Khi đánh giá hiệu quả tương đối của các kế hoạch tài chính khác nhau, các doanh nghiệp sử dụng mô hình định giá tài sản vốn, hoặc CAPM, để xác định chi phí tài trợ vốn chủ sở hữu. Tài trợ vốn chủ sở hữu là lượng vốn được tạo ra thông qua việc bán cổ phiếu. Chi phí tài trợ vốn chủ sở hữu là tỷ lệ hoàn vốn đầu tư cần thiết để duy trì các cổ đông hiện tại và thu hút những người mới. Mặc dù khái niệm này có vẻ đáng sợ, nhưng một khi các thông tin cần thiết được tập hợp lại, việc tính toán chi phí vốn chủ sở hữu (COE) là đơn giản bằng Microsoft Excel.
Tính toán COE với Excel
Để tính toán COE, trước tiên hãy xác định tỷ suất lợi nhuận thị trường, tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro và beta của cổ phiếu được đề cập. Tỷ suất lợi nhuận thị trường chỉ đơn giản là lợi nhuận được tạo ra bởi thị trường mà cổ phiếu của công ty được giao dịch, chẳng hạn như Nasdaq hoặc S & P 500. Tỷ lệ không có rủi ro là tỷ lệ hoàn vốn dự kiến như thể các khoản tiền được đầu tư bằng 0 rủi ro an ninh.
Mặc dù không có gì là hoàn toàn không có rủi ro, tỷ lệ hoàn vốn của tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ (tín phiếu) thường được sử dụng làm lãi suất phi rủi ro do tính biến động thấp của loại hình đầu tư này và thực tế là tiền lãi được hỗ trợ bởi chính quyền. Phiên bản beta của cổ phiếu là sự phản ánh sự biến động của nó so với thị trường rộng lớn hơn. Beta 1 cho thấy cổ phiếu di chuyển đồng bộ với thị trường rộng lớn hơn, trong khi beta trên 1 cho thấy biến động lớn hơn thị trường. Ngược lại, beta thấp hơn 1 cho thấy giá trị cổ phiếu ổn định hơn.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác E (Ri) = Rf + ×i × trong đó: E (Ri) = Lợi nhuận kỳ vọng của tài sản iRf = Tỷ lệ hoàn vốn không rủi roβi = Beta của tài sản iE (Rm) = Lợi nhuận thị trường dự kiến
Sau khi thu thập thông tin cần thiết, hãy nhập tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro, beta và tỷ lệ hoàn vốn thị trường vào ba ô liền kề trong Excel, ví dụ: A1 đến A3. Trong ô A4, nhập công thức = A1 + A2 (A3-A1) để hiển thị chi phí vốn cổ phần bằng phương pháp CAPM.
