Sau khi tìm thấy một công ty có vẻ như là một ứng cử viên đầu tư tốt và tìm hiểu về kinh doanh và tài chính, các nhà đầu tư thường đưa ra lựa chọn về loại hình đầu tư nào. Cổ phiếu là các khoản đầu tư mà nhà đầu tư có quyền sở hữu trong tập đoàn. Trái phiếu cho phép các nhà đầu tư cho vay tập đoàn và nhận lãi.
Chúng ta hãy xem làm thế nào những khoản đầu tư rất khác nhau này bị ảnh hưởng bởi các sự kiện của công ty.
Đầu tư như một cổ đông
Các cổ đông sở hữu một phần của công ty mà họ được đầu tư. Cổ phiếu được giao dịch trên một sàn giao dịch và giá được thiết lập bởi thị trường. Giá cổ phiếu thường được thúc đẩy bởi kết quả tài chính, tin tức công ty và các nguyên tắc cơ bản của ngành. Chúng thường được định giá trên cơ sở "nhiều".
Các nhà đầu tư chứng khoán thường đầu tư vào các công ty mà họ cảm thấy có triển vọng tăng trưởng vượt trội và bị thị trường đánh giá thấp. Trong khi thị trường đặt giá cổ phiếu, các cổ đông có cách ảnh hưởng đến quyết định quản lý và công ty thông qua bỏ phiếu ủy nhiệm. Các cổ đông chỉ nhận được "khoản thanh toán" cho khoản đầu tư của họ khi giá cổ phiếu tăng hoặc cổ tức được trả.
(Để tìm hiểu thêm, hãy xem Điều gì sở hữu một cổ phiếu thực sự có nghĩa là .)
Đầu tư như một trái chủ
Trái chủ khác với các cổ đông vì họ không có cổ phần sở hữu trong công ty. Thay vào đó, về cơ bản, trái chủ cho vay một tập đoàn tiền theo một bộ quy tắc / mục tiêu (giao ước) mà công ty cần tuân theo để duy trì vị thế tốt với trái chủ. Khi trái phiếu đáo hạn, trái chủ nhận được khoản đầu tư gốc từ công ty. Trong khi đó, họ nhận được các khoản thanh toán phiếu lãi (hoặc lãi) trên trái phiếu (thường là nửa năm một lần).
Trái phiếu doanh nghiệp được giao dịch trên thị trường trái phiếu và giá dựa trên các nguyên tắc cơ bản về tài chính của công ty phát hành trái phiếu (đáng chú ý nhất là sức mạnh của bảng cân đối kế toán của công ty và khả năng thanh toán nghĩa vụ của công ty). Trái phiếu có mối quan hệ giá và lợi suất nghịch đảo, như vậy trái phiếu bán với giá cao khi chúng ít rủi ro hơn (có nghĩa là phiếu giảm giá thấp) và giảm giá khi rủi ro cao hơn. Tiền gốc không đi chệch hướng và do đó được gọi là mệnh giá, nhưng phiếu giảm giá và giá thay đổi dựa trên sức mạnh tài chính nhận thức và kỳ vọng của nhà đầu tư về công ty.
Trái phiếu được xếp hạng bởi các cơ quan xếp hạng, chẳng hạn như Standard & Poor's, Moody's và Fitch dựa trên đặc điểm của chúng. Khi bất kỳ cơ quan nào trong số này thay đổi đánh giá, giá thị trường sẽ biến động. Do đó, trái phiếu cũng có thể bị đầu cơ thị trường thay đổi xếp hạng. Trái phiếu cấp đầu tư thường được coi là an toàn từ thất bại tài chính, trong khi trái phiếu lợi nhuận cao rủi ro hơn nhiều.
Hành động của công ty ảnh hưởng đến các cổ đông và trái chủ như thế nào
Các công ty phải đối mặt với nhiều quyết định ảnh hưởng đến các nhà đầu tư. Một trong những xung đột lớn nhất giữa các nhà đầu tư và các công ty là những gì tốt cho một bên liên quan có thể không tốt cho bên kia.
Chúng ta hãy xem xét một số tình huống có thể có lợi hoặc làm tổn thương vị thế của cổ phiếu và trái phiếu.
