Cách định giá cổ phiếu hàng không

Chứng khoán hàng không có xu hướng giống với tình trạng của nền kinh tế nói chung. Khi nền kinh tế mạnh, các hãng hàng không tạo ra doanh thu cao hơn khi thu nhập tùy ý tăng và người tiêu dùng chọn đi du lịch nhiều hơn, và khi nền kinh tế mềm, các hãng hàng không có doanh thu thấp hơn vì thu nhập tùy ý thấp hơn và người tiêu dùng giảm đi máy bay. Nhưng doanh thu không phải là động lực duy nhất của hiệu suất chứng khoán. Khả năng sinh lời cũng di chuyển các cổ phiếu này, cũng như các yếu tố như chi phí nhiên liệu, tỷ giá hối đoái, chi phí vốn và giá ghế, dẫn đến mở rộng biên độ hoặc co lại. Các cổ phiếu hàng không được định giá chủ yếu dựa trên các yếu tố này và bội số định giá tác động.

Định giá

Bội số phổ biến nhất được sử dụng để định giá các hãng hàng không là giá trị doanh nghiệp (EV) cho thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao, khấu hao và tiền thuê (EV / EBITDAR). Chi phí cố định cao của ngành này (liên quan đến việc sở hữu và bảo dưỡng máy bay) dẫn đến khấu hao đáng kể, khấu hao và chi phí thuê nhà. Loại trừ những mặt hàng chủ yếu không dùng tiền mặt từ định giá sẽ tạo ra thước đo lợi nhuận hoạt động thực tế và so sánh hơn. Hãy sử dụng trường hợp của tài chính American Airlines Group, Inc. (NYSE: AAL) Q1 2015 làm ví dụ. EV có thể được tính từ báo cáo tài chính của công ty, nhưng nó thường có sẵn từ hầu hết các trang web tài chính.

Dữ liệu quý 1/2015	Tiền tỷ
Doanh thu	6.369
Thu nhập hoạt động ít D & A và thuê máy bay	5.148
EBITDAR	1, 21
EV	43, 66