Thật khó để nhấn mạnh tầm quan trọng của dầu mỏ đối với những nền kinh tế hiện đại kém quan trọng nhất. Không có chất nào cung cấp nhiều năng lượng hơn trên mỗi đơn vị chi phí khai thác. Dồi dào và đã được chứng minh, dầu sẽ vẫn là nguồn năng lượng phổ biến nhất trên Trái đất trong một thời gian. Với Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự kiến tổng mức tiêu thụ 2018 ở mức 99, 2 triệu thùng mỗi ngày, dầu giao dịch trong một thị trường tinh vi với nhiều công cụ và phương tiện để đầu tư hoặc đầu cơ vào dầu. Một cách để đầu cơ giá dầu là thông qua giao dịch tương lai dầu.
Hợp đồng tương lai dầu là lý thuyết đơn giản. Họ tiếp tục thực hành có thời gian của một số người tham gia vào thị trường bán rủi ro cho những người khác sẵn sàng mua nó với hy vọng kiếm được tiền. Để dí dỏm, người mua và người bán thiết lập một mức giá mà dầu (hoặc đậu nành, hoặc vàng) sẽ giao dịch không phải hôm nay, nhưng vào một ngày nào đó. Trong khi không ai biết giá dầu sẽ được giao dịch ở mức 9 tháng kể từ bây giờ, những người chơi trên thị trường tương lai tin rằng họ có thể. Chẳng hạn, Hàng hóa X, hiện đang bán ở mức 30 đô la, có thể có sẵn với giá 35 đô la trong hợp đồng đến hạn vào tháng 1 tới. Một nhà đầu cơ nghĩ rằng giá sẽ vượt qua mức 45 đô la, theo thời gian cho biết có thể mua hợp đồng 35 đô la. Nếu dự đoán của anh ta là chính xác, sau đó anh ta có thể mua X với giá 35 đô la và ngay lập tức bán nó với lợi nhuận 10 đô la. Nhưng nếu X kết thúc giảm 35 đô la, hợp đồng của anh ấy là vô giá trị. Một lần nữa, đối với một số nhà đầu tư rằng hợp đồng tương lai là một cách để có được mức giá đảm bảo là 35 đô la; đối với họ, tốt hơn một trong tay hơn hai trong bụi rậm, ngay cả khi X rơi xuống không. Những người ở phía đối diện của giao dịch đăng ký một tiên đề khác: không có gì mạo hiểm, không có gì đạt được. Nếu X bắn tới 100 đô la hoặc thậm chí 200 đô la, nhà đầu cơ đánh bạc trên X giải quyết ở mức 35 đô la sẽ thực hiện nhiều lần đầu tư của mình. Giá mà hàng hóa được đề cập dự kiến sẽ bán vào ngày tiếp theo được gọi là giá "tương lai" và nó có thể khác rất nhiều so với giá hôm nay.
Không giống như đối với hầu hết các mặt hàng nông sản, tương lai cho dầu giải quyết hàng tháng. Bông tương lai, ví dụ, giải quyết 5 lần một năm. Tần suất và tính đều đặn của các hợp đồng dầu giúp các nhà đầu tư dễ dàng xác định xu hướng, hoặc xu hướng dự kiến, trong giá dầu cuối cùng. ( Để biết thêm về dự đoán giá dầu, xem Khám phá Dầu và Khí tương lai)
Theo văn bản này, dầu đang giao dịch ở mức 45 đô la một thùng một nadir 6 năm và thấp hơn gần 100 đô la so với giá dầu ở mức cao nhất. Nhu cầu là nhất quán và tăng trưởng hơn bao giờ hết, điều đó có nghĩa là yếu tố quyết định lớn hơn của việc hạ giá đó là nguồn cung. Khoan ngày càng tăng ở Hoa Kỳ đã làm giảm tầm quan trọng của các mối đe dọa và điều động các băng đảng nước ngoài. Biết rằng, một nhà đầu tư tương lai sẽ làm gì? Giả sử rằng giá sẽ tiếp tục giảm trong ngắn hạn, hoặc lý do rằng chúng ta đang ở gần điểm mà giá đang tiến gần đến chi phí sản xuất và do đó không có nơi nào để đi ngoài?
Dự đoán tương lai thông qua tương lai?
