Giá trị năng lượng thu nhập - EPV là gì?
Giá trị sức mạnh thu nhập (EPV) là một kỹ thuật để định giá cổ phiếu bằng cách đưa ra các giả định về tính bền vững của thu nhập hiện tại và chi phí vốn nhưng không tăng trưởng trong tương lai. Giá trị năng lượng thu nhập (EPV) có được bằng cách chia thu nhập được điều chỉnh của một công ty cho chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC).
Mặc dù công thức rất đơn giản, có một số bước cần thực hiện để tính thu nhập được điều chỉnh và WACC. Kết quả cuối cùng là "vốn chủ sở hữu EPV", có thể so sánh với vốn hóa thị trường.
Công thức cho EPV là
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác EPV = WACCA thu nhập được điều chỉnh trong đó: EPV = giá trị năng lượng thu nhậpWACC = chi phí vốn trung bình có trọng số
Chìa khóa chính
- EPV bỏ qua một số khía cạnh tài chính quan trọng, chẳng hạn như tăng trưởng trong tương lai và tài sản của đối thủ cạnh tranh. EPV có được bằng cách chia thu nhập được điều chỉnh của một công ty cho chi phí vốn trung bình có trọng số của nó. Vốn chủ sở hữu có thể được so sánh với vốn hóa thị trường hiện tại của công ty để xác định xem cổ phiếu có được định giá khá cao, được định giá cao hay bị định giá thấp hay không.
Cách tính thu nhập Giá trị năng lượng - EPV
EPV bắt đầu với thu nhập hoạt động, hoặc EBIT, không được điều chỉnh tại thời điểm này đối với các khoản phí một lần. Tỷ suất lợi nhuận trung bình của EBIT trong một chu kỳ kinh doanh ít nhất là 5 năm được nhân với doanh thu bền vững (Greenwald coi "doanh thu" bền vững "như hiện tại") để mang lại "EBIT bình thường hóa". EBIT được chuẩn hóa sau đó được nhân với (1 - thuế suất trung bình). Bước tiếp theo là thêm lại khấu hao (cơ sở sau thuế với thuế suất trung bình một nửa).
Tại thời điểm này, nhà phân tích có con số thu nhập "bình thường hóa" của một công ty. Điều chỉnh bây giờ diễn ra để tính toán cho các công ty con chưa hợp nhất, chi phí tái cấu trúc hiện tại, sức mạnh định giá và các mặt hàng vật chất khác. Con số thu nhập được điều chỉnh này sau đó được chia cho chi phí vốn trung bình của công ty (WACC) để lấy các hoạt động kinh doanh EPV.
EPV có nghĩa là một đại diện cho khả năng dòng tiền tự do hiện tại của công ty được chiết khấu bằng chi phí vốn của nó.
Bước cuối cùng để tính giá trị vốn chủ sở hữu của công ty là thêm "tài sản ròng dư thừa" (chủ yếu là tiền mặt cộng với giá trị thị trường của bất động sản trừ chi phí kế thừa) vào hoạt động kinh doanh của EPV và trừ đi giá trị khoản nợ của công ty. Vốn chủ sở hữu EPV sau đó có thể được so sánh với vốn hóa thị trường hiện tại của công ty để xác định xem cổ phiếu có được định giá khá cao, được định giá cao hay bị định giá thấp hay không.
Thu nhập Giá trị năng lượng cho bạn biết điều gì?
Giá trị sức mạnh thu nhập (EPV) là một số liệu phân tích được sử dụng để xác định xem cổ phiếu của công ty có bị định giá quá cao hay không. Nó được phát triển bởi Giáo sư Bruce Greenwald, nhà đầu tư giá trị nổi tiếng, người, thông qua kỹ thuật định giá này, cố gắng vượt qua thách thức chính trong phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) liên quan đến các giả định về tăng trưởng trong tương lai, chi phí vốn, tỷ suất lợi nhuận và đầu tư bắt buộc.
Hạn chế của giá trị năng lượng thu nhập
Thu nhập giá trị sức mạnh dựa trên ý tưởng các điều kiện xung quanh hoạt động kinh doanh không đổi và ở trạng thái lý tưởng. Nó không tính đến bất kỳ biến động nào, cả bên trong hay bên ngoài, có thể ảnh hưởng đến tốc độ sản xuất dưới bất kỳ hình thức nào.
Những rủi ro này có thể xuất phát từ những thay đổi trong thị trường cụ thể mà công ty hoạt động, thay đổi các yêu cầu pháp lý liên quan hoặc các sự kiện không lường trước khác ảnh hưởng đến dòng chảy kinh doanh theo hướng tích cực hoặc tiêu cực.
