Carol làm việc ở tầng dưới. Cô ấy hỏi: "Có chuyện gì với thị trường điên rồ này mà tôi thấy trên tin tức? Cháu trai tôi là cổ phiếu giao dịch tốt. Nó thậm chí còn nói là dở hơi!"
Tôi nói: "Mọi người đều bối rối về các đường cong lợi suất đảo ngược - một lá cờ cho sự suy thoái. Nhưng tin tức cần phải kiếm tiền và muốn nhãn cầu của bạn. Nhanh nhất cho điều đó, là nhờ sự sợ hãi."
"Tôi đoán, " Carol nói, "nhưng cổ phiếu đang di chuyển rất nhiều!"
"Carol, đây là một câu hỏi: bạn đã bán cổ phiếu trong tuần này?" Tôi hỏi.
"Không."
"Thế còn cháu trai của bạn?"
"Không, tôi không nghĩ vậy… "
"Tôi không bán bất cứ thứ gì! Tôi cá là nếu chúng tôi đi hỏi mọi người chúng tôi xem họ có bán không, câu trả lời của họ sẽ là: không."
"Vậy thì là ai?" Cô hỏi.
"AHA! Đó là máy móc."
Theo bài viết này, 80% khối lượng của thị trường là giao dịch bằng thuật toán hoặc máy tính, phát triển mạnh ở các thị trường thanh khoản thấp.
Đó là tuần đầu tiên đến trường ở Nam Florida, mang đến cho gia đình tôi những căng thẳng thường thấy. Nhưng ở Phố Wall, nhiều người đang bay đến nhà nghỉ hè của họ. Bàn làm việc được nhân viên của thương nhân cơ sở. Với ít người làm việc hơn, máy tính đẩy giá xung quanh để nắm bắt sự biến động trong ngày.
Khi việc bán tăng đột biến vào thứ Hai, một nhà giao dịch quỹ trị giá 2 tỷ đô la đã hỏi công ty nghiên cứu của tôi một câu hỏi về những gì chúng ta sẽ tập trung. Tôi sẽ tóm tắt:
- Tỷ lệ của chúng tôi giảm, chỉ ra rằng mua khô. Một tuần bán hàng khác có thể giảm xuống dưới 45%. Bất cứ khi nào chúng tôi thấy tỷ lệ giảm xuống dưới 45%, chúng tôi luôn thấy bán nhiều hơn. Nhưng đó thường là hiệp thứ tám trước đáy. Tổng số tín hiệu, 22% đã mua, giảm từ 35% trong tuần trước. Mua không trả lại. Khối lượng quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tăng - mua rủi ro, bán rủi ro. Khối lượng ETF thường tăng đột biến ở đáy. Khối lượng cao thứ hai nhưng thấp hơn trong tuần. Tôi nghĩ rằng việc bán không kết thúc. Mua là phòng thủ - trong tín thác đầu tư bất động sản (REITs), tiện ích và chăm sóc sức khỏe. Tuần này không phải là đầu tư. Thông thường, đó là khi 50% vũ trụ của chúng ta hiển thị tín hiệu bán. Hãy nghĩ về cuối tháng 12 - ngay phía dưới. Nhìn vào các lĩnh vực, năng lượng, tài chính, vật liệu, công nghiệp, và cảm thấy đau đớn tùy ý. Chỉ có năng lượng là gần quá bán. Điều đó có nghĩa là chúng tôi đã thấy bán tệ hơn trước đây.
www.mapsignals.com
Tóm lại: Tôi mong đợi nhiều nhược điểm hơn. Các nhà đầu tư dài hạn nên tìm kiếm cơ hội mua ngay bây giờ. Chiến lược ngắn hạn đảm bảo sự kiên nhẫn cho một ngâm lớn hơn.
Chúng tôi đã cảnh báo về sự biến động của tháng Tám. Trong suốt tháng Bảy, chúng tôi đã viết nó, và trên cue, vào ngày 1 tháng 8, nó trở nên nặng nề. Khi thanh khoản cạn kiệt, các thuật toán cần tin tức để hành động. Vào thứ Tư, tin tức cho thấy đường cong lợi suất đảo ngược. Doom và u ám làm mọi người hoảng sợ và bán nhiều quảng cáo hơn.
Sau đó, các nhà giao dịch algo tận dụng lợi thế và đẩy giá xung quanh. Giao dịch tần số cao, ngắn hạn và trong ngày đều gây ra biến động. Bespoke Research cho biết tháng 8 là một trong những tháng tồi tệ nhất đối với hiệu suất và biến động. Tôi có một tin xấu cho bạn: tháng 9 cũng thật tệ, vì vậy hãy chuẩn bị.
Bespoke (2018)
Lắng nghe: đừng sợ hãi về đường cong lợi suất đảo ngược. Tiêu đề sơn sự kết thúc của thế giới và một lá cờ đỏ cho suy thoái. Tăng trưởng toàn cầu đang chậm lại, và tất cả đều xuống dốc. Là nó?
Đầu tiên, Đức đã rơi vào suy thoái, và có sự suy giảm tăng trưởng toàn cầu, như báo cáo của Trung Quốc. Châu Mỹ Latinh là một mớ hỗn độn, bằng chứng là 48% giảm mạnh một ngày vào tuần trước cho Chỉ số Miraval của Argentina.