Theo như trả lời câu hỏi, thị trường đã hoàn thành công việc cho chúng tôi. Hợp đồng tương lai của tháng tiếp theo được bán với giá $ 47, 30. Tháng sau, $ 49, 02. Sau đó, 50, 44 đô la, sau đó là 51, 59 đô la và đến một lúc nào đó 2 năm nữa giá dầu (hoặc ít nhất là giá dầu theo dự đoán của mức độ hợp đồng tương lai) được dự đoán sẽ phá vỡ 60 đô la một thùng. Cũng không tăng lên dừng lại ở đó. Vượt ra ngoài mốc 2 năm, tương lai dầu giải quyết ít hơn nửa năm hoặc thậm chí hàng năm, thay vì hàng tháng. Hợp đồng mới nhất có sẵn, cho năm 2023, được bán với giá $ 68, 08.
Hai điều: số một, dự đoán diễn biến thị trường 8 năm rưỡi do đó giống như dự đoán thời tiết hoặc kết quả của Super Bowl trước đó. New England Patriots có thể gây tranh cãi vào năm 2023 hoặc họ có thể dễ dàng đi 1-15: đại đa số người chơi trong đội đó là số lượng không xác định, hiện đang chơi ở trường đại học hoặc thậm chí là trường trung học. Thế giới năm 2023 sẽ không có sự tương đồng đủ gần với năm 2015 để đảm bảo dự đoán. Tuy nhiên, thị trường tương lai dầu cho năm 2023 tồn tại, mặc dù lịch sử cho thấy dự đoán giá trong 8 năm tới là một trò chơi nguy hiểm.
Chỉ Hindsight là 20/20
Để thấy mức độ nguy hiểm của nó, chúng ta hãy xem thị trường tương lai của tháng 9 năm 2010 nghĩ giá dầu sẽ như thế nào trong năm 2015. Trong tháng đó, tháng 12 năm 2015, hợp đồng tương lai dầu được giao dịch với giá 89 đô la. Và tại sao không? 89 đô la đại diện cho một mức gần với mức 76 đô la một thùng dầu hiện đang giao dịch, cùng với phí bảo hiểm một vài đô la để dự đoán sự tiếp tục của một xu hướng tăng. Làm cho cảm giác hoàn hảo. Ngoại trừ không ai, hoặc ít nhất là không đủ người để gây ảnh hưởng, đã dự đoán rằng sản lượng tăng sẽ đẩy giá dầu xuống mức chúng ta chứng kiến trong năm 2015.
Tất nhiên, nếu đủ người có thể thấy trước điều đó, giá tương lai sẽ không bao giờ đạt được ở mức gần 89 đô la ngay từ đầu. Có vô số biến số xác định giá dầu cuối cùng, nhưng bộ não của chúng ta chỉ có khả năng cân những thứ rõ ràng nhất, chẳng hạn như giá hiện tại của dầu. Chúng tôi có thể xem xét một hoặc hai tháng trước với một số độ chính xác, nhưng đó là một vòng quay roulette thẳng để cố gắng tìm ra dầu sẽ làm gì khi bốn Olympic nữa và một hoặc hai cuộc bầu cử tổng thống khác đến và đi.
Thị trường cung cấp một số đảm bảo, nhưng đây là một trong những cố vấn pháp lý khét tiếng khắt khe của Investopedia sẽ đứng đằng sau: Giá dầu thực tế sẽ biến động hơn nhiều so với biên độ giá tương đối chặt chẽ được chỉ ra bởi các xu hướng trong hợp đồng tương lai sắp tới. Tăng dần lên $ 68, 08, với mức sàn $ 45? Đừng đặt cược vào nó. Làm thế nào chúng ta có thể chắc chắn như vậy? Đối với một điều, xu hướng tương lai chỉ đi theo một hướng. Mỗi thay đổi, cho dù gia tăng như thế nào, là một điều tích cực. Chắc chắn, dầu có thể liên tục tăng giá trong 8 năm tới mà không giảm bất cứ thứ gì, nhưng nó chưa bao giờ được thực hiện trong bất kỳ khoảng thời gian trước đó và ý nghĩa thông thường cho rằng nó sẽ không có.
Điểm mấu chốt
Để giao dịch trong tương lai dầu, bạn cần hai đặc điểm thường khác nhau: kiên nhẫn và táo bạo. Bạn cũng cần một ngân hàng lớn để bắt đầu. Hợp đồng tương lai dầu không được đo bằng thùng, mà là hàng ngàn thùng. Tháng 12 năm 2023 đó trong tương lai sẽ trả lại cho bạn 68.080 đô la, nhưng đổi lại sẽ mang lại cho bạn một tài sản lưu động mà giá trị của nó chắc chắn sẽ dao động giữa bây giờ và khi đáo hạn. Điều đó có nghĩa là có nhiều thời gian để có khả năng nhận ra lợi nhuận, hoặc chờ đợi và tự hỏi liệu bạn có đưa ra một quyết định dại dột hay không. Dù bằng cách nào, giao dịch tương lai dầu không dành cho người giãn nở.
