Tùy chọn chỉ mục là gì?
Tùy chọn chỉ mục là một công cụ tài chính phái sinh mang lại cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, mua hoặc bán giá trị của một chỉ số cơ bản, chẳng hạn như Tiêu chuẩn và Người nghèo (S & P) 500, với giá thực hiện đã nêu trên hoặc trước ngày hết hạn của tùy chọn. Không có cổ phiếu thực tế được mua hoặc bán; các tùy chọn chỉ mục luôn được thanh toán bằng tiền mặt và thường là các tùy chọn theo kiểu châu Âu.
Khái niệm cơ bản về tùy chọn chỉ mục
Tùy chọn gọi và đặt chỉ mục là các công cụ đơn giản và phổ biến được sử dụng bởi các nhà đầu tư, thương nhân và nhà đầu cơ để kiếm lợi nhuận theo hướng chung của một chỉ số cơ bản trong khi đặt rất ít vốn vào rủi ro. Tiềm năng lợi nhuận cho các tùy chọn cuộc gọi chỉ mục dài là không giới hạn, trong khi rủi ro được giới hạn ở số tiền bảo hiểm được trả cho tùy chọn, bất kể cấp độ chỉ số khi hết hạn. Đối với các tùy chọn đặt chỉ số dài, rủi ro cũng được giới hạn ở phí bảo hiểm được trả và lợi nhuận tiềm năng được giới hạn ở cấp chỉ số, trừ phí bảo hiểm được trả, vì chỉ số không bao giờ có thể xuống dưới 0.
Ngoài khả năng thu lợi nhuận từ các biến động cấp chỉ số chung, các tùy chọn chỉ mục có thể được sử dụng để đa dạng hóa danh mục đầu tư khi nhà đầu tư không muốn đầu tư trực tiếp vào các cổ phiếu cơ bản của chỉ số. Tùy chọn chỉ mục cũng có thể được sử dụng theo nhiều cách để phòng ngừa rủi ro cụ thể trong danh mục đầu tư. Tùy chọn chỉ mục theo kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào trước ngày hết hạn, trong khi các tùy chọn chỉ mục theo kiểu châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn chỉ mục là các tùy chọn để mua hoặc bán giá trị của một chỉ mục cơ bản. Các tùy chọn chỉ mục có nhược điểm được giới hạn ở số tiền bảo hiểm được trả và phí tăng không giới hạn.
Ví dụ về tùy chọn chỉ mục
Hãy tưởng tượng một chỉ số giả thuyết có tên là Index X, có mức 500. Giả sử một nhà đầu tư quyết định mua tùy chọn cuộc gọi trên Index X với giá thực hiện là 505. Với các tùy chọn chỉ số, hợp đồng có hệ số nhân xác định giá chung. Thông thường hệ số nhân là 100. Ví dụ: nếu tùy chọn cuộc gọi 505 này có giá 11 đô la, toàn bộ hợp đồng có giá 1.100 đô la hoặc 11 đô la x 100.
Điều quan trọng cần lưu ý là tài sản cơ bản trong hợp đồng này không phải là bất kỳ cổ phiếu riêng lẻ hoặc tập hợp cổ phiếu nào mà là mức tiền mặt của chỉ số được điều chỉnh theo cấp số nhân. Trong ví dụ này, nó là 50.000 đô la, hoặc 500 x 100 đô la. Thay vì đầu tư 50.000 đô la vào các cổ phiếu của chỉ số, một nhà đầu tư có thể mua tùy chọn ở mức 1.100 đô la và sử dụng 48.900 đô la còn lại ở nơi khác.
Rủi ro liên quan đến giao dịch này được giới hạn ở mức $ 1, 100. Điểm hòa vốn của giao dịch quyền chọn chỉ số là giá thực hiện cộng với phí bảo hiểm được trả. Trong ví dụ này, đó là 516, hoặc 505 cộng với 11. Ở bất kỳ mức nào trên 516, giao dịch cụ thể này đều có lãi. Nếu mức chỉ số là 530 khi hết hạn, chủ sở hữu của tùy chọn cuộc gọi này sẽ thực hiện nó và nhận 2.500 đô la tiền mặt từ phía bên kia của giao dịch, hoặc (530 - 505) x 100 đô la. Ít hơn phí bảo hiểm ban đầu được trả, giao dịch này mang lại lợi nhuận $ 1.400.
