Mục lục
- Triển vọng hiện tại của Ford
- Mô hình kinh doanh
- Các kế hoạch trong tương lai
- Những thách thức chính
Ford Motor Co. (F), được thành lập vào năm 1919 bởi Henry Ford, là một trong những công ty mang tính biểu tượng nhất thế giới và là một trong những công ty lớn nhất trong nhiều thập kỷ. Công ty vẫn là một thành phần lâu đời của Chỉ số S & P 500, mặc dù tỷ lệ doanh thu cao không thường xuyên của chỉ số. Ford là nhà sản xuất ô tô lớn duy nhất của Mỹ nổi lên từ cuộc khủng hoảng tài chính mà không nhúng vào công chúng để duy trì khả năng.
Chìa khóa chính
- Ford là một trong những nhà sản xuất ô tô lâu đời nhất còn tồn tại, với sự hiện diện toàn cầu và một số thương hiệu và mẫu mã nổi tiếng. Ford kiếm phần lớn thu nhập từ việc sản xuất và bán xe cho người tiêu dùng. Công ty quan tâm đến việc mở rộng các dịch vụ của mình bao gồm xe điện và xe không người lái.ord cũng tạo ra lợi nhuận từ việc cho thuê và cung cấp tài chính cho người tiêu dùng vay tiền mua xe và thỏa thuận cho thuê.
Triển vọng hiện tại của Ford
Mặc dù có lịch sử ấn tượng, năm năm qua đã rất khó khăn với Ford. Trong giai đoạn này, cổ phiếu của công ty có xu hướng giảm từ 17, 4 đô la vào tháng 8 năm 2014 xuống mức thấp là 7, 4 đô la vào tháng 12 năm 2018. Bên cạnh sự không chắc chắn của thị trường ô tô toàn cầu, xu hướng này là do nhiều yếu tố khác. Năm 2016, doanh số bán xe hơi của Mỹ bắt đầu giảm khi xe đắt hơn. Ford đã hoạt động kém ở các thị trường quốc tế bao gồm Châu Âu, Nam Mỹ và đặc biệt là ở Châu Á-Thái Bình Dương. Cuối cùng, Ford đã chậm phản ứng với nhu cầu ngày càng tăng đối với xe hybrid và xe điện.
Gần đây, một vụ hỏa hoạn thảm khốc tại nhà máy magiê có trụ sở tại Michigan đã phá vỡ chuỗi cung ứng của Ford vào tháng 5 năm ngoái. Điều này buộc công ty phải ngừng sản xuất Ford F-150, chiếc xe bán chạy nhất của hãng trong hơn một tuần. Sự gián đoạn này, cùng với các báo cáo về sơ suất tại nhà máy, khiến giá cổ phiếu của Ford giảm hơn 35% vào cuối năm nay. Và chắc chắn, báo cáo thu nhập Q4 2018 của Ford đã phản ánh thành công. Công ty ô tô đã báo cáo thu nhập ròng chỉ là 0, 1 tỷ đô la trong quý đó, giảm từ 2, 4 tỷ đô la trong quý 4 năm 2017.
Mặc dù giá cổ phiếu của Ford tăng vọt trong hai quý đầu năm 2019 từ $ 7, 4 đến $ 10, 25, Forbes dự kiến doanh thu của công ty sẽ giảm 1, 1% trong năm 2019. Khi công bố báo cáo 10-K và hàng năm vào ngày 23 tháng 1, Ford đã có vốn hóa thị trường là 32, 77 tỷ USD, tỷ lệ hiện tại là 122% và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là 14, 41%. Năm ngoái, ngành Ô tô của Ford đã giảm từ 8, 1 tỷ EBIT năm 2017 xuống còn 5, 4 tỷ vào năm 2018.
Mô hình kinh doanh
Theo báo cáo thường niên, Ford đã chứng kiến mức tăng 2, 23% trong tổng doanh thu năm 2018. Tuy nhiên, thu nhập ròng của công ty giảm 51% YoY và EBIT điều chỉnh giảm 27% YoY. Những thiệt hại này phần lớn là do khối lượng bán hàng giảm đáng kể. Nhà sản xuất ô tô đã bán được khoảng 6, 6 triệu xe trong năm 2017 và chỉ 5, 9 triệu trong năm 2018, mức giảm doanh số lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính. Hoạt động kinh doanh của Ford được chia thành ba phân khúc: Công ty ô tô, miễn phí lớn nhất, Ford Ford Tín dụng và di động. Phân khúc ô tô của Ford Ford kiếm được 5, 4 tỷ EBIT trong năm 2018. Di động đã mất 674 triệu EBIT trong năm 2018 và Ford Credit kiếm được EBIT 2, 63 tỷ USD năm 2018.
