Các nhà đầu tư nhỏ tìm kiếm sự an toàn khi thị trường chứng khoán đạt mức cao mới trong năm 2019 đã trở thành một thế lực thống trị trong thị trường trái phiếu Mỹ. Các nhà đầu tư cá nhân này đang lần đầu tiên mua phần lớn khoản nợ dài hạn mới được phát hành của chính phủ Hoa Kỳ trong năm nay kể từ khi Bộ Tài chính bắt đầu công bố dữ liệu từ các cuộc đấu giá. Các nhà đầu tư cá nhân đã bổ sung 316 tỷ đô la tài sản tương hỗ trái phiếu chịu thuế trong năm tháng đầu năm, phản ánh nhu cầu bùng nổ về bảo vệ mặt trái ngay cả khi các cuộc biểu tình của thị trường chứng khoán, như Wall Street Journal đưa ra.
Nhà đầu tư ủng hộ sự an toàn của nợ chính phủ đối với lợi nhuận chứng khoán
Sau khi kết thúc năm 2018 đặc biệt khó khăn, trong đó S & P 500 có hiệu suất tồi tệ nhất trong gần một thập kỷ, chứng khoán Mỹ đã rơi nước mắt. Chỉ số được theo dõi rộng rãi hiện đã vượt qua mức 3.000, với mức lợi nhuận khổng lồ 19, 8% từ đầu năm đến nay (YTD) đến hết thứ ba.
Tuy nhiên, bất chấp hiệu suất xuất sắc của thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư vẫn thận trọng. Nhu cầu bảo vệ mặt trái thông qua việc mua trái phiếu đã giúp thúc đẩy lợi suất trên trái phiếu kho bạc 10 năm điểm chuẩn, giảm khi giá trái phiếu tăng, xuống mức thấp nhiều năm khoảng 2%.
Jim Oetinger, nhà đầu tư 66 tuổi, cho biết, những gì họ đang mang lại không phải là vấn đề.
Ông Oetinger, cựu giám đốc công nghệ đã nghỉ hưu gần đây tại một công ty truyền nhiệt, cho biết danh mục đầu tư 3, 5 triệu đô la của gia đình ông đã chuyển từ 10% trọng lượng trái phiếu, sang 35% trong tài sản thu nhập cố định. Ông đầu tư vào các quỹ trái phiếu với sự pha trộn của nợ chính phủ, doanh nghiệp và thế chấp, và đang lên kế hoạch tăng phần này trong danh mục đầu tư của mình.
Tôi quan tâm nhiều hơn đến thị trường chứng khoán đi xuống, nhà đầu tư đã nghỉ hưu nói.
Nhiều người vẫn thận trọng về chứng khoán Mỹ
Ông Oetinger không phải là con gấu công bằng duy nhất đang tìm kiếm sự an toàn của nợ chính phủ mặc dù thu nhập giảm từ năng suất thấp hơn. WSJ đã phỏng vấn hơn một chục nhà đầu tư cá nhân và cố vấn tài chính chia sẻ triển vọng của ông, với lý do lo ngại về việc tăng trưởng kinh tế đang giảm tốc khiến Cục Dự trữ Liên bang trở nên ôn hòa hơn trong chính sách của mình.
Một số người đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong môi trường hiện tại. Tỷ lệ thấp hơn thường có nghĩa là động lực duy trì trong thị trường chứng khoán, do nó giảm chi phí vay trong toàn bộ nền kinh tế, chẳng hạn như thế chấp nhà thấp hơn và cho vay kinh doanh.
Nhu cầu về nợ của chính phủ chứng tỏ rằng đối với nhiều người, nỗi lo về những cơn gió ngược như tăng trưởng chậm lại và chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc vượt xa mối lo ngại về năng suất thấp hơn. Điều này giải thích tại sao các quỹ tương hỗ của Hoa Kỳ và các phương tiện tương tự thường đại diện cho các nhà đầu tư cá nhân đã mua 54% trong số khoảng 1 nghìn tỷ đô la tiền giấy và trái phiếu chính phủ mới được bán đấu giá cho đến đầu năm đến ngày 31 tháng 5.
Dữ liệu này, không bao gồm các giao dịch mua của Fed, cho thấy các nhà đầu tư cá nhân đang trên đường sở hữu tỷ lệ nợ chính phủ lớn nhất từ trước đến nay - tăng 20% kể từ năm 2010 và gấp bốn lần số tiền mà các nhà đầu tư ngoài Mỹ mua trong giai đoạn này. Nắm giữ trong nước của nợ Kho bạc đã tăng khoảng 1, 2 nghìn tỷ đô la kể từ cuối năm 2017, kể từ khi tăng cho các nhà đầu tư nước ngoài, theo WSJ.
Thay đổi trái phiếu ủng hộ nhân khẩu học Hoa Kỳ
Nhu cầu trái phiếu chính phủ có thể tăng hơn nữa khi các nhà đầu tư già đi và đến tuổi nghỉ hưu, do các cá nhân trong giai đoạn này thường tăng đầu tư thu nhập cố định. Theo Cục điều tra dân số, dân số Hoa Kỳ từ 65 tuổi trở lên đã tăng 45% kể từ năm 2000, lên 50, 8 triệu vào năm 2017. Tuổi trung bình của các nhà đầu tư sở hữu tài sản thu nhập cố định là 52, tăng từ 49 trong năm 2007, trên mỗi dữ liệu từ Viện Công ty Đầu tư. Đối với một số người, lợi nhuận rất nhỏ trên tài sản thu nhập cố định có thể gây ra rủi ro lớn cho kế hoạch tài chính của họ.
