Rủi ro lãi suất là gì?
Rủi ro lãi suất là mối nguy hiểm mà giá trị của trái phiếu hoặc khoản đầu tư có thu nhập cố định khác sẽ phải chịu do sự thay đổi của lãi suất. Các nhà đầu tư có thể giảm rủi ro lãi suất bằng cách mua trái phiếu đáo hạn vào các ngày khác nhau. Họ cũng có thể làm giảm rủi ro bằng cách phòng ngừa các khoản đầu tư có thu nhập cố định bằng hoán đổi lãi suất và các công cụ khác.
Trái phiếu dài hạn thường cung cấp phí bảo hiểm rủi ro đáo hạn dưới dạng tỷ lệ hoàn vốn tích hợp cao hơn để bù đắp cho rủi ro gia tăng của thay đổi lãi suất theo thời gian.
Rủi ro lãi suất
Hiểu rủi ro lãi suất
Rủi ro lãi suất gián tiếp ảnh hưởng đến nhiều khoản đầu tư, nhưng nó ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của trái phiếu. Trái chủ, trên hết là các nhà đầu tư, theo dõi cẩn thận lãi suất.
Chìa khóa chính
- Rủi ro lãi suất là tiềm năng thay đổi lãi suất chung sẽ làm giảm giá trị của trái phiếu hoặc đầu tư lãi suất cố định khác. Lãi suất tăng trái phiếu giảm, và ngược lại. Điều này có nghĩa là giá thị trường của trái phiếu hiện tại giảm xuống bù đắp tỷ lệ hấp dẫn hơn của các vấn đề trái phiếu mới. Trái phiếu dài hạn thường có phí bảo hiểm rủi ro đáo hạn để bù đắp cho nhược điểm tiềm năng của thay đổi lãi suất.
Nói một cách đơn giản, khi lãi suất tăng giá trái phiếu giảm, và ngược lại. Khi lãi suất tăng, chi phí cơ hội, đó là chi phí bỏ lỡ cho một khoản đầu tư tốt hơn nữa. Tỷ lệ kiếm được trên trái phiếu có ít kháng cáo hơn.
Trái phiếu có tỷ lệ cố định. Khi lãi suất tăng đến một điểm trên mức cố định đó, các nhà đầu tư chuyển sang đầu tư phản ánh mức lãi suất cao hơn. Chứng khoán được phát hành trước khi thay đổi lãi suất có thể cạnh tranh với các vấn đề mới chỉ bằng cách giảm giá của chúng.
Nhà đầu tư trái phiếu giảm rủi ro lãi suất bằng cách mua trái phiếu đáo hạn vào các ngày khác nhau.
Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư mua trái phiếu năm năm, $ 500 với phiếu lãi 3%. Sau đó, lãi suất tăng lên 4%. Nhà đầu tư sẽ gặp khó khăn khi bán trái phiếu khi các dịch vụ trái phiếu mới hơn với tỷ lệ hấp dẫn hơn tham gia vào thị trường. Nhu cầu thấp hơn cũng kích hoạt giá thấp hơn trên thị trường thứ cấp. Giá trị thị trường của trái phiếu có thể giảm xuống dưới giá mua ban đầu của nó.
Điều ngược lại cũng đúng. Một trái phiếu mang lại lợi nhuận 5% giữ nhiều giá trị hơn nếu lãi suất giảm dưới mức này vì trái chủ nhận được tỷ lệ hoàn vốn cố định thuận lợi so với thị trường.
Độ nhạy của giá trái phiếu
Giá trị của chứng khoán thu nhập cố định hiện tại với các ngày đáo hạn khác nhau giảm theo mức độ khác nhau khi lãi suất thị trường tăng. Hiện tượng này được gọi là độ nhạy cảm của giá.
Ví dụ: giả sử có hai chứng khoán có thu nhập cố định, một chứng khoán đáo hạn trong một năm và một chứng khoán đáo hạn trong 10 năm. Khi lãi suất thị trường tăng, chủ sở hữu chứng khoán một năm có thể tái đầu tư vào chứng khoán có lãi suất cao hơn sau khi treo vào trái phiếu với mức lãi thấp hơn chỉ trong một năm. Nhưng chủ sở hữu của bảo mật 10 năm bị mắc kẹt với tỷ lệ thấp hơn trong chín năm nữa.
Điều đó biện minh cho một giá trị giá thấp hơn cho bảo mật dài hạn. Thời gian bảo mật đến thời gian đáo hạn càng dài, giá của nó càng giảm so với mức tăng lãi suất nhất định.
Lưu ý rằng độ nhạy giá này xảy ra ở một tỷ lệ giảm. Trái phiếu 10 năm nhạy cảm hơn đáng kể so với trái phiếu một năm nhưng trái phiếu 20 năm chỉ kém nhạy hơn một chút so với trái phiếu 30 năm.
Phí bảo hiểm rủi ro đáo hạn
Độ nhạy cảm về giá của chứng khoán dài hạn lớn hơn có nghĩa là rủi ro lãi suất cao hơn đối với các chứng khoán đó. Để bù đắp cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro nhiều hơn, tỷ lệ lợi nhuận dự kiến của chứng khoán dài hạn thường cao hơn tỷ lệ trên chứng khoán ngắn hạn.
Điều này được gọi là phí bảo hiểm rủi ro đáo hạn.
Phí bảo hiểm rủi ro khác, như phí bảo hiểm rủi ro mặc định và phí bảo hiểm rủi ro thanh khoản, có thể xác định tỷ lệ được cung cấp trên trái phiếu.
