Thất bại để cung cấp là gì?
Thất bại trong việc giao hàng đề cập đến tình huống một bên trong hợp đồng giao dịch (cho dù đó là cổ phiếu, hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc hợp đồng kỳ hạn) không thực hiện theo nghĩa vụ của họ. Thất bại như vậy xảy ra khi một người mua (bên có vị trí dài) không có đủ tiền để nhận giao hàng và thanh toán cho giao dịch khi giải quyết. Một thất bại cũng có thể xảy ra khi người bán (bên có vị trí ngắn) không sở hữu tất cả hoặc bất kỳ tài sản cơ bản nào được yêu cầu khi giải quyết và do đó không thể thực hiện giao hàng.
Chìa khóa chính
- Thất bại trong việc giao hàng nghĩa là không thể đáp ứng các nghĩa vụ giao dịch. Trong trường hợp người mua có nghĩa là không có tiền mặt, trong trường hợp người bán có nghĩa là không có hàng hóa. Việc tính toán các nghĩa vụ này xảy ra tại giải quyết thương mại.
Hiểu về thất bại để cung cấp
Bất cứ khi nào một giao dịch được thực hiện, cả hai bên trong giao dịch đều có nghĩa vụ hợp đồng để chuyển tiền mặt hoặc tài sản trước ngày thanh toán. Sau đó, nếu giao dịch không được giải quyết, một bên của giao dịch đã không thực hiện được. Việc không giao hàng cũng có thể xảy ra nếu có sự cố kỹ thuật trong quy trình giải quyết được thực hiện bởi nhà bù trừ tương ứng.
Thất bại trong việc cung cấp là rất quan trọng khi thảo luận về bán khống khỏa thân. Khi bán khống trần trụi xảy ra, một cá nhân đồng ý bán một cổ phiếu mà cả họ và nhà môi giới không liên quan của họ sở hữu, và cá nhân đó không có cách nào để chứng minh quyền truy cập của họ vào các cổ phiếu đó. Một cá nhân trung bình không có khả năng thực hiện loại giao dịch này, nhưng một cá nhân làm thương nhân độc quyền cho một công ty thương mại và mạo hiểm vốn của chính họ, có thể có khả năng thực hiện một lệnh như vậy. Mặc dù việc đó được coi là bất hợp pháp khi họ làm như vậy, một số cá nhân hoặc tổ chức như vậy có thể tin rằng công ty mà họ thiếu sẽ ngừng hoạt động, và do đó, trong một giao dịch bán khống, họ có thể kiếm được lợi nhuận mà không phải chịu trách nhiệm.
Sau đó, việc không thể phân phối chờ xử lý sẽ tạo ra cái gọi là "cổ phiếu ảo" trên thị trường, điều này có thể làm giảm giá của cổ phiếu cơ sở. Nói cách khác, người mua ở phía bên kia của các giao dịch đó có thể sở hữu cổ phiếu, trên giấy, không thực sự tồn tại.
Chuỗi phản ứng thất bại trong việc cung cấp sự kiện
Một số vấn đề tiềm ẩn xảy ra khi các giao dịch không giải quyết một cách thích hợp do không giao hàng được. Cả thị trường chứng khoán và thị trường phái sinh đều có thể không cung cấp sự xuất hiện.
Với các hợp đồng kỳ hạn, một bên có vị trí ngắn không thể giao hàng có thể gây ra vấn đề đáng kể cho bên có vị trí dài. Khó khăn này xảy ra bởi vì các hợp đồng này thường liên quan đến khối lượng tài sản đáng kể phù hợp với hoạt động kinh doanh của vị trí dài.
Trong kinh doanh, người bán có thể bán trước một mặt hàng mà họ chưa có. Thường thì điều này sẽ là do một lô hàng bị trì hoãn từ nhà cung cấp. Khi đến lúc người bán giao hàng cho người mua, họ không thể thực hiện đơn đặt hàng vì nhà cung cấp bị trễ. Người mua có thể hủy đơn đặt hàng khiến người bán bị mất hàng, hàng tồn kho vô dụng và cần phải giải quyết với nhà cung cấp chậm trễ. Trong khi đó, người mua sẽ không có thứ họ cần. Biện pháp khắc phục bao gồm người bán đi vào thị trường để mua hàng hóa mong muốn với giá cao hơn.
Kịch bản tương tự áp dụng cho các công cụ tài chính và hàng hóa. Việc không giao hàng trong một phần của chuỗi có thể tác động đến những người tham gia xuống chuỗi đó nhiều hơn nữa.
Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, thất bại trong việc cung cấp đã tăng lên. Giống như kites séc, trong đó ai đó viết séc nhưng chưa đảm bảo tiền để trang trải, người bán không đầu hàng chứng khoán được bán đúng hạn. Họ trì hoãn quá trình mua chứng khoán với giá thấp hơn để giao hàng. Cơ quan quản lý vẫn cần phải giải quyết thực hành này.
