Các cổ phiếu xây dựng nhà và quỹ ETF, theo dõi năm tốt nhất của họ kể từ năm 2012 trong bối cảnh cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đã chạy đua ngay cả khi S & P 500 tăng vọt - vượt trội so với danh sách dài các dấu hiệu cảnh báo đe dọa sự tăng trưởng dài hạn của ngành.
Quỹ giao dịch trao đổi nhà ở SPDR S & P (XHB), bao gồm các công ty cung cấp sản phẩm xây dựng và trang trí nội thất, đã vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn, tăng 34% trong năm nay so với lợi nhuận 19, 5% của S & P 500. DR Horton Inc. (DHI) và Beazer Homes USA Inc. (BZH) đã tăng hơn 40%, trong khi LGI Homes (LGIH) tăng gần 80% và KB Home (KBH) đã tăng 63% trong năm 2019. Xu hướng này là vạch ra bởi một báo cáo của Wall Street Journal.
Động lực này được thúc đẩy chủ yếu bởi chi phí vay thế chấp thấp hơn được tăng tốc do cắt giảm lãi suất của Fed, đánh dấu sự đảo ngược mạnh mẽ từ thị trường nhà ở trì trệ năm ngoái.
Fed tiếp tục củng cố ngành công nghiệp nhạy cảm với lãi suất vào thứ Tư, ít nhất là trong ngắn hạn, bằng cách tuyên bố cắt giảm lãi suất nhiều hơn. Nhưng giao dịch hỗn hợp của các cổ phiếu nhà đất trên thông báo, với nhiều giảm nhẹ, cho thấy các nhà đầu tư trong lĩnh vực này vẫn thận trọng.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Câu hỏi lớn là sự vượt trội này có thể kéo dài bao lâu với một số lực lượng có thể cản trở sự tăng trưởng của ngành. Trong khi doanh số bán nhà ở Mỹ thuộc sở hữu trước đó đã tăng trong tháng 7, một chỉ số quan trọng khác đang cho thấy sự yếu kém lớn. Nhà ở bắt đầu, một phép đo xây dựng nhà mới, đã giảm trong ba tháng liên tiếp.
Trong khi đó, những người mua nhà giàu đang rút lui ở một số thị trường đắt đỏ nhất, như Bloomberg đã vạch ra. Toll Brothers Inc. (TOL), nhà xây dựng nhà sang trọng giao dịch công khai lớn nhất ở Mỹ, cho biết các đơn đặt hàng ở California đã giảm 36% so với một năm trước. Đó là một dấu hiệu cho thấy những người mua cao cấp là những người quan tâm nhiều hơn đến thị trường chứng khoán, và trở nên thận trọng hơn, theo nhà phân tích Drew Reading của Bloomberg.
Động lực lớn nhất của việc tăng cổ phiếu nhà đất, Fed, cũng có thể chứng minh là một trở ngại. Sự hồi sinh của các cổ phiếu này chủ yếu được thúc đẩy bởi quyết định cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng Bảy. Nhưng Fed gần đây đã báo hiệu rằng nó có thể hạ lãi suất với tốc độ dần dần để kìm hãm sự sụt giảm lãi suất gần đây, theo Tạp chí. Fed đã thực hiện điều đó một cách hiệu quả vào thứ Tư bằng cách hạ lãi suất chỉ bằng một phần tư điểm. Trong khi đó, cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung rộng lớn hơn có nguy cơ làm chậm nền kinh tế, và do đó ăn vào tăng trưởng nhà ở.
Robert Dietz, nhà kinh tế trưởng tại Hiệp hội các nhà xây dựng quốc gia, cho biết trên tờ Nhật ký. Tuy nhiên, các nhà xây dựng đang bày tỏ mối lo ngại ngày càng tăng về sự không chắc chắn xuất phát từ tranh chấp thương mại với Trung Quốc.
Nhìn về phía trước
Mối quan tâm đó làm nổi bật bản chất mong manh của sự phục hồi cổ phiếu xây dựng nhà. Các nhà đầu tư đã trải qua một đợt hạ cấp khổng lồ trong lĩnh vực này vào năm 2018, khi SPDR S & P Homebuilders ETF, chẳng hạn, đã giảm hơn 30% trong khoảng từ tháng 1 đến tháng 12. Nếu nền kinh tế toàn cầu và Hoa Kỳ chậm quá nhanh hoặc nếu căng thẳng thương mại leo thang quá cao, thậm chí tỷ lệ thế chấp thấp có thể không thể bù đắp được thiệt hại.
