Điều độ lớn là gì?
Điều độ lớn là tên được đặt cho thời kỳ giảm biến động kinh tế vĩ mô có kinh nghiệm ở Hoa Kỳ bắt đầu từ những năm 1980. Trong giai đoạn này, độ lệch chuẩn của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng quý giảm một nửa và độ lệch chuẩn của lạm phát giảm 2/3 theo số liệu được báo cáo bởi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Ben Bernanke. Điều độ lớn có thể được tóm tắt là một giai đoạn nhiều thập kỷ của lạm phát thấp và tăng trưởng kinh tế tích cực.
Chìa khóa
- Điều độ lớn là tên được đặt cho thời kỳ biến động kinh tế vĩ mô giảm ở Hoa Kỳ từ giữa những năm 1980 đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007. trong nền kinh tế, các chính sách kinh tế được cải thiện và may mắn. Nếu điều độ lớn thực sự tồn tại, có vẻ như sự biến động thấp hơn xuất hiện ở mức giá của các giai đoạn mở rộng ít mạnh mẽ hơn.
Hiểu điều độ lớn
Điều độ lớn được coi là một phần của khung chính sách tiền tệ do Paul Volcker đặt ra và tiếp tục là Alan Greenspan và Ben Bernanke trong thời gian làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Trong một bài phát biểu vào năm 2004, Bernanke đã đưa ra giả thuyết về ba nguyên nhân tiềm năng cho Điều độ lớn: thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế, cải thiện chính sách kinh tế và may mắn.
Những thay đổi về cấu trúc mà Bernanke đề cập bao gồm việc sử dụng rộng rãi máy tính để cho phép ra quyết định kinh doanh chính xác hơn, tiến bộ trong hệ thống tài chính, bãi bỏ quy định, chuyển dịch kinh tế sang dịch vụ và tăng tính mở cửa đối với thương mại.
Bernanke cũng chỉ ra các chính sách kinh tế vĩ mô được cải thiện giúp điều chỉnh các chu kỳ bùng nổ và phá sản lớn trong quá khứ. Thật vậy, nhiều nhà kinh tế đã chỉ ra sự ổn định dần dần của nền kinh tế Mỹ tương quan với các lý thuyết ngày càng tinh vi về chính sách tài chính và tiền tệ. Cuối cùng, Bernanke đã đề cập đến các nghiên cứu chỉ ra rằng sự ổn định lớn hơn là kết quả của việc giảm các cú sốc kinh tế trong giai đoạn này, thay vì cải thiện vĩnh viễn các lực lượng ổn định.
Là điều độ lớn hơn?
Mặc dù đó là vấn đề tranh luận, một số người coi Điều tiết lớn đã kết thúc với cuộc khủng hoảng tài chính và cuộc suy thoái lớn. Vì các nhà kinh tế không bao giờ nhất trí về một vấn đề, có nhiều nhà kinh tế tin rằng Cuộc suy thoái lớn chỉ đơn thuần là sự gián đoạn của Điều độ lớn chứ không phải là kết thúc. Cũng có bằng chứng ủng hộ quan điểm này. Kể từ năm 2010, tăng trưởng kinh tế và lạm phát một lần nữa chạy gần như phù hợp với phạm vi được thấy trước cuộc khủng hoảng tài chính.
Thật thú vị, ngay cả khi giả định một sự gián đoạn có kích thước tương tự khác như khủng hoảng tài chính và Suy thoái lớn sẽ xảy ra cứ sau 7 năm trong tương lai (chúng ta đã bỏ lỡ một năm 2014), thì biến động trung bình vẫn sẽ nhỏ hơn biến động trung bình trong nhiều thập kỷ dẫn đến sự kiểm duyệt lớn. Tuy nhiên, sức mạnh của sự mở rộng kinh tế trong Điều độ lớn cũng bị khuất phục hơn nhiều so với thời kỳ trước. Nếu Great Modulation thực sự tồn tại, có vẻ như sự biến động thấp hơn sẽ xuất hiện ở mức giá của các giai đoạn mở rộng kém mạnh mẽ hơn. Đây là một sự đánh đổi mà các nhà đầu tư quen thuộc, tất nhiên, vì nó đơn giản là sự đánh đổi phần thưởng rủi ro lớn.
