Quyền sở hữu cổ phần trong một công ty tư nhân thường khá khó định giá do không có thị trường công khai cho cổ phiếu. Không giống như các công ty đại chúng có giá trên mỗi cổ phiếu có sẵn rộng rãi, các cổ đông của các công ty tư nhân phải sử dụng nhiều phương pháp khác nhau để xác định giá trị gần đúng của cổ phiếu của họ. Một số phương pháp định giá phổ biến bao gồm so sánh các tỷ lệ định giá, phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF), tài sản hữu hình ròng, tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) và nhiều phương pháp khác.
Làm thế nào để tôi định giá cổ phiếu tôi sở hữu trong một công ty tư nhân?
Phương pháp phổ biến nhất và dễ thực hiện nhất là so sánh các tỷ lệ định giá cho công ty tư nhân so với tỷ lệ của một công ty đại chúng tương đương. Nếu bạn có thể tìm thấy một công ty hoặc một nhóm các công ty có cùng quy mô và hoạt động kinh doanh tương tự, thì bạn có thể lấy bội số định giá như tỷ lệ giá / thu nhập và áp dụng nó cho công ty tư nhân.
Ví dụ: giả sử công ty tư nhân của bạn tạo ra các vật dụng và một công ty đại chúng có quy mô tương tự cũng tạo ra các vật dụng. Là một công ty đại chúng, bạn có quyền truy cập vào báo cáo tài chính và tỷ lệ định giá của công ty đó. Nếu công ty đại chúng có tỷ lệ P / E là 15, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư sẵn sàng trả 15 đô la cho mỗi 1 đô la thu nhập của mỗi công ty trên mỗi cổ phiếu. Trong ví dụ đơn giản này, bạn có thể thấy hợp lý khi áp dụng tỷ lệ đó cho công ty của riêng bạn. Nếu công ty của bạn có thu nhập 2 đô la / cổ phiếu, bạn sẽ nhân nó lên 15 và sẽ nhận được giá cổ phiếu là 30 đô la / cổ phiếu. Nếu bạn sở hữu 10.000 cổ phiếu, cổ phần vốn chủ sở hữu của bạn sẽ trị giá khoảng 300.000 đô la. Bạn có thể làm điều này cho nhiều loại tỷ lệ: giá trị sổ sách, doanh thu, thu nhập hoạt động, v.v. Một số phương pháp sử dụng một số loại tỷ lệ để tính giá trị trên mỗi cổ phần và trung bình của tất cả các giá trị sẽ được sử dụng để xấp xỉ giá trị vốn chủ sở hữu.
Phân tích DCF cũng là một phương pháp phổ biến để định giá vốn chủ sở hữu. Phương pháp này sử dụng các tính chất tài chính của giá trị thời gian của tiền bằng cách dự báo dòng tiền tự do trong tương lai và chiết khấu mỗi dòng tiền theo một tỷ lệ chiết khấu nhất định để tính giá trị hiện tại của nó. Điều này phức tạp hơn so với phân tích so sánh và việc thực hiện nó đòi hỏi nhiều giả định và "phỏng đoán có giáo dục" hơn. Cụ thể, bạn phải dự báo dòng tiền hoạt động trong tương lai, chi tiêu vốn trong tương lai, tốc độ tăng trưởng trong tương lai và tỷ lệ chiết khấu phù hợp. (Tìm hiểu thêm về DCF trong phần Giới thiệu về Phân tích DCF của chúng tôi.)
Định giá cổ phiếu tư nhân thường là một sự xuất hiện phổ biến để giải quyết tranh chấp cổ đông, khi các cổ đông đang tìm cách thoát khỏi doanh nghiệp, để kế thừa và nhiều lý do khác. Có rất nhiều doanh nghiệp chuyên định giá cổ phần cho doanh nghiệp tư nhân và thường được sử dụng cho ý kiến chuyên môn liên quan đến giá trị vốn chủ sở hữu để giải quyết các vấn đề được liệt kê.
Để biết thêm, hãy đọc Phân tích Đầu tư nhanh chóng với Tỷ lệ .
Câu hỏi này đã được trả lời bởi Joseph Nguyễn.
