Trên con đường trở thành công ty thương mại điện tử thống trị thế giới, Amazon.com Inc. (AMZN) đã gây lãng phí cho sự cạnh tranh trong ngành này, ngành khác, xây dựng vốn hóa thị trường hiện đã vượt quá 900 tỷ đô la trong quá trình này. Tuy nhiên, cuộc chiến thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc có nguy cơ khiến tốc độ tăng trưởng nhanh chóng.
Mỹ áp thuế 15% đối với 112 tỷ USD hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc vào ngày 1 tháng 9 năm 2019, với mức thuế bổ sung dự kiến sẽ có hiệu lực vào tháng 12. Theo một báo cáo gần đây của Bank of America, "thương mại điện tử có rủi ro thuế quan nhất do ảnh hưởng đến giá cả sản phẩm". Báo cáo ước tính rằng giá hàng hóa được bán ở Mỹ thông qua Amazon phải tăng trung bình từ 2, 1% đến 2, 6% để bù đắp chi phí cho mức thuế mới.
Giá cổ phiếu của Amazon giảm 9, 6% so với mức cao nhất trong 52 tuần vào ngày 11 tháng 7, kể từ ngày đóng cửa vào ngày 5 tháng 9.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Dựa trên phân tích về giá vốn hàng bán (COGS), BofA ước tính rằng 20% doanh thu của bên thứ nhất của Amazon và 25% doanh thu của bên thứ ba đại diện cho hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Trước đây là bán hàng được thực hiện trực tiếp bởi Amazon. Thứ hai là doanh số được thực hiện bởi các thương nhân độc lập bán thông qua trang web của Amazon, do đó tạo ra hoa hồng cho Amazon.
Để vô hiệu hóa tác động của thuế quan 15% mới đối với tỷ suất lợi nhuận, BofA tính toán rằng giá của bên thứ nhất của Amazon phải tăng trung bình 2, 1%, trong khi giá trên thị trường bên thứ ba phải tăng trung bình 2, 6%. Giá cao hơn chắc chắn sẽ làm giảm nhu cầu, nhưng hai yếu tố có thể làm giảm tác động tiêu cực đến Amazon, BofA cho biết thêm.
Đầu tiên, các nhà bán lẻ khác có thể áp đặt tăng giá tương tự. Khi điều này xảy ra, Amazon nên duy trì vị thế cạnh tranh của mình.
Thứ hai, người tiêu dùng có thể chuyển sang các sản phẩm thay thế được bán thông qua Amazon mà giá không tăng do thuế quan. "Chúng tôi hy vọng sự thay thế trên thị trường sẽ giảm tác động, cả từ người tiêu dùng mua từ người bán có nguồn gốc ngoài Trung Quốc và người bán tìm nguồn cung ứng từ các thị trường khác, " BofA lưu ý. "Theo thời gian, chúng tôi hy vọng… chia sẻ lợi nhuận cho hàng hóa có nguồn gốc bên ngoài Trung Quốc, " báo cáo quan sát.
Mặt khác, các nhà bán lẻ truyền thống, những người đã mất kinh doanh cho các thương nhân trực tuyến, có thể miễn cưỡng chuyển chi phí thuế quan cho người tiêu dùng thông qua giá cao hơn. Giám đốc điều hành của chuỗi cửa hàng bách hóa đã bị trói buộc Macy Inc. (M) cho biết tháng trước rằng những người mua sắm đang chống lại việc tăng giá, The Wall Street Journal đưa tin. Trong khi đó, vào tháng 8, Chỉ số tình cảm người tiêu dùng Michigan (MCSI) đã đăng ký mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2012, với khoảng một phần ba số người được hỏi trích dẫn thuế quan là một lý do cho sự bi quan ngày càng tăng của họ, theo Tạp chí.
Nhìn về phía trước
"Với sự thay thế tiềm năng trên thị trường của AMZN giữa hàng hóa và mức tăng giá tương tự dự kiến tại các nhà bán lẻ khác, chúng tôi hy vọng Amazon sẽ duy trì (hoặc tăng trưởng) thị phần của mình", BofA kết luận. Nếu một thỏa thuận thương mại được ký kết, báo cáo hy vọng cổ phiếu của Amazon sẽ tăng.
Tuy nhiên, BofA cảnh báo, "các nhà phân tích dường như ít lạc quan hơn về một thỏa thuận thương mại trong năm nay." Thật vậy, nếu cuộc chiến thuế quan leo thang hơn nữa và tỷ lệ 15% được tăng lên 25%, họ ước tính rằng việc bù đắp nó sẽ khiến giá của bên thứ nhất của Amazon tăng trung bình 3, 5% và giá của bên thứ ba tăng vọt trung bình 4, 4%. Liệu người mua hàng có chấp nhận tăng giá của cường độ này hay không vẫn còn được nhìn thấy.
