Mối liên hệ giữa tuyên bố ôn hòa hôm thứ Năm từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và các thị trường mới nổi (EM) có vẻ hơi gián tiếp, nhưng hiệu quả của thông báo của ECB đối với tiền tệ EM là rất lớn. Trừ khi các chính phủ EM có thể bắt giữ sự suy giảm, động thái hôm thứ Năm có thể có ý nghĩa lớn đối với chứng khoán ở Bắc Mỹ. Trong webcast bình luận thị trường hàng ngày hôm thứ Năm, nhà phân tích của chúng tôi đã giải thích lý do tại sao mối quan hệ này tồn tại và nó sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu ở Hoa Kỳ như thế nào.
Các thị trường mới nổi đang ở trong sự thương xót của đồng đô la đang tăng và ECB không giúp đỡ vấn đề
ECB tuyên bố rằng nới lỏng định lượng sẽ kết thúc trong năm nay, nhưng họ có kế hoạch giữ lãi suất cực thấp trong thời gian dài. Tôi đang tóm tắt một tuyên bố dài, nhưng đó là những bước đi quan trọng. Thị trường đã phản ứng ngay lập tức và đồng euro giảm 1, 75% so với đồng USD so với mức đóng cửa hôm thứ Tư. Một cách khác để suy nghĩ về điều này là đồng đô la đã tăng 1, 75% giá trị so với đồng euro.
Nếu đồng đô la tăng giá trị và chúng tôi cho rằng không có gì khác thay đổi, thì đó là đặt cược an toàn rằng tiền tệ EM sẽ giảm. Trên cơ sở hàng ngày, điều này thường không phải là một vấn đề, tuy nhiên, đây là một vấn đề lớn ngay bây giờ. Thị trường tiền tệ EM đã hỗn loạn trong một vài tháng và những người bán hàng hoảng loạn ở Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil, Argentina, v.v… đã sẵn sàng đẩy giá xuống thấp hơn nữa. Khi thị trường chịu cú sốc do tuyên bố ôn hòa đáng ngạc nhiên của ECB, những người bán này đã xuất hiện trở lại sau khi hơi im lặng trong hai tuần qua.
Có rất nhiều vấn đề có thể được gây ra bởi một loại tiền tệ đang suy giảm nhanh chóng. Ví dụ, trong các nền kinh tế EM, thông thường các doanh nghiệp vay bằng đồng đô la Mỹ. Điều đó có nghĩa là họ phải thực hiện các khoản thanh toán lãi và gốc bằng đô la ngày càng đắt hơn mọi lúc. Lấy peso Argentina: bao gồm cả sự suy giảm của ngày thứ Năm, peso giảm 42% kể từ đầu năm. Người vay kinh doanh đang trả gần gấp đôi số tiền lãi họ đã trả trong tháng 1.
Bên cạnh các công ty trong nền kinh tế EM, các công ty đa quốc gia lớn cũng có xu hướng bị ảnh hưởng khi thị trường EM giảm do hoạt động quốc tế của họ không sinh lãi. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào chứng khoán Mỹ, điều này có nghĩa là các cổ phiếu nhỏ (chủ yếu tập trung trong nước) dự kiến sẽ tiếp tục vượt trội so với các công ty lớn trong S & P 500.
Các thị trường mới nổi lớn nhất cân bằng các quỹ ETF theo tổng tài sản là Vanguard FTSE Chợ mới nổi ETF (VWO), iShares Core MSCIEmerging thị trường ETF (IEMG) và iShares MSCI Chợ mới nổi ETF (EEM).
