Các vấn đề về đại lý, còn được gọi là các vấn đề về tác nhân chính hoặc các xung đột lợi ích do thông tin bất đối xứng, có sẵn trong nhiều cấu trúc doanh nghiệp. Xung đột này phát sinh khi các bên riêng biệt trong mối quan hệ kinh doanh, chẳng hạn như người quản lý và cổ đông của công ty, hoặc hiệu trưởng và đại lý, có lợi ích khác nhau. Hiệu trưởng thuê đại lý để đại diện cho lợi ích của hiệu trưởng. Đại lý, làm việc như nhân viên, được giả định và có nghĩa vụ phục vụ lợi ích tốt nhất của hiệu trưởng. Các vấn đề xảy ra khi đại lý bắt đầu phục vụ các lợi ích khác nhau, chẳng hạn như lợi ích riêng của đại lý. Do đó, xung đột xảy ra giữa lợi ích của hiệu trưởng và đại lý khi mỗi bên có động lực khác nhau, hoặc các ưu đãi tồn tại khiến hai bên bất hòa với nhau.
Các tập đoàn sử dụng một số kỹ thuật năng động để tránh các vấn đề tĩnh do các vấn đề của cơ quan, bao gồm giám sát, khuyến khích hợp đồng, mời chào sự trợ giúp của bên thứ ba hoặc dựa vào các cơ chế hệ thống giá khác. Nghiên cứu về các vấn đề cơ quan đang diễn ra trong cả giới doanh nghiệp và học thuật. Càng ngày, giới hạn thiết kế hợp đồng càng được công nhận và các tập đoàn đang chuyển sang các cơ chế khuyến khích khác nhau.
Chìa khóa chính
- Vấn đề đại lý là xung đột lợi ích vốn có trong bất kỳ mối quan hệ nào mà một bên dự kiến sẽ hành động vì lợi ích tốt nhất của người khác. Trong tài chính doanh nghiệp, vấn đề đại lý thường đề cập đến xung đột lợi ích giữa quản lý của công ty và cổ đông của công ty. đóng vai trò là đại lý cho các cổ đông, hoặc hiệu trưởng, được cho là đưa ra quyết định nhằm tối đa hóa sự giàu có của cổ đông mặc dù lợi ích tốt nhất của nhà quản lý là tối đa hóa sự giàu có của chính mình. Các vấn đề về năng lực có thể được giảm thiểu bằng các ưu đãi và thiết kế hợp đồng phù hợp.
Ưu đãi nhân viên
Nếu các đại lý đang hành động phù hợp với lợi ích của chính họ, việc thay đổi các khuyến khích để chuyển hướng các lợi ích này có thể có lợi cho các hiệu trưởng. Ví dụ: thiết lập các ưu đãi để đạt được hạn ngạch bán hàng có thể dẫn đến nhiều nhân viên bán hàng đạt được mục tiêu bán hàng hàng ngày. Nếu ưu đãi duy nhất có sẵn cho nhân viên bán hàng là trả lương theo giờ, nhân viên có thể có động cơ khuyến khích bán hàng. Tạo ra các khuyến khích khuyến khích làm việc chăm chỉ cho các dự án có lợi cho công ty thường khuyến khích nhiều nhân viên hành động vì lợi ích tốt nhất của doanh nghiệp. Bằng cách sắp xếp các mục tiêu của đại lý và hiệu trưởng, lý thuyết cơ quan cố gắng thu hẹp khoảng cách giữa nhân viên và người sử dụng lao động được tạo ra bởi vấn đề đại lý chính.
Mô hình hiệu trưởng-đại lý tiêu chuẩn
Các nhà lý thuyết tài chính, nhà phân tích doanh nghiệp và nhà kinh tế thường sử dụng các mô hình đại lý chính để nghiên cứu và đưa ra giải pháp cho các vấn đề xuất phát từ xung đột lợi ích trong các thỏa thuận kinh doanh. Những mô hình này được xây dựng để phát hiện và giảm thiểu chi phí.
Một mối quan hệ đại lý tồn tại bất cứ khi nào hành động của một bên ảnh hưởng đến phúc lợi của chính mình và phúc lợi của một bên khác trong mối quan hệ hợp đồng. Hầu hết các chuyên gia đại lý cố gắng thiết kế các hợp đồng có thể sắp xếp các ưu đãi của mỗi bên một cách hiệu quả hơn. Theo truyền thống, các hợp đồng như vậy dẫn đến hậu quả không lường trước được, chẳng hạn như rủi ro đạo đức hoặc lựa chọn bất lợi.
