Bối cảnh của các quỹ, có thể là quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETF), tuân thủ các nguyên tắc môi trường, xã hội và quản trị (ESG) bị chi phối bởi các sản phẩm vốn chủ sở hữu. Như trường hợp với các cuộc trò chuyện khác về beta thông minh và các sản phẩm có trọng lượng cơ bản, các nhà đầu tư đang tự hỏi liệu các đức tính ESG có thể được áp dụng cho không gian thu nhập cố định hay không.
Câu trả lời ngắn gọn là Có Có, trái phiếu và ESG phù hợp với nhau. Ngoài ra, các nhà đầu tư nên mong đợi nhiều tiền hơn để kết hôn với hai khái niệm này. Trên thực tế, ý tưởng đầu tư có đạo đức có khả năng có những ứng dụng quan trọng trong vũ trụ thu nhập cố định.
Phân tích môi trường, xã hội và quản trị (ESG) ngày càng trở nên quan trọng đối với các nhà quản lý tài sản thu nhập cố định, bắt kịp nghiên cứu vốn cổ phần của Mỹ và toàn cầu nơi các yếu tố này được củng cố vững chắc hơn, theo giám đốc tài sản Legg Mason Inc. Điểm số có thể tương quan với các cơ hội đầu tư hấp dẫn, lý do có liên quan nhiều hơn đến việc cải thiện khả năng của các nhà đầu tư có thu nhập cố định để định giá chính xác rủi ro của trái phiếu trong khoảng thời gian dài hơn.
Đang tiến bộ
Một động lực chính của việc tăng đầu tư ESG vào thế giới trái phiếu là các tổ chức xếp hạng tín dụng (CRA) sử dụng các nguyên tắc ESG trong nghiên cứu và xếp hạng của họ. Tiến độ đang được thực hiện trên mặt trận đó. Ví dụ: Dịch vụ của Nhà đầu tư của Moody, một trong những CRA lớn, đang thúc đẩy các nỗ lực để tích hợp các cân nhắc ESG.
Trong ba năm qua, Moody's đã tăng cường nỗ lực của mình để tăng tính minh bạch xung quanh việc kết hợp các cân nhắc của ESG vào phân tích chất lượng tín dụng của mình như thế nào. Mục tiêu của Emily Moody không phải là nắm bắt tất cả các cân nhắc có thể được dán nhãn xanh, bền vững hoặc đạo đức, mà là những mục tiêu có ảnh hưởng trọng yếu đến chất lượng tín dụng.
Năm ngoái, Nguyên tắc đầu tư có trách nhiệm của Liên Hợp Quốc (PRI) đã công bố Tuyên bố xếp hạng tín dụng ESG. Hơn 100 nhà đầu tư với gần 20 nghìn tỷ đô la tài sản thuộc quyền quản lý và tám CRA đã ký tuyên bố.
Standard & Poor's, đối thủ của Moody, đã đề xuất các đánh giá ESG về các công ty phát hành trái phiếu doanh nghiệp nhấn mạnh hồ sơ rủi ro môi trường, hồ sơ rủi ro xã hội, sức mạnh quản lý và quản trị và cách các nhóm quản lý xử lý và rủi ro môi trường và xã hội.
Legg Mason cho biết, trái phiếu càng dài cho đến khi đáo hạn, các cơ hội ảnh hưởng đến rủi ro vốn có của trái phiếu càng lớn và khả năng tín dụng của nhà phát hành cũng sẽ thay đổi. Trong khi điều này tạo ra một thách thức thú vị cho các nhà đầu tư, phân tích ESG giúp thúc đẩy một viễn cảnh dài hạn hơn và sự hiểu biết toàn diện hơn về các yếu tố rủi ro rộng lớn hơn theo thời gian.
Truy cập trái phiếu doanh nghiệp ESG
Các nhà đầu tư nên mong đợi nhiều quỹ trái phiếu doanh nghiệp gắn liền với các nguyên tắc ESG sẽ được tung ra thị trường. Đầu năm nay, iShares, nhà phát hành quỹ ETF lớn nhất thế giới đã giới thiệu iShares ESG USD Corporate Bond ETF (SUSC) và iShares ESG 1-5 Year USD Corporate Bond ETF (SUSB). Các quỹ ETF này nắm giữ nợ doanh nghiệp do các công ty có đặc điểm môi trường, xã hội và quản trị tích cực đồng thời thể hiện các đặc điểm rủi ro và lợi nhuận tương tự như các chỉ số mẹ của chỉ số đó, theo iShares.
Chất lượng tín dụng rất mạnh trên cả hai quỹ ETF. Ví dụ: 90% cổ phần 98 của SUSB được xếp hạng A hoặc BBB trong khi hơn 89% trong số 190 cổ phiếu của SUSC được xếp hạng A hoặc BBB.
Nợ thị trường mới nổi, một điểm đến chính cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro đang tìm cách tăng năng suất danh mục đầu tư, có thể là mảnh đất màu mỡ cho tăng trưởng trái phiếu ESG trong tương lai. Những nỗ lực ở Trung Quốc và Ấn Độ, trong số các nền kinh tế đang phát triển khác, để giảm ô nhiễm và giảm lượng khí thải carbon, có thể thúc đẩy việc sử dụng xếp hạng trái phiếu ESG bên ngoài Hoa Kỳ
Tuy nhiên, chúng tôi thấy các dấu hiệu cho thấy thị trường sắp trở nên đầu tư nhiều hơn cho các nhà đầu tư tổ chức, MSC cho biết. Các công ty phát hành đang bắt đầu giữ mình ở tiêu chuẩn cao hơn khi họ làm việc để thu hút vốn nước ngoài.
Dữ liệu cho thấy trong dài hạn, trái phiếu có xếp hạng ESG cao vượt trội so với trái phiếu có xếp hạng ESG thấp hoặc nhà phát hành thiếu xếp hạng ESG.
