Trong suốt lịch sử, các xã hội thị trường tự do đã trải qua các chu kỳ bùng nổ. Trong khi tất cả mọi người đều thích thời kỳ kinh tế tốt, thì suy thoái thường đau đớn. Cục Dự trữ Liên bang được thành lập để giúp giảm các thương tích gây ra trong thời kỳ sụt giảm và được cung cấp một số công cụ mạnh mẽ để ảnh hưởng đến việc cung cấp tiền. Đọc để tìm hiểu cách Fed quản lý cung ứng tiền của quốc gia.
Sự phát triển của Cục Dự trữ Liên bang
Khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được thành lập vào năm 1913, đó không phải là để theo đuổi một chính sách tiền tệ tích cực để ổn định nền kinh tế. Các chính sách ổn định kinh tế đã không được đưa ra cho đến khi John Maynard Keynes hoạt động vào năm 1936. Thay vào đó, những người sáng lập đã xem Fed như một cách để ngăn chặn nguồn cung tiền và tín dụng cạn kiệt trong các cơn co thắt kinh tế, thường xảy ra trong giai đoạn trước năm 1914.
Một trong những cách chính mà Fed cung cấp bảo hiểm chống lại sự hoảng loạn tài chính là đóng vai trò là người cho vay cuối cùng. Đó là, khi triển vọng kinh doanh rủi ro khiến các ngân hàng thương mại ngần ngại gia hạn các khoản vay mới, Fed sẽ cho các ngân hàng vay tiền, do đó khiến các ngân hàng cho vay thêm tiền cho khách hàng của họ. (Để tìm hiểu thêm, xem: Cục Dự trữ Liên bang .)
Chức năng của ngân hàng trung ương này đã phát triển và ngày nay, Fed chủ yếu quản lý sự tăng trưởng của dự trữ ngân hàng và cung ứng tiền để cho phép mở rộng ổn định nền kinh tế. Fed sử dụng ba công cụ chính để thực hiện các mục tiêu này:
- Một sự thay đổi trong yêu cầu dự trữ, Một sự thay đổi trong tỷ lệ chiết khấu và hoạt động thị trường mở.
Cục Dự trữ Liên bang quản lý cung ứng tiền như thế nào
Tỷ lệ dự trữ
Một sự thay đổi trong tỷ lệ dự trữ hiếm khi được sử dụng, nhưng có khả năng rất mạnh mẽ. Tỷ lệ dự trữ là tỷ lệ phần trăm dự trữ mà ngân hàng được yêu cầu giữ so với tiền gửi. Việc giảm tỷ lệ sẽ cho phép ngân hàng cho vay nhiều hơn, do đó làm tăng cung tiền. Việc tăng tỷ lệ sẽ có tác dụng ngược lại. (Để đọc liên quan, xem: Nền kinh tế của các quốc gia nào có tỷ lệ dự trữ? )
Tỷ lệ chiết khấu
Lãi suất chiết khấu là lãi suất mà ngân hàng trung ương tính cho các ngân hàng thương mại cần vay thêm dự trữ. Đó là một mức lãi suất do Fed quy định, không phải là lãi suất thị trường; do đó, phần lớn tầm quan trọng của nó bắt nguồn từ tín hiệu mà Fed đang gửi tới thị trường tài chính (nếu nó thấp, Fed muốn khuyến khích chi tiêu và ngược lại). Do đó, lãi suất thị trường ngắn hạn có xu hướng theo sự chuyển động của nó. Nếu Fed muốn cung cấp cho các ngân hàng nhiều dự trữ hơn, nó có thể giảm lãi suất mà họ tính, do đó cám dỗ các ngân hàng vay thêm. Ngoài ra, nó có thể tăng dự trữ bằng cách tăng lãi suất và thuyết phục các ngân hàng giảm vay.
Hoạt động thị trường mở
Hoạt động thị trường mở bao gồm việc mua và bán chứng khoán chính phủ của Fed. Nếu Fed mua lại chứng khoán đã phát hành (như tín phiếu Kho bạc) từ các ngân hàng lớn và đại lý chứng khoán, nó sẽ làm tăng cung tiền trong tay công chúng. Ngược lại, cung tiền giảm khi Fed bán chứng khoán. Các thuật ngữ "mua" và "bán" đề cập đến hành động của Fed, chứ không phải công chúng.
Ví dụ, mua hàng trên thị trường mở có nghĩa là Fed đang mua, nhưng công chúng đang bán. Trên thực tế, Fed thực hiện các hoạt động thị trường mở chỉ với các đại lý và ngân hàng chứng khoán lớn nhất của quốc gia, chứ không phải với công chúng nói chung. Trong trường hợp Fed mua chứng khoán trên thị trường mở, việc người bán chứng khoán nhận được một tấm séc rút ra từ chính Fed là thực tế hơn. Khi người bán gửi nó vào ngân hàng của mình, ngân hàng sẽ tự động được cấp số dư dự trữ tăng lên với Fed. Do đó, dự trữ mới có thể được sử dụng để hỗ trợ các khoản vay bổ sung. Thông qua quá trình này, cung tiền tăng lên. (Để đọc liên quan, xem: Hoạt động thị trường mở so với nới lỏng định lượng .)
Quá trình không kết thúc ở đó. Việc mở rộng tiền tệ sau một hoạt động thị trường mở liên quan đến sự điều chỉnh của các ngân hàng và công chúng. Ngân hàng mà séc gốc từ Fed được gửi hiện có tỷ lệ dự trữ có thể quá cao. Nói cách khác, dự trữ và tiền gửi của nó đã tăng cùng một lượng; do đó, tỷ lệ dự trữ của nó đối với tiền gửi đã tăng lên. Để giảm tỷ lệ dự trữ này cho tiền gửi, nó chọn mở rộng các khoản vay.
Khi ngân hàng thực hiện một khoản vay bổ sung, người nhận khoản vay nhận được tiền gửi ngân hàng, làm tăng lượng cung tiền nhiều hơn số tiền của hoạt động thị trường mở. Sự mở rộng nhiều lần cung tiền này được gọi là hiệu ứng số nhân.
Điểm mấu chốt
Ngày nay, Fed sử dụng các công cụ của mình để kiểm soát nguồn cung tiền để giúp ổn định nền kinh tế. Khi nền kinh tế suy thoái, Fed tăng nguồn cung tiền để thúc đẩy tăng trưởng. Ngược lại, khi lạm phát đang đe dọa, Fed giảm rủi ro bằng cách thu hẹp nguồn cung. Trong khi nhiệm vụ "người cho vay cuối cùng" của Fed vẫn còn quan trọng, vai trò của Fed trong việc quản lý nền kinh tế đã mở rộng kể từ khi bắt đầu.
