Mục lục
- Biến động tiềm ẩn là gì?
- Đầu vào mô hình
- Tìm kiếm lặp
- Biến động lịch sử
Biến động tiềm ẩn là gì?
Biến động tiềm ẩn là thành phần tham số của mô hình định giá tùy chọn, chẳng hạn như mô hình Black-Scholes, đưa ra giá thị trường của một tùy chọn. Biến động tiềm ẩn cho thấy thị trường xem các biến động nên như thế nào trong tương lai. Vì sự biến động ngụ ý là hướng tới tương lai, nó giúp chúng ta đánh giá tình cảm về sự biến động của một cổ phiếu hoặc thị trường. Tuy nhiên, biến động ngụ ý không dự báo hướng mà một lựa chọn đang hướng tới.
Đầu vào mô hình
Biến động tiềm ẩn không thể quan sát trực tiếp, do đó, nó cần được giải quyết bằng năm đầu vào khác của mô hình:
- Giá thị trường của optionthe chứng khoán cơ sở pricethe đình công pricethe thời gian để hết hạn lãi suất không có rủi ro
Biến động tiềm ẩn được tính bằng cách lấy giá thị trường của quyền chọn, nhập nó vào công thức BS và giải quyết ngược lại cho giá trị của biến động. Nhưng có nhiều cách tiếp cận khác nhau để tính toán mức độ biến động ngụ ý. Một cách tiếp cận đơn giản là sử dụng tìm kiếm lặp, hoặc thử và sai, để tìm giá trị của biến động ngụ ý.
Tìm kiếm lặp
Giả sử giá trị của tùy chọn cuộc gọi bằng tiền Walgreen Boots Alliance, Inc. (WBA) là 3, 23 đô la khi giá cổ phiếu là 83, 11 đô la, giá thực hiện là 80 đô la, tỷ lệ không rủi ro là 0, 25% và thời gian hết hạn là một ngày. Biến động ngụ ý có thể được tính bằng mô hình BS, được đưa ra các tham số ở trên, bằng cách nhập các giá trị biến động ngụ ý khác nhau vào mô hình định giá tùy chọn.
Ví dụ: bắt đầu bằng cách thử độ biến động ngụ ý là 0, 3. Điều này cho giá trị của tùy chọn cuộc gọi là $ 3, 14, quá thấp. Vì các tùy chọn cuộc gọi là một chức năng ngày càng tăng, độ biến động cần phải cao hơn. Tiếp theo, thử 0, 6 cho độ biến động; cung cấp giá trị 3, 37 đô la cho tùy chọn cuộc gọi, quá cao. Thử 0, 45 cho biến động ngụ ý mang lại 3, 20 đô la cho giá của quyền chọn và do đó, biến động ngụ ý nằm trong khoảng 0, 45 đến 0, 6.
Thủ tục này có thể được thực hiện nhiều lần để tính toán mức độ biến động ngụ ý. Trong ví dụ này, độ biến động ngụ ý là 0, 541, hoặc 54, 1%.
Biến động lịch sử
Biến động lịch sử, không giống như biến động ngụ ý, đề cập đến biến động đã nhận ra trong một khoảng thời gian nhất định và nhìn lại các biến động trong quá khứ về giá, và một cách để sử dụng biến động ngụ ý là so sánh nó với biến động lịch sử.
Từ ví dụ trên, nếu độ biến động trong WBA là 23, 6% vào ngày 30 tháng 11 năm 2017, chúng tôi nhìn lại trong 30 ngày qua và quan sát rằng biến động lịch sử được tính là 23, 5%, đây là mức độ biến động vừa phải. Nếu một nhà giao dịch so sánh điều này với biến động ngụ ý hiện tại, nhà giao dịch nên biết rằng có thể có hoặc không có một sự kiện có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
