiến các nhà đầu tư quốc tế nhanh chóng phá giá đồng tiền trong hoảng loạn. Các nhà phê bình về một chính sách như vậy tin rằng sự can thiệp như vậy của chính phủ chỉ có thể thêm biến động vào động lực thị trường vì nó sẽ làm tăng mức độ biến động trong phát hiện giá bình thường.
Trong một hệ thống tỷ giá hối đoái kép, tiền tệ có thể được trao đổi trên thị trường ở cả tỷ giá hối đoái cố định và thả nổi. Một tỷ lệ cố định sẽ được dành riêng cho một số giao dịch nhất định như nhập khẩu, xuất khẩu và giao dịch tài khoản hiện tại. Mặt khác, giao dịch tài khoản vốn có thể được xác định bởi tỷ giá hối đoái theo thị trường.
Một hệ thống trao đổi kép có thể được sử dụng để giảm bớt áp lực đối với dự trữ ngoại hối trong một cú sốc kinh tế dẫn đến việc các nhà đầu tư bay vốn. Hy vọng sẽ là một hệ thống như vậy cũng có thể giảm bớt áp lực lạm phát và cho phép các chính phủ kiểm soát các giao dịch ngoại tệ.
Ví dụ về hệ thống tỷ giá hối đoái kép
Argentina đã thông qua tỷ giá hối đoái kép vào năm 2001, sau nhiều năm gặp khó khăn kinh tế thảm khốc được đánh dấu bởi suy thoái kinh tế và thất nghiệp tăng vọt. Theo hệ thống, nhập khẩu và xuất khẩu đã được giao dịch với tỷ giá hối đoái thấp hơn khoảng 7% so với mức một đổi một giữa đồng peso Argentina và đồng đô la Mỹ vẫn giữ nguyên cho phần còn lại của nền kinh tế. Động thái này nhằm mục đích làm cho xuất khẩu của Argentina cạnh tranh hơn và cung cấp một sự tăng trưởng rất cần thiết. Thay vào đó, tiền tệ của Argentina vẫn không ổn định, ban đầu dẫn đến sự mất giá mạnh và sau đó là sự phát triển của nhiều tỷ giá hối đoái và một thị trường tiền tệ đen đã góp phần vào sự bất ổn kéo dài của đất nước.
Hạn chế của tỷ giá hối đoái kép
Các hệ thống tỷ giá hối đoái kép dễ bị thao túng bởi các bên có nhiều tiền nhất để kiếm được từ chênh lệch tiền tệ. Chúng bao gồm các nhà xuất khẩu và nhập khẩu, những người có thể không hạch toán đúng tất cả các giao dịch của họ để tối đa hóa lợi nhuận tiền tệ. Các hệ thống như vậy cũng có khả năng kích hoạt thị trường đen vì các hạn chế bắt buộc của chính phủ đối với việc mua tiền tệ buộc các cá nhân phải trả tỷ giá hối đoái cao hơn nhiều để truy cập vào đô la hoặc ngoại tệ khác.
Trong các hệ thống trao đổi kép, một số bộ phận của một nền kinh tế có thể có lợi thế hơn các hệ thống khác, dẫn đến sự biến dạng về phía cung dựa trên các điều kiện tiền tệ thay vì nhu cầu hoặc các nguyên tắc kinh tế cơ bản khác. Được thúc đẩy bởi lợi nhuận, những người hưởng lợi từ các hệ thống như vậy có thể thúc đẩy để giữ cho chúng ở đúng vị trí vượt quá thời gian hữu dụng của chúng.
Các nghiên cứu học thuật về hệ thống tỷ giá hối đoái kép cũng đã kết luận rằng chúng không bảo vệ hoàn toàn giá trong nước do sự dịch chuyển của nhiều giao dịch hơn so với tỷ giá hối đoái song song cũng như sự mất giá của tỷ giá song song so với tỷ giá chính thức.