Các mô hình đại lý chính là cơ sở của lý thuyết cơ quan. Lý thuyết cơ quan nói rằng lao động và kiến thức được phân phối không hoàn hảo (không đối xứng) và các biện pháp bổ sung là cần thiết để sửa chữa những thiếu hiệu quả phân phối này.
Các vấn đề cơ quan phát sinh từ các điều kiện của thông tin bất cân xứng, trong đó một bên biết nhiều về điều gì đó hơn bên kia.
Lý thuyết cơ quan
Các nhà lý thuyết cơ quan luôn đảm nhận một vai trò lớn cho các cơ chế khuyến khích rõ ràng, chẳng hạn như hợp đồng bằng văn bản và giám sát, để giảm thiểu các vấn đề của cơ quan. Lịch sử chứng minh rằng các giải pháp này không đầy đủ dựa trên rủi ro đạo đức và lựa chọn bất lợi.
Các vấn đề chính - tác nhân chứa các yếu tố của lý thuyết trò chơi, lý thuyết về công ty và lý thuyết pháp lý. Ví dụ, lý thuyết trò chơi thể hiện giới hạn cho các cơ chế tự thực thi hợp lý. Nhà kinh tế Ronald Coase lập luận vào đầu năm 1937 rằng các cơ chế giá thị trường bị triệt tiêu bởi chi phí giao dịch vốn có trong một cấu trúc công ty phân cấp.
Qua nhiều năm, một số cơ chế đặc thù của công ty đã được xác định là giải pháp khả thi thông qua lý thuyết cơ quan. Chẳng hạn, năm 2013, Apple bắt đầu yêu cầu nhân viên điều hành cấp cao và thành viên hội đồng quản trị phải sở hữu cổ phiếu trong công ty. Động thái này nhằm mục đích gắn kết lợi ích điều hành với các cổ đông. Về mặt lý thuyết, quản lý không còn được hưởng lợi từ các hành động gây tổn hại cho các cổ đông vì khoản đầu tư đáng kể thuộc sở hữu của các giám đốc điều hành buộc họ phải xem lợi ích của mình là giống hệt với lợi ích của nhà đầu tư. Giám đốc điều hành, được thuê bởi các cổ đông để đại diện cho lợi ích tốt nhất của công ty và do đó, lợi ích tốt nhất của các nhà đầu tư, phải chú ý đến các vấn đề ảnh hưởng đến sức khỏe và tăng trưởng dài hạn của công ty. Apple tin rằng nỗ lực này nhằm giải quyết vấn đề đại lý chính có thể cải thiện lợi nhuận cho các nhà đầu tư và giữ cho công ty cạnh tranh trong tương lai.
Thị trường kiểm soát doanh nghiệp
Ví dụ thường gặp nhất về kỷ luật thị trường đối với các nhà quản lý doanh nghiệp là sự tiếp quản thù địch; các nhà quản lý tồi gây thiệt hại cho các cổ đông bằng cách không nhận ra giá trị tiềm năng của một tập đoàn, tạo ra động lực để quản lý tốt hơn để tiếp quản và cải thiện hoạt động.
Hệ thống danh tiếng
Một lực lượng mạnh mẽ trong mọi thị trường tự nguyện, cơ chế danh tiếng cung cấp một động lực để điều phối hành động của các bên với thông tin hạn chế và tin tưởng. Có hàng tá ví dụ về các hiệp hội dựa trên danh tiếng, trong đó rộng nhất được phân loại là văn hóa doanh nghiệp.
Các ví dụ khác bao gồm Văn phòng kinh doanh tốt hơn, Phòng thí nghiệm bảo lãnh, công đoàn người tiêu dùng, nhóm theo dõi và các cơ quan tiêu dùng khác củng cố các hạn chế về danh tiếng.
74 tỷ đô la
Chi phí ước tính cho vụ phá sản Enron năm 2001, vụ sụp đổ doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ vào thời điểm đó, được cho là do các vấn đề của cơ quan.
Tính toán kinh tế và cạnh tranh
Cuối cùng, quản lý doanh nghiệp cá nhân bị kỷ luật bởi các nhà quản lý cạnh tranh khác. Tất cả các nhà quản lý cạnh tranh cho vốn cổ đông và các cổ đông cảm thấy mất sự quản lý sai lầm có động cơ để chuyển quyền sở hữu sang quản lý tốt hơn.
Lý thuyết cơ quan chỉ mới được công nhận gần đây về vai trò của thị trường vốn và tiền năng động trong việc giải quyết các vấn đề của cơ quan. Sự thiếu hiệu quả trong hoạt động của công ty tạo ra một hình thức cơ hội chênh lệch giá cho các doanh nhân, thông qua các tổ chức tạo ra danh tiếng hoặc tiếp quản, để chuyển vốn sang quản lý tốt hơn.
