Bánh răng là gì?
Gearing đề cập đến mối quan hệ, hoặc tỷ lệ, nợ của công ty đối với vốn chủ sở hữu. Gearing cho thấy mức độ mà các hoạt động của một công ty được tài trợ bởi các nhà cho vay so với các cổ đông, nói cách khác, nó đo lường đòn bẩy tài chính của một công ty. Khi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là lớn, thì một doanh nghiệp có thể được coi là có định hướng cao, hoặc có đòn bẩy cao.
Như một minh họa đơn giản, để tài trợ cho việc mở rộng của mình, XYZ Corporation không thể bán thêm cổ phiếu cho các nhà đầu tư với giá hợp lý; vì vậy, thay vào đó, nó có được khoản vay ngắn hạn 10.000.000 đô la. Hiện tại, XYZ Corporation có 2.000.000 đô la vốn chủ sở hữu; vì vậy tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) là 5x. XYZ Corporation chắc chắn sẽ được coi là rất cao.
Thiết bị
Hiểu về thiết bị
Thiết bị được đo lường bằng một số tỷ số, bao gồm tỷ lệ D / E, tỷ lệ vốn chủ sở hữu của cổ đông và tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ (DSCR) cho biết mức độ rủi ro liên quan đến một doanh nghiệp cụ thể. Mức độ phù hợp của thiết bị cho một công ty phụ thuộc vào lĩnh vực của nó và mức độ đòn bẩy của các công ty cùng ngành.
Ví dụ, tỷ lệ thanh toán 70% cho thấy mức nợ của một công ty là 70% vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ trang bị 70% có thể rất dễ quản lý đối với một công ty tiện ích vì công ty hoạt động như một sự độc quyền với sự hỗ trợ từ các kênh của chính quyền địa phương, nhưng điều đó có thể quá sức đối với một công ty công nghệ, với sự cạnh tranh khốc liệt trong thị trường thay đổi nhanh chóng.
Gearing được sử dụng như thế nào trong các dịch vụ tài chính?
Thiết bị, hoặc đòn bẩy, giúp xác định uy tín tín dụng của công ty. Người cho vay có thể xem xét tỷ lệ trang bị của một doanh nghiệp khi quyết định có nên gia hạn tín dụng hay không; theo đó người cho vay có thể thêm các yếu tố như liệu khoản vay có được hỗ trợ bằng tài sản thế chấp hay không và liệu người cho vay có đủ điều kiện là người cho vay "cao cấp" hay không. Với thông tin này, người cho vay cao cấp có thể chọn loại bỏ nghĩa vụ nợ ngắn hạn khi tính tỷ lệ thanh toán, vì người cho vay cao cấp được ưu tiên trong trường hợp doanh nghiệp phá sản.
Trong trường hợp người cho vay sẽ cung cấp một khoản vay không có bảo đảm, tỷ lệ thanh toán có thể bao gồm thông tin về sự hiện diện của người cho vay cao cấp và cổ đông ưu tiên, những người có bảo đảm thanh toán nhất định. Điều này cho phép người cho vay điều chỉnh tính toán để phản ánh mức độ rủi ro cao hơn so với mức cho vay có bảo đảm.
Thiết bị và rủi ro
Nhìn chung, một công ty có đòn bẩy quá mức, thể hiện bằng tỷ lệ truyền động cao, có thể dễ bị suy thoái kinh tế hơn một công ty không có đòn bẩy, bởi vì một công ty có đòn bẩy cao phải thanh toán lãi và trả nợ qua dòng tiền, có thể suy giảm trong thời kỳ suy thoái. Mặt khác, rủi ro của đòn bẩy cao hoạt động tốt trong thời kỳ kinh tế tốt, vì tất cả các dòng tiền dư thừa tích lũy cho các cổ đông một khi khoản nợ đã được trả hết.