1. Một công ty vay tiền để mở rộng
Khi một công ty vay tiền, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của cổ đông bị ảnh hưởng tiêu cực bởi lãi suất mà công ty sẽ phải trả cho các khoản vay. Tuy nhiên, các khoản vay không làm loãng cổ phần của các cổ đông bằng cách tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành và có thể được hưởng lợi từ doanh thu bán hàng tăng từ việc mở rộng. Mặt khác, các trái chủ có thể phải đối mặt với sự suy giảm giá trị khoản đầu tư của họ khi công ty nhận thấy rủi ro tăng lên do tải nợ tăng lên. Rủi ro tăng lên, một phần, vì khoản nợ có thể khiến công ty khó trả nghĩa vụ hơn cho các trái chủ. Do đó, theo một kịch bản điển hình, giá cổ phiếu sẽ ít bị ảnh hưởng hơn trái phiếu khi một công ty vay tiền.
2. Một công ty mua lại cổ phiếu
Khi một công ty thông báo mua lại cổ phiếu, các cổ đông thường hài lòng với thông báo này. Đó là bởi vì mua lại cổ phiếu làm giảm lượng cổ phiếu đang lưu hành nên lợi nhuận được chia cho số lượng cổ phiếu ít hơn dẫn đến EPS cao hơn cho mỗi cổ phiếu và nói chung, giá cổ phiếu cao hơn. Mặt khác, các trái chủ thường không hài lòng với loại thông báo này vì nó cắt giảm tiền mặt của công ty và làm giảm tính hấp dẫn của bảng cân đối kế toán. Do đó, theo một kịch bản điển hình, giá cổ phiếu thường sẽ phản ứng tích cực hơn so với giá trái phiếu.
(Để hiểu rõ hơn về thời điểm mua lại sẽ có lợi cho nhà đầu tư, hãy xem 6 Kịch bản mua lại cổ phiếu xấu .)
3. Một công ty nộp đơn xin phá sản
Khi một công ty nộp đơn xin phá sản, cổ phiếu thường rơi một cách nhanh chóng. Trái phiếu của công ty cũng phải đối mặt với việc bán tháo, mặc dù mức độ này xảy ra tùy thuộc vào tình huống. Sự khác biệt về mức độ phản ứng tiêu cực giữa cổ phiếu và trái phiếu là các cổ đông là ưu tiên thấp nhất trong danh sách các bên liên quan trong một công ty. Trái chủ có mức độ ưu tiên cao hơn và, tùy thuộc vào loại hình đầu tư trái phiếu (được bảo đảm cho cấp dưới), nhận được tỷ lệ vốn đầu tư cao hơn. Do đó, trong tình huống này, giá trái phiếu thường sẽ giữ giá tốt hơn giá cổ phiếu.
(Tìm hiểu thêm về cách một công ty phá sản trong Tổng quan về Phá sản doanh nghiệp .)
4. Một công ty tăng cổ tức
Khi một công ty tăng cổ tức, các cổ đông sẽ nhận được khoản thanh toán cao hơn. Trái phiếu, mặt khác, phải đối mặt với áp lực khi công ty giảm tiền mặt vì điều này có thể cản trở khả năng thanh toán của các trái chủ. Do đó, các cổ phiếu thường phản ứng thuận lợi với thông báo này trong khi trái phiếu có thể phản ứng tiêu cực.
(Để biết thêm, hãy xem sự kiện cổ tức mà bạn có thể không biết .)
5. Một công ty tăng hạn mức tín dụng
Khi một công ty tăng hạn mức tín dụng, cổ phiếu thường không bị ảnh hưởng. Tốt nhất, cổ phiếu có thể phản ứng tích cực vì công ty sẽ không cố gắng phát hành cổ phiếu mới và làm loãng cổ đông hiện tại. Trái phiếu, tuy nhiên, có thể phản ứng tiêu cực bởi vì nó có thể là một dấu hiệu cho thấy một công ty đang tăng vốn vay. Tuy nhiên, nếu có một sự siết chặt tiền mặt trong ngắn hạn, điều đó có thể có nghĩa là công ty có thể đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn, điều này có ý nghĩa tích cực đối với các trái chủ.
Điểm mấu chốt
Bất kỳ khoản đầu tư tiềm năng nào cũng phải dựa trên các nguyên tắc cơ bản của công ty trong khi xem xét khả năng xảy ra các tình huống hoặc kịch bản khác nhau có thể ảnh hưởng đến nhà đầu tư. Sau khi tìm thấy một công ty đáp ứng các tiêu chí đầu tư của bạn, một quyết định về việc nên đầu tư vào trái phiếu hoặc cổ phiếu cần phải được đưa ra. Liên tục xem xét đầu tư theo ánh sáng của các quyết định thay đổi công ty là một thành phần cần thiết của bất kỳ chiến lược đầu tư nào.
(Để tìm hiểu thêm, hãy xem Trái phiếu doanh nghiệp: Giới thiệu về rủi ro tín dụng .)
