Nhiều chứng khoán Mỹ đang chứng kiến sự dao động lớn bất thường - cả lên và xuống - khi họ công bố kết quả trong mùa thu nhập hiện tại. Goldman Sachs cho biết những động thái kịch tính này là do thanh khoản giảm, đó là việc các nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu của các công ty khác nhau dễ hay khó.
Mối quan hệ giữa thanh khoản và biến động đã đạt được ý nghĩa ngày càng tăng, theo một báo cáo của Goldman trong tuần này, theo Tạp chí Phố Wall như được nêu dưới đây. Các biện pháp thanh khoản của Broad Broad đã cho thấy sức mạnh dự đoán cao khi ước tính các số liệu biến động về phía trước.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Goldman nhận thấy rằng cổ phiếu có thanh khoản thấp hơn di chuyển nhiều hơn 12% so với bình thường vào ngày thu nhập. Đối với các cổ phiếu có tính thanh khoản cao hơn, các động thái ít hơn 4% so với bình thường. Nói chung, cổ phiếu của các công ty lớn nhất của Mỹ, các cổ phiếu vốn hóa lớn như Microsoft Corp (MSFT) và Apple Inc. (AAPL), không phải đối mặt với mức thanh khoản thấp có thể gây ra sự dao động giá lớn.
Chìa khóa chính
- Thanh khoản thấp đang tạo ra biến động cao hơn trong mùa thu nhập này. Các khoản tăng được thúc đẩy bởi nhịp thu nhập đang di chuyển nhiều hơn bình thường. Tính thanh khoản đã đạt được một số điểm thấp nhất trong một thập kỷ. Thanh khoản trước cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008.
Việc thiếu thanh khoản rộng hơn có thể được phản ánh bởi một mô hình khác. Trong tuần qua, các công ty đánh bại ước tính của các nhà phân tích đã tăng trung bình 2% trong hai ngày sau khi báo cáo kết quả. Đó là gấp đôi so với trung bình năm năm. Theo phân tích của Goldman về các cổ phiếu Russell 3000, theo một bài viết riêng của Tạp chí Goldman, thanh khoản một cổ phiếu đã giảm trong tháng 8 và đã đạt được một số điểm thấp nhất trong một thập kỷ.
Các công ty nhỏ hơn, một số trong đó chưa báo cáo thu nhập trong mùa này, có thể thấy sự thay đổi lớn. Noble Energy Inc. (NBL), Discovery Inc. (DISCK) và Air Products & Chemicals Inc. (APD) báo cáo thu nhập ngày hôm nay. Agilent Technologies Inc. (A) và Tyson Thực phẩm Inc. (TSN) sẽ báo cáo trong vài tuần tới. Cả năm đều giao dịch ở mức thanh khoản thấp. Trong những trường hợp này, chúng tôi thấy tiềm năng thanh khoản làm trầm trọng thêm các động thái trong ngày thu nhập, các nhà phân tích của Goldman đã viết.
Nhìn về phía trước
Đối với nhiều chuyên gia, thanh khoản giảm có ý nghĩa nghiêm trọng hơn nhiều so với biến động mùa thu nhập. Họ chỉ ra rằng thanh khoản bốc hơi ở một số phần của thị trường vào cuối năm 2007 trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Và vào năm 2019, đây lại là một trong những dấu hiệu cụ thể đầu tiên cho thấy một cuộc khủng hoảng mới có thể hình thành.