- Ford đã bán được 5, 9 triệu xe trong năm 2018, giảm so với mức 6, 6 triệu trong năm 2017. Năm qua, thu nhập ròng của Ford đã giảm 51% YoY.Forbes dự án Doanh thu của Ford sẽ giảm 1, 1% trong năm 2019. Giá cổ phiếu có xu hướng giảm kể từ năm 2014, từ mức cao 17, 4 đô la vào tháng 8 năm 2014 xuống mức thấp 7, 4 đô la vào tháng 12 năm 2018.
Ô tô
Ford kiếm phần lớn tiền của mình bằng cách bán xe hơi. Nó bán xe bán buôn cho các đại lý và nhà phân phối trong năm phân khúc địa lý chính của thế giới: Bắc Mỹ, Nam Mỹ, Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi và Châu Á-Thái Bình Dương. Mặc dù doanh thu ô tô tăng khoảng 2% trong năm 2018, EBIT của phân khúc đã giảm một YoY thứ ba, từ 8, 1 tỷ đô la năm 2017 xuống còn 5, 4 tỷ đô la trong năm 2018 theo báo cáo hàng năm và 10-Ks. Ford cũng mất thị phần ở cả năm phân khúc địa lý.
Bắc Mỹ là thị trường lớn nhất của công ty, nơi nó duy trì 13, 4% thị phần trong nước. Thành công tương đối của Ford trong nước là bước đệm lớn nhất chống lại hiệu suất kém của nó trên thị trường quốc tế. Năm 2018, Ford kiếm được EBIT 7, 61 tỷ đô la ở Bắc Mỹ, tăng nhẹ so với khoảng 7, 26 tỷ đô la so với cùng kỳ năm ngoái.
Các phân khúc quốc tế của Ford có nhiều vấn đề hơn. Là một công ty quốc tế, Ford đang phải gánh chịu sự bất ổn ngày càng tăng của hệ thống tiền tệ quốc tế. Lạm phát, thuế quan, biến động tiền tệ và tỷ giá hối đoái bất lợi đã khiến các giao dịch quốc tế của Ford trở nên khó khăn hơn và một phần là nguyên nhân cho sự thiếu hụt hiệu suất của công ty trong những năm gần đây.
Năm 2018, Ford đã mất một khoản EBIT trị giá 1, 8 tỷ đô la tại Châu Á-Thái Bình Dương YoY. 84% tổn thất này xuất phát từ thị trường Trung Quốc. Thiệt hại của Ford tại Trung Quốc là do sự kết hợp của các yếu tố, bao gồm sự suy giảm của nền kinh tế Trung Quốc và giá cả tăng lên do cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, khiến việc nhập khẩu ô tô từ Mỹ sang Trung Quốc trở nên đắt đỏ hơn và ngược lại. Giá của một số nguyên liệu thô mà Ford nhập khẩu từ Trung Quốc, như thép, cũng tăng lên vì thuế quan tăng. Tuy nhiên, về lâu dài, điều quan trọng là phải nhớ rằng sự thịnh vượng ngày càng tăng trong một quốc gia có dân số gấp bốn lần Mỹ có nghĩa là nhu cầu về hàng hóa ngày càng tăng. Những cơn gió ngược hiện nay, các tập đoàn Mỹ như Ford vẫn được hưởng lợi từ nhu cầu này, đặc biệt khi nói đến hàng hóa đắt tiền như ô tô.
Ở châu Âu, Ford đã mất 765 triệu đô la EBIT trong năm 2018 và 971 triệu đô la trong năm 2017. Ngoài sự bất ổn quốc tế ngày càng tăng, những mất mát này, theo Ford, phần lớn là do hiệu ứng lạnh của Brexit. Tại Nam Mỹ, Ford đã mất 678 triệu đô la EBIT vào năm 2018, tốt hơn một chút so với 735 triệu đô la một năm trước. Ford đã cho thấy sự cải thiện lớn nhất của mình ở phân khúc Trung Đông và Châu Phi, nơi chỉ mất 7 triệu đô la EBIT, tăng từ mức lỗ $ 246 triệu trong năm 2017.
Cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã làm tăng chi phí nguyên liệu thô của Ford như thép và nhôm.
Tín dụng Ford
Ford Credit là một công ty con của Ford cung cấp nhiều sản phẩm tài chính ô tô cho các đại lý và cá nhân. Những sản phẩm này cho phép các đại lý mua hàng tồn kho mới và tăng năng lực của họ, đồng thời cho phép các đại lý cung cấp cho khách hàng tài chính để mua và cho thuê ô tô mà không phải rời khỏi hệ sinh thái kinh doanh của Ford. Tín dụng Ford có sẵn ở Mỹ, Canada và Châu Âu.
