Trong khi lợi nhuận doanh nghiệp mạnh trong quý đầu tiên của năm 2018 đã giúp thúc đẩy cổ phiếu của Mỹ trong giai đoạn biến động tăng cao, một nhóm các nhà phân tích trên Phố cho biết lợi ích sẽ bị hạn chế do một loạt các yếu tố khác đè nặng lên thị trường tăng trưởng 9 năm.
Trong một lưu ý cho khách hàng hôm thứ Năm, các chiến lược gia tại Goldman Sachs đã nâng mức kỳ vọng lợi nhuận S & P 500 của họ đến năm 2020, nhưng họ viết rằng họ không hy vọng khí hậu được cải thiện sẽ có tác động có ý nghĩa đối với lợi nhuận vốn chủ sở hữu, như báo cáo của CNBC. Trong khi các nhà phân tích xem sự tăng trưởng kinh tế liên tục của Mỹ, lợi nhuận doanh nghiệp và giá cổ phiếu trong năm 2019, họ xem các mối quan tâm chính sách là một con đường vượt xa một số cơn gió ngược.
Tiềm năng đánh giá cao sẽ bị hạn chế bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ, đường cong lợi suất phẳng, căng thẳng thương mại gia tăng và cuộc bầu cử Quốc hội giữa nhiệm kỳ sắp tới, ông David J. Kostin, chiến lược gia cổ phần của Goldman.
Chính sách không chắc chắn Cân nhắc về Định giá
Goldman đã nâng ước tính thu nhập cả năm 2018 của mình từ 150 đô la lên 159 đô la, phản ánh mức tăng 19% so với năm ngoái và dưới mức dự báo đồng thuận 19, 8% từ Factset. Năm 2019, các chiến lược gia dự kiến tăng trưởng thu nhập sẽ giảm tốc 7% xuống còn 170 đô la, và một lần nữa vào năm 2020 xuống còn 5% ở mức 163 đô la.
Trong khi lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng, Kostin không hy vọng bội số sẽ tiếp tục tăng ở cùng mức độ, như họ có trong thị trường tăng trưởng chín năm. Ông hy vọng mức giá trên thu nhập sẽ duy trì ở mức 17 lần, phản ánh mức tăng 3, 6% cho S & P 500 sẽ kết thúc năm ở mức 2.850. Dự báo năm 2019 của Goldman cho S & P 500 ở mức 3.000 ngụ ý mức tăng 5, 3% so với mục tiêu năm 2018, chỉ bằng một nửa so với những gì các nhà đầu tư mong đợi từ thị trường theo thời gian, như CNBC lưu ý.
Trong số các mối quan tâm về chính sách, lãi suất tăng nổi bật đối với Kostin như một cơn gió tiềm năng, lưu ý rằng các nhà đầu tư nên tập trung vào việc liệu mức tăng trên 0, 1% mỗi tháng, thay vì ám ảnh về mức lãi suất 3% đối với trái phiếu kho bạc 10 năm. Chiến lược gia của Goldman cho biết, một sự di chuyển nhanh chóng về giá thường được đáp ứng với việc định giá thị trường thấp hơn.
Ngân hàng đầu tư ủng hộ tăng trưởng hơn giá trị và theo chu kỳ so với các trò chơi phòng thủ, đồng thời tăng đánh giá về công nghệ thông tin để thừa cân và giảm công nghiệp xuống mức trung lập.