Nhưng mọi thứ ở Hoa Kỳ rất tuyệt. Thu nhập quý thứ hai chỉ gói với những con số tuyệt vời. Khoảng 75% công ty đánh bại thu nhập và 57% đánh bại ước tính doanh số. Tỷ suất lợi nhuận ngày càng tăng.
Các nhà đầu tư toàn cầu sẽ nhận ra rằng chứng khoán Mỹ là ốc đảo. Bây giờ chỉ có một chuyến bay vốn ra khỏi chứng khoán châu Âu. Họ lo lắng về mọi thứ: Brexit, suy thoái toàn cầu và muốn mua Greenland. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu họ lo lắng về việc con bạn đi xe đạp mà không đội mũ bảo hiểm.
Họ đang chạy trốn đến các trái phiếu dài hạn vì chúng an toàn hơn, điều này mang lại lợi nhuận. Nếu bạn cho vay trong một thời gian dài, bạn sẽ nhận được một khoản phí bảo hiểm. Nếu bạn cho vay một thời gian ngắn, bạn sẽ nhận được ít hơn. Đó là một đường cong năng suất bình thường (màu vàng bên dưới). Nhưng khi tất cả mọi người đổ xô đi mua trái phiếu 30 năm, đường cong lãi suất đó sẽ giảm xuống và mặt trước có thể đảo ngược một chút. Đường cong bình thường trông giống như màu vàng bên dưới và ngay bây giờ chúng ta có màu xanh lá cây:
Factset
Một tiêu đề viết: "Đảo ngược đường cong lợi suất đầu tiên kể từ năm 2005 trước cuộc suy thoái 2007-2009: Nghịch đảo xảy ra trước mỗi cuộc suy thoái." Nhưng đó là một cách để nói dối với số liệu thống kê. Trong khi mọi cuộc suy thoái đều có trước một đảo ngược đường cong lợi suất, không phải mọi sự đảo ngược đường cong lợi suất đều đi trước một cuộc suy thoái.
Và thẳng thắn, lần này, nó khác. Tình hình trong năm 2007 là một quả bom nợ đòn bẩy với việc mua nhà đầu cơ với giả định giá không bao giờ giảm. Các ngân hàng lớn đã bó các khoản thế chấp đó lại với nhau và bán chúng dưới dạng giấy xếp hạng AAA cho các quỹ hưu trí và tài trợ.
Chuyện gì đã xảy ra? Mặc định tăng vọt trên mức mong đợi, và thị trường nhà đất sụp đổ. Toàn bộ sự việc đi lên trong ngọn lửa. Nhưng ngày nay, chúng ta không có những quả bom nợ đòn bẩy lớn mà bất kỳ ai đang nói đến. Nhưng mọi người vẫn lo lắng - đến mức hầu hết sản lượng của châu Âu là âm, có nghĩa là các nhà đầu tư thích trả tiền an toàn hơn là kiếm tiền .
JP Morgan
Một lần nữa, thu nhập của Mỹ rất lớn, thuế thấp và lợi nhuận cao. Mặc dù có những rủi ro quốc tế rõ ràng, một khi logic chiếm ưu thế, sẽ có một cơn sốt vào cổ phiếu của Hoa Kỳ: cụ thể là các tên vốn hóa nhỏ trong nước có mức độ tiếp xúc quốc tế thấp.
Như bạn đã biết, Trump trì hoãn thuế quan cho đến tháng 12. Cuộc biểu tình đó xì hơi, gặp tin tức đường cong lợi suất tiêu cực. Nhưng sự thật vẫn còn - lãi trái phiếu bị đánh thuế như thu nhập thông thường, trong khi cổ tức bị đánh thuế là lãi vốn dài hạn. Nắm giữ cổ phiếu mang lại cho bạn nhiều tiền hơn 62%!
Điều này rất lạc quan - không giảm giá. Ngay cả khi suy thoái kinh tế đến, đỉnh thị trường xảy ra 18 đến 24 tháng sau đó. Và thị trường thường làm như thế nào? Đây là những lợi nhuận trung bình cho S & P 500 sau khi đảo ngược đường cong lợi suất kể từ năm 1978.
Đánh dấu
Bây giờ là thời điểm tốt để tìm kiếm các cổ phiếu tốt nhất với các yếu tố cơ bản mạnh nhất: tăng trưởng mạnh trong một và ba năm, lợi nhuận cao, nợ thấp, hào nước và mô hình kinh doanh độc đáo. Những người này có xu hướng là người chiến thắng lớn.
Vì vậy, đừng quái dị. Thư giãn và tận hưởng một kỳ nghỉ. Đó là những gì Phố Wall đang làm.
Đây là tháng tám. Nhưng đừng quên tháng chín. Hoặc tháng mười. Mark Twain cho biết: "Tháng 10: Đây là một trong những tháng nguy hiểm đặc biệt để đầu cơ vào chứng khoán. Những tháng khác là tháng 7, tháng 1, tháng 9, tháng 4, tháng 11, tháng 5, tháng 3, tháng 12, tháng 8 và tháng 2."
Điểm mấu chốt
Chúng tôi (Mapsignals) tiếp tục tăng giá cổ phiếu của Hoa Kỳ trong dài hạn và chúng tôi xem bất kỳ sự thoái lui nào là cơ hội mua. Thị trường yếu có thể cung cấp bán hàng trên cổ phiếu nếu một nhà đầu tư kiên nhẫn.
