Khi giá nhà đất giảm, người tiêu dùng có nhiều khả năng vỡ nợ trong các khoản vay mua nhà của họ, khiến các ngân hàng mất tiền. Ngoài ra, vốn chủ sở hữu cạn kiệt, có nghĩa là người tiêu dùng có ít tiền hơn để chi tiêu, tiết kiệm, đầu tư hoặc trả nợ. Đôi khi, các ngân hàng thậm chí buộc phải đóng cửa.
Một nghiên cứu gần đây về sự bùng nổ và bán thân bất động sản trong khu vực vào những năm 1980 và 1990 cho thấy các ngân hàng ở các bang trải qua sự sụt giảm giá nhà đất lớn cũng phải chịu tỷ lệ vỡ nợ cao và do đó, lợi nhuận thấp và tỷ lệ thất bại cao. Thông thường, nhưng không phải luôn luôn, những sự sụt giảm này theo sau một cú sốc kinh tế, chẳng hạn như giảm giá hàng hóa hoặc cắt giảm chi tiêu của chính phủ.
Giá nhà đất giảm là yếu tố gây ra cuộc khủng hoảng tài chính làm rung chuyển thế giới vào mùa thu năm 2008. Các quy định được thông qua tại Hoa Kỳ đã gây áp lực cho ngành ngân hàng cho phép nhiều người tiêu dùng trở thành chủ sở hữu nhà. Kể từ năm 2007, các quy tắc của Bộ Phát triển Nhà và Đô thị (HUD) yêu cầu 55% các khoản vay do Fannie Mae và Freddie Mac đưa ra cho người vay ở mức hoặc dưới mức thu nhập trung bình, và gần một nửa số khoản vay đó xuống mức thấp người vay thu nhập.
Bắt đầu từ năm 2004, Fannie Mae và Freddie Mac đã mua số lượng lớn các khoản thế chấp và tài sản thế chấp đặc trưng bởi các tiêu chuẩn bảo lãnh không rõ ràng, bao gồm các khoản thế chấp Alt-A có tỷ lệ cho vay hoặc giá trị thu nhập cao. Khi phát hành các khoản thế chấp rủi ro, họ đã tính phí rất lớn và hưởng tỷ suất lợi nhuận cao, trong cùng khung thời gian, họ đã sử dụng tài sản thế chấp từ các khoản thế chấp dưới chuẩn để nắm bắt các chứng khoán được thế chấp bằng nhãn hiệu riêng (MBS). Khi giá nhà ở Mỹ giảm và số lượng nợ vay, vỡ nợ và nhà bị tịch thu tăng, bong bóng thị trường nhà đất cuối cùng đã vỡ.
Đơn vị thời điểm đó, giá nhà đất giảm thường là một chỉ số hàng đầu cho thấy giá cổ phiếu Mỹ giảm. Giá nhà ở Mỹ đã đạt đỉnh vào quý 1 năm 2006, nhưng thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng cho đến quý IV năm 2007. Cú đấm giảm hai lần vào hai thị trường tài sản lớn của Mỹ đã tạo ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản làm đóng băng thị trường cho vay liên ngân hàng xung quanh toàn cầu.
Theo một kịch bản như thế này, các ngân hàng thường giảm đầu tư và cho vay. Người tiêu dùng có thể gặp khó khăn hơn để có được các khoản vay vốn chủ sở hữu nhà. Ví dụ, ở Anh, việc rút vốn cổ phần đã đưa thêm 14 tỷ bảng vào nền kinh tế trước cuộc khủng hoảng tài chính. Ngược lại, họ đã lên tới 8 tỷ bảng vào cuối năm 2008.
Tuy nhiên, không rõ người tiêu dùng sử dụng số tiền thu được từ các khoản vay vốn chủ sở hữu nhà như thế nào. Một số nghiên cứu cho thấy rằng có đến 60% vốn chủ sở hữu được trích xuất được sử dụng cho chi tiêu tiêu dùng, nhưng các nghiên cứu khác chỉ ra rằng tiền được sử dụng cho các khoản đầu tư hoặc để giúp trả nợ.
Mặc dù giá nhà đất giảm mạnh khác chắc chắn sẽ tác động xấu đến các ngân hàng, nhưng các ngân hàng ngày nay được vốn hóa tốt hơn, và các nhà quản lý đang chú ý đến lĩnh vực này trong nỗ lực giảm thiểu thiệt hại có thể xảy ra do sự sụp đổ của thị trường bất động sản.
