Nhiều nhà đầu tư đã lập luận rằng thị trường chứng khoán tăng giá lớn cuối cùng sẽ bị quỳ xuống bởi vô số áp lực như định giá cao, xung đột với Triều Tiên, tăng giá dầu hoặc các sự kiện khác. Nhưng mối đe dọa lớn nhất đối với thị trường chứng khoán Mỹ năm 2018 có thể gần với nhà hơn trong Cục Dự trữ Liên bang, nơi có hành động mang lại sức mạnh to lớn đối với nền kinh tế, báo cáo của CNBC.
Rủi ro lớn nhất
"Rủi ro lớn nhất đối với cuộc biểu tình là FOMC, " bà Kristina Hooper, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Invesco Ltd., đề cập đến ủy ban Fed đưa ra quyết định lãi suất. Do những thay đổi lớn trên FOMC, "Một số thành viên bỏ phiếu ôn hòa nhất đã bỏ cuộc, vì vậy đây có thể là một môi trường khác, đặc biệt nếu họ thấy có dấu hiệu lạm phát", cô nói với CNBC. Điều đó có thể khiến Fed trở nên diều hâu hơn, hoặc dễ tăng lãi suất hơn.
Ngay bây giờ, có một sự không phù hợp của những kỳ vọng có thể làm rung chuyển thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư gần đây đã dự kiến chỉ có hai lần tăng lãi suất của Fed trong năm nay trong khi Fed đã chỉ ra rằng họ sẽ tăng lãi suất ba lần. Ngoài ra, Fed có thể quyết định thắt chặt nền kinh tế nhanh hơn nhiều so với các nhà đầu tư mong đợi nếu tăng trưởng GDP tiếp tục ở mức 3%. Động lực của Fed sẽ là ngăn chặn nền kinh tế quá nóng và tăng lạm phát.
Một ví dụ cực đoan về tác động của Fed đã xảy ra vào năm 1981, khi nó tăng lãi suất ngắn hạn gần 20% để chống lạm phát đang phi mã ở mức khoảng 14%. Trong khi tăng lãi suất là rất quan trọng trong việc kiềm chế lạm phát, nó cũng gây ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng kéo dài đến năm 1981 và 1982, đó là điều tồi tệ nhất trong lịch sử Hoa Kỳ giữa Đại suy thoái những năm 1930 và suy thoái kinh tế 2007-09, theo Lịch sử Dự trữ Liên bang. (Để biết thêm, xem thêm: Mức lãi suất ảnh hưởng đến thị trường Mỹ như thế nào .)
Ngược lại, kể từ cuộc suy thoái kinh tế 2007-09, lãi suất thấp là chìa khóa cho sự mở rộng của nền kinh tế. Để đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Fed đã cắt giảm lãi suất cho vay và giữ nó gần bằng 0 cho đến năm 2015, theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis. Đây là một yếu tố quan trọng trong việc kích thích nền kinh tế và thúc đẩy thị trường tăng trưởng lớn bắt đầu vào tháng 3 năm 2009, chứng kiến chỉ số S & P 500 (SPX) tăng hơn 300%.
Fed mới giám sát thị trường
Như đã chỉ ra, một sự thay đổi lớn của người bảo vệ vào năm 2018 ở các vị trí quan trọng có thể định hình lại chính sách của Fed. Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Dự trữ Liên bang cũng chủ trì FOMC, trong khi chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York giữ chức phó chủ tịch. Janet Yellen sẽ được thay thế làm chủ tịch của cả Hội đồng Thống đốc và FOMC bởi Jerome Powell vào tháng Hai. William Dudley của Fed New York đã tuyên bố ý định nghỉ hưu vào giữa năm 2018 và một cuộc tìm kiếm người kế nhiệm đang được tiến hành. Powell giữ quan điểm ôn hòa tương tự với Yellen, theo Reuters.
Marvin Goodfriend, giáo sư kinh tế tại Đại học Carnegie Mellon, đã được đề cử để có một vị trí mở trong Hội đồng quản trị Fed. Mặc dù chỉ trích về hướng đi của Fed dưới thời Yellen và được biết đến như một con chim ưng chống lạm phát, ông cũng tin rằng Fed cũng nên có hành động chống lại giảm phát, Bloomberg báo cáo. Bạn tốt ủng hộ các chính sách dựa trên công thức để thiết lập lãi suất, chẳng hạn như Quy tắc Taylor, Bloomberg cho biết thêm.
Thêm Hawkish
Có hai ghế mở khác trong Hội đồng quản trị Fed và một ghế thứ ba sẽ mở ra khi Yellen nghỉ hưu vào tháng 2 và Powell chuyển từ thành viên hội đồng quản trị lên ghế. Tất cả các đề cử vào Hội đồng Fed của Tổng thống Trump đều phải được Thượng viện Hoa Kỳ xác nhận. Quincy Krosby, chiến lược gia trưởng thị trường tại Prudential Financial, nói: "Nếu bạn nhìn vào nền tảng của các thành viên hội đồng quản trị mới của Fed, bạn sẽ phải đưa họ vào khía cạnh diều hâu hơn của phương trình", theo một câu chuyện khác của CNBC. Tuy nhiên, ông nói thêm, "Chúng ta không biết thêm bao nhiêu diều hâu."
Nếu GDP tiếp tục cho thấy mức tăng trưởng bền vững trên 3% và nếu điều đó làm tăng lạm phát trên mức mục tiêu 2% của Fed, hãy kỳ vọng Fed sẽ "đi từ việc hãm phanh để đạp chúng", CNBC nói. Tại cuộc họp chính sách tháng 12, Fed đã bỏ phiếu 7-2 ủng hộ việc tăng lãi suất, theo Tạp chí Phố Wall. Họ đã thấy áp lực lạm phát xây dựng trong một thị trường lao động mạnh mẽ, cũng như từ các tác động kích thích của việc cắt giảm thuế liên bang được ban hành gần đây.