Ford đã kiếm được 2, 63 tỷ đô la EBIT với phân khúc Tín dụng Ford năm 2018, tăng từ 2, 31 tỷ đô la trong năm 2017. 2018 là EBT cả năm cao nhất của phân khúc trong tám năm. Tuy nhiên, xu hướng tăng này có thể không kéo dài lâu hơn khi doanh số bán xe tiếp tục giảm. ROE của Ford Credit, đã giảm từ 22% trong năm 2017 xuống còn 14% vào năm 2018, dự báo sự suy giảm sắp tới của phân khúc.
Vận động
Phân khúc Mobility của Ford về cơ bản là bộ phận R & D của công ty dành cho xe tự lái và phần mềm cần thiết cho những chiếc xe đó. Và vì công ty chưa bán bất kỳ chiếc xe nào trong số này, phân khúc này không tạo ra bất kỳ doanh thu nào.
Ford đã tăng đầu tư vào phân khúc này thêm 375 triệu đô la trong năm 2018.
Các kế hoạch trong tương lai
Năm nay, Ford đã bắt đầu cái mà họ gọi là thiết kế lại toàn cầu, trở nên nhanh nhẹn và ít quan liêu hơn khi đối mặt với ngành công nghiệp ô tô bị mất ổn định do gia tăng cạnh tranh, không chắc chắn và đổi mới công nghệ. Như Jim Hackett, CEO của Ford đã nói với các nhà đầu tư vào tháng 10, thiết kế lại này nhằm giảm 14 tỷ đô la chi phí vào năm 2024.
7.000
Số lượng việc làm cổ áo trắng mà Ford dự định sẽ cắt giảm trong năm 2019.
Sa thải
Ford có kế hoạch cắt giảm khoảng 10% nhân viên được trả lương vào tháng 8 năm nay, với đội ngũ quản lý của mình đã đạt được thành công lớn nhất. Động thái này sẽ loại bỏ 7.000 công việc cổ trắng và được cho là tiết kiệm cho công ty 600 triệu đô la mỗi năm. Ford chào mời những người bị sa thải này như là một phần của chiến lược mới, sáng tạo của họ, nhưng các nhà phân tích phá hủy coi chúng là một biện pháp cắt giảm chi phí tuyệt vọng.
Ô tô lớn hơn
Vào tháng 1, Ford tuyên bố đã dành 90% phân bổ vốn toàn cầu cho đến năm 2023 cho một sự thay đổi toàn công ty sang xe bán tải, SUV và xe thương mại. Điều này có nghĩa là trong bốn năm tới, Ford có kế hoạch loại bỏ những chiếc xe hơi và những chiếc xe nhỏ hơn khác. Trong những năm gần đây, những chiếc xe lớn nhất của Ford đã bán chạy nhất. Ở Mỹ, Ford bán nhiều F-150 hơn bất kỳ chiếc xe nào khác và ở châu Âu, nó bán nhiều chiếc SUV Kuga hơn bất kỳ chiếc xe nào khác. Doanh số bán xe của Ford cũng rất mạnh ở châu Âu. Với các số liệu thống kê trong tâm trí, việc Ford chuyển sang một danh mục xe lớn hơn có ý nghĩa. Công ty đang bám vào những khẩu súng lớn nhất của nó.
1 triệu
Ford F-150 được bán ở Bắc Mỹ vào năm 2018.
Xe tự hành
Bằng chứng là mảng kinh doanh Di động của Ford, công ty đang tăng cường đầu tư vào ô tô tự lái. Đây chắc chắn là một sáng kiến hướng tới tương lai của Ford, nhưng trong một khả năng, một chiếc xe tự trị đột phá sẽ không đủ khả năng trở thành lợi ích mà Ford cần.
Xe hybrid và xe điện
Vào tháng 1 năm 2018, nó đã công bố kế hoạch đầu tư 11 tỷ đô la vào xe điện, cao hơn nhiều so với mục tiêu 4, 5 tỷ đô la trước đây. Với khoản đầu tư này, công ty có kế hoạch tung ra 40 chiếc xe điện tử vào năm 2022. 16 trong số này sẽ hoàn toàn bằng điện và phần còn lại sẽ là xe hybrid.
