Phương pháp công thức là gì?
Phương thức công thức được sử dụng để tính toán các khoản thanh toán chấm dứt trên một giao dịch hoán đổi kết thúc sớm, trong đó bên chấm dứt bồi thường thiệt hại do bên không chấm dứt do chấm dứt sớm.
Chìa khóa chính
- Phương thức công thức được sử dụng để tính toán các khoản thanh toán chấm dứt trên một giao dịch hoán đổi kết thúc sớm, trong đó bên chấm dứt bồi thường thiệt hại do bên không chấm dứt do chấm dứt sớm. Phương thức công thức tính toán thiệt hại cho bên không có lỗi bởi bên có lỗi trong việc chấm dứt sớm hoán đổi bằng cách thực hiện một phép tính đơn giản hoặc công thức phải được hai bên đồng ý khi bắt đầu thỏa thuận hoán đổi thông qua điều khoản chấm dứt. Ba phương pháp chính thức để tính toán các khoản thanh toán chấm dứt, như được thành lập bởi ISDA, là "phương thức công thức", "phương pháp giá trị thỏa thuận" và "phương pháp bồi thường".
Hiểu phương pháp công thức
Phương pháp công thức được giới thiệu để thiết lập một phương pháp rõ ràng để tính toán các khoản thanh toán chấm dứt trên một giao dịch hoán đổi kết thúc sớm, thay vì lập bảng quảng cáo, theo từng trường hợp cụ thể. Các khoản thanh toán chấm dứt được sử dụng để bồi thường cho bên không khiến việc hoán đổi kết thúc sớm vì tổn thất tài chính hoặc chi phí cơ hội, để kết thúc thỏa thuận trước ngày hết hạn. Thông thường, hoán đổi tiền tệ thường sẽ sử dụng phương thức công thức, mặc dù đây vẫn là một trong những phương pháp ít phổ biến hơn để tính toán các khoản thanh toán chấm dứt sớm của một giao dịch.
Trong ba phương thức chính thức để tính toán các khoản thanh toán chấm dứt được thành lập bởi Hiệp hội Hoán đổi và Phái sinh Quốc tế (ISDA), "phương pháp giá trị thỏa thuận", dựa trên các điều khoản có sẵn cho một hoán đổi thay thế, là phổ biến nhất. Phương pháp thứ ba, phương pháp bồi thường, cũng không thường được sử dụng. Việc hoán đổi có thể bị chấm dứt sớm nếu sự kiện chấm dứt như bất hợp pháp, sự kiện thuế, sự kiện thuế khi sáp nhập hoặc sự kiện tín dụng xảy ra. Một sự kiện vỡ nợ, chẳng hạn như phá sản hoặc không trả tiền, cũng có thể gây ra sự chấm dứt sớm.
Các thỏa thuận hoán đổi được thực hiện bởi hai đối tác thường được coi là hợp đồng tài chính ràng buộc về mặt pháp lý, có ngày hết hạn được xác định trước. Tuy nhiên, một số sự kiện nhất định có thể kích hoạt chấm dứt sớm trước ngày hết hạn đã nêu. Nếu một sự kiện như vậy bị nghi ngờ đã xảy ra, việc chấm dứt sớm phải được đánh giá và nghĩa vụ của một bên trao đổi với bên kia được tìm ra thông qua ba phương thức bị xử phạt của ISDA.
Phương thức công thức tính toán thiệt hại cho bên không có lỗi của bên có lỗi trong việc chấm dứt sớm hoán đổi bằng cách thực hiện một phép tính đơn giản hoặc công thức phải được hai bên đối tác đồng ý khi bắt đầu hoán đổi thỏa thuận thông qua điều khoản chấm dứt. Tuy nhiên, phương pháp công thức không bao giờ được chuẩn hóa, dẫn đến sự phát triển của các phương pháp kế toán khác tốt hơn, do đó hạn chế việc sử dụng phương pháp này để tính toán các khoản thanh toán hoán đổi sớm.
Phương pháp chấm dứt sớm hoán đổi khác
"Phương thức bồi thường" yêu cầu đối tác có lỗi phải bồi thường cho đối tác không có lỗi đối với tất cả các tổn thất và thiệt hại do việc chấm dứt sớm. Phương pháp này phổ biến khi các giao dịch hoán đổi được phát triển lần đầu tiên, nhưng nó đã được coi là không hiệu quả do nó không thực sự định lượng hoặc mô tả cách định lượng, tổn thất và thiệt hại thực tế phát sinh từ một giao dịch hoán đổi sớm.
"Phương pháp giá trị thỏa thuận" dựa trên chi phí để bắt đầu giao dịch hoán đổi thay thế, vì đối tác không có lỗi không gây ra sự chấm dứt sớm và do đó có thể cần phải tham gia trao đổi thay thế với một đối tác khác. Các giao dịch hoán đổi thay thế được sử dụng để tính toán các khoản thanh toán chấm dứt vì những thay đổi trong điều kiện thị trường kể từ khi hoán đổi ban đầu (hiện đã chấm dứt) được nhập sẽ có nghĩa là các điều khoản của hoán đổi đó có thể không còn được áp dụng hoặc thậm chí có sẵn. Do đó, hoán đổi thay thế sẽ có các điều khoản khác nhau và lãi suất khác nhau. Phương pháp này là sự bồi thường phổ biến nhất cho việc chấm dứt sớm một giao dịch hoán đổi.
