Khi số lượng các nhà quản lý đầu tư tích cực không đạt được điểm chuẩn của họ ngay cả trong khoảng thời gian tương đối ngắn, thì lần hiếm hoi có hồ sơ theo dõi dài về việc đánh bại mức trung bình đòi hỏi sự chú ý. Samantha Lau, đồng quản lý của Danh mục đầu tư tăng trưởng vốn nhỏ (QUASX) của AllianceBernstein, phù hợp với dự luật, đã mang lại tổng lợi nhuận trung bình hàng năm gần 20% trong thập kỷ qua.
Bà cũng là đồng giám đốc đầu tư (CIO) của các cổ phiếu tăng trưởng vốn nhỏ và SMID tại AllianceBernstein, và đưa ra một số lời khuyên chính cho các nhà đầu tư, như được tóm tắt dưới đây.
Quy tắc hàng đầu của người chọn cổ phiếu hàng đầu cho nhà đầu tư
- "Không bao giờ bán một nửa vị trí của bạn." "Nếu bạn nghĩ có gì đó không ổn, hãy thoát ra và xem xét lại." Không bao giờ là quá muộn để bán một kẻ thua cuộc. " triển vọng của công ty thường giảm dần. "Một công ty tốt không phải lúc nào cũng là một cổ phiếu tốt."
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Lau là một trong bốn người đồng quản lý của Danh mục đầu tư tăng trưởng vốn nhỏ AB kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2004. Trong 10 năm qua, nó đã mang lại tổng lợi nhuận trung bình hàng năm là 18, 85%, vượt qua mức trung bình cho mức tăng trưởng vốn nhỏ loại 2, 94% mỗi năm và điểm chuẩn của nó, Chỉ số tổng lợi nhuận tăng trưởng Russell 2000, bằng 2, 70% mỗi năm, theo Morningstar Inc., dựa trên dữ liệu đến hết ngày 27 tháng 3 năm 2019.
Hiệu suất này đã đặt quỹ vào top 5% trong số 385 quỹ trong danh mục với hồ sơ theo dõi 10 năm. Nó cũng nằm trong top 9% trong 15 năm qua.
Ngược lại, phần lớn các quỹ được quản lý tích cực đang hoạt động kém hơn các chỉ số và các quỹ được quản lý thụ động. Trong số 4.600 quỹ được quản lý tích cực trên các loại tài sản khác nhau, chỉ có 24% đánh bại các đối thủ thụ động của họ trong 10 năm qua, theo nghiên cứu khác của Morningstar.
Tập đoàn hàng đầu: Danh mục đầu tư tăng trưởng nhỏ của AB
(% Tài sản)
- Etsy Inc. (ETSY), 2.1% iShares Russell 2000 ETF tăng trưởng (IWO), 1.9% Five Five Inc. (FIVE), 1.8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1.7% Trade Desk Inc. (TTD), 1.7%
Lau và các đồng nghiệp của cô tìm cách xác định các công ty nhỏ sẽ phát triển nhanh hơn dự kiến của thị trường, dựa trên một quy trình mà quỹ đã sử dụng trong 25 năm. Bắt đầu với 1.200 cổ phiếu trong Chỉ số tăng trưởng Russell 2000, họ đã cắt giảm một nửa danh sách dựa trên tiêu chí thanh khoản, tăng trưởng và chất lượng. Sau đó, họ chia các cổ phiếu này theo lĩnh vực, với Lau tập trung vào các công ty công nghệ.
Các nhà quản lý đánh giá chủ quan về triển vọng trong vòng 12 đến 18 tháng tới đối với các cổ phiếu mà họ xem xét. Trong khi đó, họ cũng điều hành một mô hình chấm điểm tất cả 600 cổ phiếu dựa trên các yếu tố cơ bản như thu nhập và điều chỉnh doanh thu, ngoài động lực về giá và thu nhập, được cập nhật hàng tuần.
Cuối cùng, quá trình thu hẹp lĩnh vực tới 200 cổ phiếu mà họ sẽ xem xét mua hoặc tiếp tục nắm giữ. Quỹ hiện đang nắm giữ 98 cổ phiếu, mỗi Morningstar, nhiều trong số đó đã có trong danh mục đầu tư trong nhiều năm, ghi chú của Barron.
Nhìn về phía trước
Mặc dù quỹ của Lau sử dụng một quy trình gồm nhiều bước nghiêm ngặt để đưa ra quyết định đầu tư, cô tin rằng trường hợp của mỗi cổ phiếu cuối cùng phải rõ ràng và cô đọng. "Tôi không thích làm nũng. Như tôi nói với nhóm của mình, 'Nếu bạn không thể giải thích trong năm phút tại sao chúng ta nên giữ, chúng ta cần phải tiếp tục, '" cô nói với Barron.