Vào tháng Tư, Ford đã đầu tư 500 triệu đô la vào Rivian, một công ty khởi nghiệp xe điện có trụ sở tại Michigan, có hai mô hình, một chiếc bán tải năm hành khách và một chiếc SUV bảy hành khách, với phạm vi 400 dặm. Là một phần của thỏa thuận, Ford sẽ chế tạo một chiếc xe điện sử dụng công nghệ của Rivian. Khoản đầu tư này diễn ra hai tháng sau khi Rivian bảo đảm khoản đầu tư 700 triệu USD từ Amazon (AMZN).
Những thách thức chính
Một ngành công nghiệp ô tô mất ổn định
Như đã nêu ở trên, nhiều thách thức của Ford có bản chất kinh tế vĩ mô và ảnh hưởng đến toàn bộ ngành công nghiệp ô tô. Trong ít nhất năm năm qua, các ngân hàng trung ương ở nhiều thị trường phát triển đã thắt chặt chính sách tiền tệ của họ khi thâm hụt của chính phủ vẫn ở mức cao. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, chẳng hạn, đã tăng lãi suất gấp chín lần kể từ năm 2015, bốn lần trong năm 2018. Sự thắt chặt này đã làm tăng sự biến động ở các quốc gia đang phát triển, như được minh chứng bởi sự mất giá tiền tệ gần đây ở các quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ và Argentina. Biến động như vậy đã tác động tiêu cực đến dòng tài chính toàn cầu của các công ty như Ford. Giá cả các mặt hàng như thép và nhôm tăng gần đây cũng làm tăng chi phí cho Ford và giá dầu biến động liên tục làm tăng thêm sự không chắc chắn cho hoạt động kinh doanh của Ford.
Trong những năm gần đây, nhu cầu về ô tô cũng không đạt được nhiều dự đoán tại các thị trường trọng điểm như Bắc Mỹ và Châu Âu và đặc biệt là Trung Quốc. Khi Ford phác thảo trong báo cáo thường niên của mình, những khoản vượt quá này đã làm tăng chi phí cho các nhà sản xuất ô tô đã tăng cường năng lực để đáp ứng sự tăng trưởng trong tương lai. Ví dụ, tại Trung Quốc, ngành công nghiệp ô tô đã chứng kiến công suất vượt mức ở mức 78% vào năm 2018. Ford dự đoán sẽ chứng kiến công suất vượt quá 47 triệu chiếc, trung bình cho đến năm 2024.
Công suất dư thừa khiến các nhà sản xuất ô tô có chi phí cố định và không có cách nào trang trải chúng.
Cạnh tranh gia tăng
Sự tranh giành của các nhà sản xuất ô tô để tận dụng thị trường lớn của Trung Quốc đã dẫn đến sự cạnh tranh tăng vọt trong ngành. Điều này, cùng với nhu cầu giảm và sự gia tăng của các công ty Trung Quốc như Chery Cars Co. và BYD Auto Co., đã làm tăng áp lực lên các công ty như Ford để giữ giá cao.
Nhu cầu ngày càng tăng đối với xe hybrid và xe điện, được thúc đẩy bởi sự gia tăng của các công ty như BYD và Tesla (TSLA), cũng làm tăng cạnh tranh và gây áp lực lên các nhà sản xuất ô tô thành lập để làm cho chiếc xe của họ hiệu quả hơn và công nghệ tiên tiến hơn.
91 tỷ đô la
Số tiền mà Volkswagen đã cam kết đầu tư vào xe điện.
Trễ trò chơi EV
Trong khi thông báo năm 2019 của Ford đầu tư 11 tỷ đô la vào xe điện đầy hứa hẹn, công ty có thể bị các đối thủ cạnh tranh trên mặt trận này bỏ lại phía sau. Toyota Motors (TM) đã công bố vào tháng 6 rằng họ đang đẩy nhanh kế hoạch tung ra chín chiếc xe điện mới. Trước đây nó đã lên kế hoạch phát hành các mô hình này bắt đầu vào năm 2025 và bây giờ có kế hoạch bắt đầu vào năm tới. Vào tháng 2, Volkswagen AG (VLKPF) đã công bố kế hoạch táo bạo đầu tư tổng cộng 80 tỷ euro (91 tỷ USD) cho xe điện, bao gồm 30 tỷ euro (33, 5 tỷ USD) trong 5 năm tới. Công ty Đức cho biết họ muốn đưa 50 xe điện mới lên đường vào năm 2025. Không rõ liệu chiến lược tương đối khiêm tốn của Ford hay chiến lược táo bạo của Volkswagen sẽ chiến thắng. Nhưng nếu những người như Volkswagen và Toyota nói đúng về nhu cầu sắp tới cho xe điện, Ford sẽ bị bỏ lại trong bụi.
